从来，博奕场中人，能笑到最后的都是少数，最后大多数投资者都会化作功成一将脚下的皑皑白骨……股市的风险何时到来？市场什么时候会崩溃？没有人知道，也不会有人知道，连上帝都不知道，当然，这就是股市的魅力所在！没有谁希望“站好”股市里的最后一班岗，那样无异于是和自己过不去。但是，历来股市的历史证明，牛市终结必定要有“埋单者”，击鼓传花的游戏最终总是要有人来接棒。是你？是我？还是他？没有人能够知晓 ….
    中国股市没有近忧，却有远虑。危机的可能性主要来自内生性和外生性两个方面。在股市，已被过度炒作多年的资产大泡沫一旦生成，终将有破裂的一天。当早期那些搏人民币长期升值投入中国股市的境外共同基金再次成群结队采取统一，突然将巨额资金撤出的时候，大崩盘便有可能在中国股市发生了。危机造成的后果是灾难性的。而更严重的问题在于，从未有过股市大崩盘经历的中国投资者，尤其是新生代投资者，仍一直沉浸在赚钱效应的狂热和躁动中，全然不能理会危机随时可能发生。在股市癫狂中，谁都不愿相信自己会成为最后一个“埋单者”。然而中国股市在非理性的、自我驱动、自我膨胀的高歌猛进中已然进入了博傻的最后时代…..
   种种迹象表明， 牛市已经进入了尾声，现在的中国股市实际上已经可以称之为：披着牛皮的熊！
　催动这波大牛市的本质，其实就是因为“股权分置改革”需要有一波大行情的配合。（加上迎接奥运的造势）除此之外，中国股市在制度建设和完善上并没有得到任何规范和改变，投资者依然玩的是击鼓传花的搏傻游戏……
   上证指数从2005年年底千点上涨以来，指数上涨已经接近5倍，市场赚钱效应不言而喻，全国人民的投资热情被极大调动起来，街头巷尾、各行各业的人都在谈论着股票，老股民、新股民、老师、学生、干部、公务员等等，甚至看破红尘的和尚也抵不住这尘世的诱惑…
    当市场涨到1700点时，很多人说高估了，涨到2500点时基金满仓了，涨到3000点时很多人说有泡沫了，涨到3500点时，没人看空了，涨到6000点，看八千点，一万点的人已经到处都是，市场上几乎所有的股票都已经上涨了10倍、数10倍...人们在998点时面对几元钱的股票都唯恐避之不及，而现在动辄上百元的股票却在拼命买进准备长期持有，听信所谓的价值投资......
    因为仰仗2008年的奥运行情！大牛市的“论调”显然已经是深入人心了！可是，天下没有不散的宴席！
   说到我们的证券市场,真是满目的无奈！如果我说它是一个市盈率和市净率高企的封闭小系统,是相对独立于世界资本市场之外的一个景致怪异的风景点,恐怕没有人会反对.想买其他地方的便宜货吗？从中国股市的这个景点到山那边的公平交易,你还需要走过的是人民币可自由兑换的漫漫长路呢.....
      历来，中国股市基本不是市场行为，也不是股民行为，而大多的行情都是由政策需要而引发的。视国家需要而定！所谓十年牛市的起因就是缘自股改而发的；就目前而言，大力发展资本市场-----又已经等同于一只只红筹的回归，创业版的开启，股市已经变成为一个大水池，管理层左手控制着扩容阀门，右手控制着资金阀门，行情下跌多批几只基金；股市上涨就加速扩容，控制行情。""就像是褒汤，盐放多了加水，水放多了又加盐，再加水又再加盐，结果是汤变得越来越淡，不好喝了！眼下投资者也只有按着这个节奏来谨慎操作了。
      由于市场封闭、股价高企，玩的依然是“击鼓传花”的游戏，所以全流通、大扩容、QDII.....都会带给中国股市的直接影响，这就是多年来一直困扰着中国股市国际化的“定价之痛”。5.30暴跌以前是题材股的大投机，5.30之后题材股的大崩溃换成了大盘股的奋起！在今后“红筹回归”、创业版开启、大扩容的日子里，由于可选择品种的不断增加，沪、深两市大部份长年依靠各种题材支撑,股价被暴炒的微利股终将面临着价值回归的危险。可是，就算是现在媒体高调诱惑投资者长期持有的绩优股，难道就没有风险了吗？有！当然有！可这就是中国股市的无奈。在这个明明是资产价格严重高估的市场，值得放心买入投资的股票少的可怜，偏偏，近几年就是滥发了几百只基金，于是基金为了吃饭，只得抱团取暖地共同持有哪几只相对较好的东西，把那几只股票的价格也是越推越高地变成为了庄股！
    无论奥运行情也好，期末业绩大幅预增也罢！面对已经被大幅炒高的股价根本就不会构成利好，更不要指望什么申购新股方法的改变会带来资金返流二级市场了……
    总之，随着股权分置改革的结束，接下来，管理层对于中国股市的制度化建设就会越来越迫切，而QDII、红筹回归、港股直通车、创业版、股指期货、大、小非解禁等等新政的实施，其实都是股市国际化进程步伐的加快，然而，所有这些其中的任何一项，却都是有可能成为引发中国股市再下一城的诱因……所以，在歌舞升平的背后，其实还是杀机四伏的.必要的警惕性不能少！现在的市场，既然是投机，既然只能是投机，既然玩的就是“击鼓传花”的游戏，那么在大盘在没有明显走好之前，操作的不二法则就是休息.....至少现在：千万不要和我提什么“价值投资”！谁信谁倒霉！