????受到昨日尾盘跳水的影响，今日早盘两市顺势低开，随后由于黄金股以及中石油等一度活跃，使得上证指数在早盘出现低开高走格局，但好景不长，市场恐慌再现，指数迅速在盘中出现数波跳水的走势，全天整理幅度较大。从资金的角度分析，[资金路线图]栏目认为：两市今日的总成交金额为2138.83亿元，和前一交易日相比减少35亿，资金净流出约90亿。资金继续流出，后市将继续以震荡整理为主。

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????从消息面来看，今天出奇得没有多少利多的消息，整个消息基本平静，稍微偏空一点，由于前期市场基本上都是依靠利好政策的推动而步履蹒跚，今日大盘自然承接昨日尾盘跌势，在惯性低开后展开低位震荡，从盘面上看虽然出现了下跌放量的迹象，但恐慌情绪还没有大面积出现。目前调整还可以认为前期获利盘导致技术调整，也说明大盘短期调整趋势基本确立，而在短线连续调整之后，不排除后市存在技术反抽的可能，后市指数短线可能止跌回稳。

????行情走到目前这一步，管理层最主要的任务还没有完成，那就是IPO，目前这个阶段IPO对实体经济的意义重大，不用质疑。只是常规资本市场的想法是：一旦IPO重启，而与此同时，未来的信贷不可能在维持一季度那样的超预期，所以供求关系会发生根本性的变化，所以行情可能会戛然而止。但是管理层IPO的意图应当不是“一锤子买卖”，其重启IPO的隐含前提是，市场能在维持相当的活跃度下恢复融资功能，如果只是一次性交易，导致市场大跌，甚至再度沉闷，募集到的资金是非常有限，成本和收益不成比例。前期为了活跃市场，管理层已经耗费相当的精力和资金，直接用A股市场的仅仅是汇金和中国石油增持就大约在50亿左右，耗费的精力就更不用说，前期的维稳到眼前创业板以及重启IPO费尽心思的遮遮掩掩都是大动脑筋。

????而且为了让更多的资金进入市场，监管机构不断拧开水龙头，不断放行新基金。今年1月仅有3只新基金发行，2-3月分别达到13只和14只，4月份速度发行6只，到了5月份，已发和计划发行的新基金近20只，今年以来，已公告结束募集的新基金约有38只，募集总额接近1000亿元，速度和规模都是明显超出市场预期的。显然在IPO尚未开启之前，管理层必然保持市场的正常发展势头，起码也要维持市场的活跃度，政策面不会轻易松手。IPO行情也就是因为IPO重启前后指数的行情，必然会中期得到体现。

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