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???? 有关 养老金 入市政策的反复，是导致近期股市陷入调整的主要原因。3月19日，全国社保基金理事会宣布，经国务院批准，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本 养老保险 结存资金1000亿元，双方在北京签订了委托投资协议，相关资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。
这则消息对于股市而言原本是一剂强心针，然而， 财政部 随后的一则通知则浇灭市场做多的热情。财政部要求各地进一步加强和规范 社会保障基金 财政专户管理，切实保证纳入社保专户的各项社会保障资金的安全、规范、有效。
“市场的预期发生了很大改变，这是股市出现调整的重要原因。”养老金入市是今年前两个月支撑股市上涨的重要预期，然而从财政部的通知来看，养老金大规模投资二级市场可能还需要一个相当缓慢的过程。
站在中长期的角度来看，最近大盘的连续缩量下跌仍是对前期连续上涨后正常震荡调整的一部分，中长期向好的格局并没有改变。首先从实质的流动性的角度看，未来流动性整体趋势偏宽松的，最新公布的汇丰PMI 指数创4 个月以来新低，在经济疲软情况下，货币宽松预期反倒进一步增强，二季度再次降准概率加大。另一方面管理层反复强调目前市场的投资价值，而且相关的 新股 发行等制度改革也已启动，对市场构成中长期利好。
