?? 节后备受关注的创业板很快就要在深交所鸣锣上市。特锐德等10家公司集体上市公司已在节前完成在一级市场的发行申购。在“高风险高回报”的大旗的诱惑和主板市场处于调整情况下,众多投资者参与了创业板新股申购，由于中签率最高的神州泰岳网上中签率仅为1.22%，散户有幸中签的只是极少数。那么,十年磨一剑的创业板在二级市场的表现，能否一鸣惊人给投资者创造财富，散户是否可以积极参与呢？且看一白分析后再做决定。

??? 1、申购高价断送创业板前程。首批10家上市公司给投资者的总体印象就是发行价格过高,其平均发行市盈率达到了55.26倍,其中,神州泰岳?的市盈率达到了68.8倍,南风股份的市盈率达到了71.53倍。不论是整体的市盈率水平,还是单只股票的最高市盈率水平或是绝对发行价格,创业板均远远超过了当前的主板与中小板。像发行价格高达58元的神州泰岳?,本身就是2008年申请中小板上市的未过会公司。但同样的公司,甚至还是中小板未过会的公司,却在创业板得到了更高的发行价格,这是没有任何道理的。“申购就达到四五十倍市盈率了,二级市场还不得直接到100倍了吗？根本是打劫!”一位打算申购但又担心打不中新股的股民抱怨说。而申购中签的投资者80％以上打算在开盘当日卖出，把接力棒交给散户。过高的发行价使创业板出师未捷身先死。

??? 2、创业板是游资暴炒的天堂。“按中国资本市场的习性,某些创业板公司被爆炒的可能性很大,其财富神话可能会超越人们的想象,在超高回报的刺激下,中小企业会计信息被'注水’的高峰到来几乎已是必然。”一位创投界的名人断言。A股历来有暴炒新股的风俗，何况披着高成长性华丽外衣的创业板。创业板股票流通股本小，换手率高，较大数量的股票买卖行为就可能诱发股价大幅波动，股价操纵也更为容易。深交所一份研究报告显示，2008年6月对57家我国创新型中小企业在纳斯达克上市后股价表现进行分析，发现这些公司股价波动幅度都较大，就“个股?”而言，“暴涨暴跌”现象表现得十分突出。善于快进快出的游资绝不会放过这样的获利机会。深交所9月24日发布《关于创业板首次公开发行股票?上市首日交易监控和风险控制的通知》，已从反面说明暴炒问题所在。

??? 3、创业板市场风险远大于主板。目前主板市场经过连续调整，整体估值水平已处于合理水平，最新(9月22日)沪深300的PE(静态)为22.8倍。保守预测2009年业绩增长10%，则目前动态PE为20.7倍。以半年报业绩计算的动态PE为19.9倍。根据历史估值波动测算，动态PE范围18-25倍。与创业板估值相比低了一番还多，就是与创业板相近的中小板平均估值也就是35倍左右，比投资创业板更具有优势。何况创业板交易规则与主板市场没有区别，其投资风险显而易见。作为打新主力的保险资金几乎是?“零参与”，投资基金也是热情不高。虽然网上申购看起来还很热闹,但很多投资者仅仅也只是打打新股而已,很多开户的投资者根本就没打算介入创业板的炒作之中。

??? 创业板开启的初衷是为中小企业健康发展提供融资渠道，给高成长性、高科技创新企业插上腾飞的翅膀，造就中国式的微软、苹果公司，本来是一件好事。但由于市场环境的不同，特别是上市公司股票不切实际的天价，使圈钱的本性暴露一览无余。创业板新股的高价发行,对于发行人及其承销商来说,可以因此获得大量的超募资金和更多的发行费用，其欢天喜地溢于言表可以理解。而对众多散户来说，等了十年的创业板不是天堂。要冷静思考仔细掂量，是否值得凭侥幸心理赌一把呢？能否承担起其中的高风险呢？ 一白认为：还是谨慎观望为上策，待其估值调整到合理位置后，再参与也不迟。如果您是短线高手可另当别论。

????????? 一白祝愿网友节日快乐，安康幸福！祝福伟大祖国日益昌盛，繁荣富强！

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【一白博客炒股理念和体会】：

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1、股市无情人有情，股坛无神有朋友。凡经常光顾一白博客的网友，都会成为一白的挚友。

2、客套话少说，模棱两可的废话不说，观点鲜明，简约易懂，博文不放马后炮。

3、让实盘作证，用事实说话，挑战机构大师，做散户的良师益友。

4、轻轻松松炒股，快快乐乐赚钱。赚不到大钱没关系，但绝不能赔钱，坚持永不被套策略。

5、好股攥出油，孬股不沾手，跟着龙头走，不愁没赚头。

6、股市自身运行规律就是涨多了要回调，跌久了有反弹，趋势服从规律。

7、掌握半小时交易策略：下跌趋势开盘后半小时内逢高卖出；收盘半小时前逢低买进。上涨趋势持股不动。

8、每日清理股票池，确保池里都是活蹦乱跳的大鱼。

9、少做长线阵地战，多做中短线游击战，集中开展“潜伏”战。

10、会买股票的是徒弟，会卖的是师傅，会控制仓位的是师爷。日常仓位30％以下，满仓最长不超过一周。

11、当日交易只要卖在最高点，不论后市涨跌都没有错，因为完全有机会逢低再买回来。

12、踏空不可怕，可怕的是手中无子弹，有机会无能力，只能被动挨打。

13、股市变幻莫测，没有常胜将军。大趋势没有变偶尔被套，贵在坚持会有先舍后得意外结果。

14、操作失误不可怕，可怕的是不知道为什么失误，继续犯同样的错误。经常总结是进步的阶梯。

15、股市最大的敌人是贪婪心理，最愚蠢的操作是追涨杀跌，最可笑的想法是每天都赚钱。最糊涂的头脑是没有主见。

16、成交量变化有说法：上涨途中放量新高离调整不远；调整途中缩量明显距反弹很近；地量反弹见到短期底部。

17、 悲观恐慌 地量徘徊＝底部区域。 （new）

注：一白今后将炒股理念和体会附博文后，并不断修改完善，欢迎网友参与交流共同进步！