最近一则新闻轰动整个投资界，美国WTI原油期货5月合约价格跌至负值，而中国银行按-37.63美元/桶的负油价对持有“原油宝”多仓的投资者进行轧差交割。数以千计持有原油多仓的投资者，不仅亏完账面过亿元的投资，在平仓结算后还倒欠银行巨额款项。

kiro在3月22日发表的《美股熔断、石油战争、疫情蔓延，国内市场要冲破这三重门》一文中指出，目前控制好仓位，等待三重门接近尾声的时候，投资会更稳健一些。

kiro少年时期，曾经靠着对数学的兴趣，撸得地级市奥数冠军，后攻读了混沌理论应用方向的研究生，数篇论文被IE检索。

今天kiro就从数学范畴来探讨一下股票和期货市场，告诉大家怎么做稳定收益的投资。

市场是遍历性和混沌性的有机结合体。

01 市场的遍历性

先举一个市场中的例子，假如你买了几支板块和题材毫不相关的股票，会经常遇到这样的事情，随着大盘的攀升，一些股票步步攀升，而另外一些不愠不火，甚至还会持续下跌。

当你把那些滞涨的股票卖出的时候，往往又开始了拉升。这样的事情经常发生，就会出现了一种现象，总是发出疑问，难道庄家知道的账户？就稀罕我的那些筹码？

遍历性：不管系统的初始状态如何，在经历了一段时问以后，系统就会处于统计平衡状态，这种情况就是数学中所谓的遍历性问题。也就是整个市场的投机结果，在时间上和空间上表现为时间的均值等于空间的均值。

市场从时间上的统计平均，表现出来个股为非对称的平衡。

假如不考虑股票退市和期货的杠杆问题，你所买的任何一个股票或期货品种，都会经历各种形态，这就表现出涨跌的轮换规律。

股票的退市机制和期货的杠杆打破了这种平衡，一支股票还没经历爆发就退市了，期货品种没有经历持仓方向的大爆发爆仓了，所以，股票的退市和期货的爆仓并没有经历各种形态，由于制度的约束出局了。

再回到上面例子，这种卖了就涨的现象就非常容易解释了，因为从时间上还没经历空间上的爆发，你就割肉出局了，随后的拉升就和你无关了。

02 市场的混沌性

举一个例子，假如一支股票，你在10元左右建仓，涨到12元卖出，然后等再次跌到10元再买入，又等到12元卖出。

好了，貌似是找到了规律。等第三次到10元买入的时候，一下子跌到了6元。算上前两次操作一下回到解放前。

混沌理论：一切事物的原始状态，都是一堆看似毫不关联的碎片，但是这种混沌状态结束后，这些无机的碎片会有机地汇集成一个整体。混沌系统中，初始条件十分微小的变化，经过不断放大，对其未来状态会造成极其巨大的差别。

混沌理论尤其蝴蝶效应用于股票市场一定时段难以预测的比较复杂的系统中。如果这个差异越来越大，那这个差距就会形成千差万别的结果。

回到上面的例子，每次10元买入的时候，市场的条件是不可能完全相同的，只不过前两次刚好价格先经历拉升再回落，而第三次则是先回落后拉升。

不得不提的到的一个量能问题，同样一支股票不同两天的日涨幅都为5%，换手率的大小对于后面的影响也是不一样的，这是因为在混沌理论中输入条件变化了。

大家都听说过一句话，历史不会简单地重复，因为市场中微小的改变，所呈现出来的结果都是不一样的。

枯燥的理论我们无需都要弄得非常清楚，但这些理论怎么指导我们去做还是要弄明白。下面说说怎么运用遍历性和混沌性，做稳定投资。

03 股票市场的投资乱象

投资界有一个非常著名的赌博游戏，见于2106年一篇诺贝尔物理学家彼得斯和盖尔曼的论文。

你投入1元，50%可以得到0.6元，50%可以得到1.5元。

咋一看这是大概率赚钱的事情，可以大胆玩这个游戏。但是这个游戏有两种玩儿法。

方式1：你每次都拿1块钱去玩，假设你有无限多个1块钱，你可以一直玩下去，从长期来看你肯定是赚钱的，平均每把用5%的数学期望算是0.05元。缺点是太慢，而且你必须有足够多的时间能玩下去。

方式2：拿出自己能拿出的最大的资金，即满仓投入进去。这种玩儿法，就是所谓的梭哈。看起来极端，其实很多人都是这么干的。假如你本金10万，第一把赢，第二把输，第三把再赢，如此持续下去。直觉上看，是盈利的，我们做一下计算：

10万*（1+50%）*（1-40%）*（1+50%）*（1-40%）……

按这个赢多输少的玩法，10把下来你的本金就剩5.9万了，再玩下去就真没几个钱了。这难道不是绝大多数做投资的真实写照吗？

看了上面的例子，5%就是方式1的市场平均回报率。本金快速缩水是方式2的回报率，这里的的前提还是，赢得时候回报率是50%，输的时候亏损率是40%，假如这两个比率一样，你会输的更快，10把下来，本金就剩2.4万了。方式2根本没有经历遍历性，这就是亏钱的最大原因，所以不要抱着一夜暴富的心态去投资。

再举个例子，加入从2019年大盘最低点2440点开始买入中国石油和中国石化两只股票，看看截至目前的盈亏情况。

有图中可以看到，买入中国石油亏损36%，买入中国石化几乎不赔不赚。看看，概念几乎相同的两桶油双雄，一年多来的走势竟如此差别。这就是混沌理论中讲的，输入条件和外部条件都不同造成的。

有些人做股票，喜欢对标板块中的某一只强势股，然后会找一只同样题材中相对底部的股票，正常的逻辑是等爆发，可惜越是这样，爆发来的越遥遥无期。忍不住会问，是假题材吗？

再或者，拿一支股票对标其之前的走势，YY近期将会爆发。更甚的是，对标其它毫不相关的龙头股，因某个结构相似，就笃定近期一定会爆发。

这些做法的投资者在市场中比比皆是，历史不会简单地重复，市场是混沌的。想想中国石油和中国石化，你就明白kiro讲的这些道理了。

04 股票市场的稳定投资

再次回到数学范畴，怎么能够利用遍历性原理和混沌理论做好我们的投资呢？

看一下刚才的公式，暂且不考虑资金的分配问题。

资金=本金*（1+A）*（1-B）*（1+C）*（1-D）*（1+E）*（1-F）……

市场是随机的，根据公式，资金的正收益要保证A、C、E尽可能大，B、D、F尽可能小。这样随着操作次数的无限多，资金也会成指数级增长。往往刚开始相对比较慢，越往后越大。

回归本质投资也是概率问题，我们对于A、C、E的控制体现在你的操盘方法的优略了，这也是kiro经常说的，你的交易计划一定是实盘验证，大概率收益率比较高的。kiro在公众号及星球里面分享了背离操作、布林线操作、龙回头操作等等，就是希望大家不断地提升A、C、E的值，最终形成自己得心应手的习惯。

我们再说说B、D、F，这个就是我们平时说的止损率，看看，生活中的许多问题都有其数学模型的。为什么设置止损率？为了更好地保护我们的本金，只有本金的安全，我们才有资格去做遍历性投资，不要等机会来了，本金没了，这样就悲催了。

曾经有人问kiro，如果做波段被套怎么办，kiro轻描淡写地说，在合理的范围止损，而不是加仓。我们要以概率取胜，而不是靠运气去赌。

按照上面的公式，假如我们找到合适的方法，A、C、E平均按30%计算，这个收益率真的不算高。B、D、F按照10%计算，10次操作下来，我们的收益是率是120%，资金就轻轻松松翻倍了。

再说说仓位的管理问题。由于市场会出现黑天鹅，所以尽可能地把资金分成多份，个人感觉不低于6份，就算损失一份，还有东山再起的机会，这也是从遍历性特点来要求的。

可以适当地让自己的仓位做一些流动，比如机会来了，持有6支股票，占60%的仓位，其余40%的仓位有重点地非平均地分配到6支股票中去，这个时候尽可能把这40%的仓位加到市场的主流题材中，获得短期高一点的收益。

05 划重点（需牢记）

再用一下上面的公式，我们进行长期的一个平均，变成了以下形式：

资金=本金*（1+A）*（1-B）*（1+A）*（1-B）*（1+A）*（1-B）……

经过这段时间的分享，特别是《手把手教你炒股系列》基础篇已经在公众号和知识星球中分享完毕，可以大大地提高我们的A值。对于B值，可以随自己的性格设置成合理范围，严格执行即可。

最担心的一件事是，许多人学习了《手把手教你炒股系列》之后，刚开始经历了本金*（1+A）的过程，而忽视了本金*（1-B）的过程，所以要严格执行自己的交易计划，设置合理的止损率，莫把波段玩成了长线。

就好比一个星球会员问kiro，背离操作亏了怎么办？kiro回答说，背离操作是允许小亏的，比如把B值设置成10%以内。假如有6支股票，各占10%仓位，其实某一支出现亏损10%，对于整个仓位来说，是亏损了1%。

所以试仓的重要性，kiro在这里就不说了，以前说了很多遍，希望大家好好理解这段话的含义。

对股票投资的几个建议：

1.不要用历史来指导未来，市场中的每时每刻都找不到100%的吻合。

2. 从kiro分享的基础课程框架中，寻找适合自己的方法，提高A值，控制B值，最终来演化为自己的操作习惯。

3. 合理利用仓位流动性，得到更大的收益。

4. 坚持下去，有时候空仓也是一种操作，活着最重要。

人一旦有了梦想，怎么活都是有灵魂的。我们所做的是不急不躁，正确地看待投资，尽可能地经历该经历的事情，不用渴求一时的得失，让一生的投资，用概率统计来验证。

从理论的角度聊理论，就永远仅限于理论。从操作的角度聊理论，才能凸显理论的价值。用实操来优化我们的操作计划，对未来要报以恰好的期待，在市场中犹如庖丁解牛，游刃有余。