沪指本周延续上周的反弹，全周上涨3.49%，成交9634亿元，成交金额比上周放大24%。从周线看，量价配合比较好，那么此波反弹到底能够走多远？

从技术角度分析。首先，日线随机指标超买严重，沪市能量潮开始顶背离；周五的成交量开始萎缩，周四K线形成黄昏之星的可能性大大增加。其次，此波反弹的性质应该是熊市市场当中的反弹，反弹是对2015年12月23日以来下跌浪的修正，而不是对5178点以来下跌浪的修正。所以，明白了反弹的性质，就能够理解反弹的高度了。

2015年12月23日开盘3653点，1月28日收盘2655点，由此计算反弹的黄金分割位。反弹的0.382黄金分割位于3025点左右；反弹的05位于3145点左右；反弹的0.618位于3264点左右。以上三个重要位置的任何一个都有可能让反弹戛然而止，如果沪指有幸到达极限位置3264点，那么就是最好的空仓机会。反弹过后，接下来就又是茫茫跌途！

目前的反弹虽然尚未到达上述所说的位置，但是由于如上的技术分析原因，所以大盘必须调整一下严重超买的技术指标。如不出意外，下周一有希望迎来黑色星期一。但是，周末消息面上有个重大消息，那就是，中共中央决定任命刘士余同志为中国证监会委书记，免去钢同志的中国证监会委书记职务。国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去钢同志的中国证监会主席职务。这个消息有可能被多头主力利用。还有消息是央行19日对20家金融机构开展了1630亿元中期借贷便利(MLF)操作，其中3个月、6个月、1年期分别为475亿元、620亿元、535亿元，3个月利率持平为2.75%，下调6个月、1年期利率至2.85%、3.0%。分析人士认为，央行向市场注入中期流动性和下调利率，主要是弥补外汇占款持续下降造成的基础货币供给缺口。这种措施一定程度上可以替代降准、降息的作用，被业界称为变相“双降”。另外一个消息，财政部19日发布《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》(简称“通知”)。和以往政策相比，通知将首套房面积140平方米以上的契税，从3%减按1.5%的税率征收；二套房契税则从3%降为1%-2%不等。国家以此优惠政策来刺激房地产消费。上述消息都也可能被主力加以利用。

因此，下周操作难度加大。下周一，重仓者应该以减仓为主，轻仓者不大跌不买。因为，从技术上判断，下周初应该调整，即使下周一大盘没有黑色星期一，也躲不了星期二。