从1664点以来，我们一直处在牛市当中。

首先，看宏观经济与政策变化，从经济刺激到经济复苏，到CPI增长，到刺激政策推出紧缩政策出台，实际上实体经济一直在健康地增长。

其次，看行业状况。我们看到09年周期性行业在刺激政策下率先走出了一轮库存重建行情，特别是资源行业；之后，我们看到10年中期工业增加值增速开始下降，意味着主动补库存阶段的结束，这时候周期性行业在紧缩政策下进入了调整，但这时消费、成长等非周期行业在经济二次探底的担忧下率先完成了一轮牛市。

从去年的2319后，部分周期行业在库存周期的推动下进入了高潮，我们看到机械、水泥、资源等行业进入了主升期。而最近2661这一波，也就是人们说的三浪三，我们看到钢铁、化工等行业开始进入了高潮。这就是整个行业轮动的节奏。

因此，我们对当前的判断是，行情即将迎来牛市的高潮，这个标志性的板块将是金融行业。

金融行业的走势与指数的走势相关性很高，而且我们会看到牛市初期的时候，金融股往往落后于大盘，因为这时候市场对牛市充满了怀疑；而一旦牛市确立，金融股将成为绝对的领先板块。我们看到近一个多月来3000点前的焦灼，金融板块不愠不火，但一旦确认了牛市的主升行情，如09年的6月以后，金融股将真正的引领市场。因此，当牛市时不知道买什么的时候，就买金融吧。

以上谈的是宏观经济、产业与对应的板块。在说说指数，今年是难得的牛市行情，而且随着临近年底随着库存的不断增加可能进入到去库存阶段，以及所有板块的主升行情的轮转完毕，很可能宣告牛市的结束，因此今年2季度包括三季度的前半部分是最黄金时期。从目前来看，目前还是在进二退一的慢牛拉锯走势中，很想09年的四五月份的行情，在希望与恐惧交织中不断地抬高市场成本，同时消化前期密集套牢盘的压力，因此在3200、3500的前高附近，可能还有大的震荡，但上升趋势不会破坏。一旦突破了3500前高后，将进入到三浪三的高潮中，将向着4000点附近07年5·30、08年2月的成交密集区进发。

最后说说操作。大家都知道，在牛市里，捂股是赚钱的王道。但捂得住股有两个前提，一是你的成本低，这样你能够经受得住牛市初期的大幅震荡，这需要抄底的技巧；二是需要你正确的预期，就如即使我的成本在3000点，比2700点成本高了10%，但如果行情到了4000点，这一点追高有算得了什么呢，因此捂住股的第二个前提是正确的预期，才能有信心不倒在黎明前的黑暗中。另外还要克服一种侥幸心理，即耍小聪明，大家都有体会，那就是牛市里傻子往往比聪明人更容易赚钱。