???? 这几天我没有频繁做盘中点评，一是工作繁忙，二是我并没有作出投资策略上的重大调整。今天写点东西，并不是我短期看多的观点有了什么改变，而是信马由缰，想到什么说什么。

???今天打出这个博客标题，我相信一定会有人反对或者怀疑，但没有关系，也许过一年甚至更长时间以后，再来回顾今天这个观点会好些。我并不是说资本市场马上就会狂飙突进！！经济见底对股票市场的影响不会立竿见影。但会有助于股市基础的稳定。

???? 为什么会有这种判断？我只是从自己在各种信息渠道搜集的素材作出自己的判断，没有做什么数学模型或者模块化计算，也没有权威的数据库作支撑。更多是来自一种直觉或者经验吧。

???? 前期博客中我反复提示过美元指数、原油、铜、道琼斯指数半年内的趋势预测，今天有必要再来回顾一下当初的预测：美元指数半年内有下探到75－80之可能，原油有可能上冲65－70美元，LemS铜有望冲击4500美元，道琼斯指数有希望看到8500点－9000点。

??? 10日最新的行情播报情况是，美元指数即时收盘在85.736,原油5月主力合约报收51美元，半年均线在52.15,突破半年线最迟在下周。道琼斯指数已经站稳重要的心理压力8000点关口，截止目前，快于我预测进度的就是LmeS铜的走势，我前期预测4500美元时的收盘价格还在3200－3300区间，目前已经报收在4560美元了，市场还会不会超过我的预期，要相对谨慎了，毕竟实体经济方面的需求，不会如期货市场那么快复苏。目前唯一支撑做多的因素除了超跌，就是世界范围内资本市场流动性充裕。

???? 我作出世界资本市场已经见到大熊市底部的判断有下面几点依据：第一、道琼斯指数牛市最高点位接近14200点，此轮熊市下跌曾经一度击穿50%回档位7100点，最低下跌到6470点，我曾经一度看低到0.618倍黄金分割位置即5300－5400点区间，现在看来前期击穿7100点是一次诱空行为！第二、从目前美国一些有世界影响力的大公司基本面看，最恶劣，最悲观的地雷都已经爆料了，即便其后一年半年抖出一些不景气的经济数据，估计对股票最大的冲击波是很难再现了。对美国通用的救助将在六月再次表决，估计最终被否决的概率很小，上次的波折，我认为是对新上任高管一种警示，美国政府非常清楚通用公司对经济和民众信心的深远影响力，美国花旗的股价跌破1美元时，我坚信到了砸锅卖铁的长期价值区了，同样是政府救助的原因，它不可能破产清算，那么这轮经济危机的负面影响因素逐渐缓和后，像花旗这种龙头金融公司未来股价决不止于个位数，短期从一美元以下涨幅超过200%，并不是终点，消化获利盘后，其中期的上涨空间依然会非常广阔。 第三、房地美、房利美、美国国际集团（AIG）等一些大公司占道琼斯指数的权重非常大，而这些公司破产清算的可能性几乎已经被消除，那么，股价再次创出新低的概率就会微乎其微。

???? 尽管这轮世界性的经济危机发源于美国，但是，反映到美国道琼斯指数上，其表现相对于其它新兴市场的股市来说，仍然是相对温和的。相对稳定的。这就是成熟市场与新兴市场的区别，也是国际资本聚集美国的重要条件。世界经济复苏为时尚早，但是虚拟经济会超前反映，所以，预计中短期内，道琼斯指数可能很难看到6800点以下，乐观的话，道指的强支撑应该在7650点。中期上涨到8500－9000点的目标不会改变，让我们拭目以待吧。

???? 近期国际资本市场走势与国内的联动性好像越来越弱，甚至表现相左，有人认为是A股市场有了自己的独立性，我不这么认为。大方向一定会趋于一致的。最少外围市场不会再成为内地市场的拖累，不会对市场信心形成压力。这非常重要，对于一些主流阳光资金的操作策略和心态影响是很明显的，尽管短期表现有差异，只会让基金经理潜意识下的做多信心越来越强。所以，对于短期大盘的走势，我没有太多担心，我认为截止目前在少数大盘金融地产指标类股票上，我没有看出有资金大规模离场迹象和交易信号，这是内地市场的中坚力量，二八分化的格局仍然会得到强化。可以说，大盘在2400点以上，多数机会将来自于一些大盘金融地产股票上。对此，我深信不疑。尽管节奏快慢各有不同，但是最终的走势会趋于一致。

??? 另外，有必要谈一谈经济学家、光华管理学院名誉教授厉以宁在南京所作的报告，他对中国经济增长充满信心，对于地产行业和股票市场也作了点评，我要谈的是他对农村土地流转问题的分析，目前全国仅有成都和重庆在试点该项改革，如果进一步向全国推广，会怎样影响国内的房地产市场？真如他描述的那样，农民把土地全部交给合作社，以土地入股领取分红，把农民宅基地也复垦为基本农田，奠定农业产业化基础，然后县级地方政府将农民的宅基地以置换方式，把农民安排到城镇去安居就业。解放农村劳动力市场。那么，我认为，未来十年二十年里，国内这种经济转型带来的刚性住房需求，就会使房产市场保持相当长时期的景气度。或许中短期内，国内都很难用国际通行和收入房价比（3－5：1）去衡量房价是高了还是低了。高房价，也许是经济改革过程，中国老百姓不得不去承受的，是不得不付出的代价。

???? 个人预计，国内房地产市场将在今年二季度进一步趋好，一是刚性需求释放，二是居民对经济前景的预期趋于稳定或缓慢攀升。三是一些一线城市的房价基本已经调整到位，尽管再度疯狂上涨的条件不具备，但是，交易量慢慢复苏是值得期待的。国内没有出现美国次级贷款危机，与我们的衍生品交易市场欠发达，国际资本流入受限、杠杆交易比重极低有很大关系，在经济危机中，反而成为了幸免于难的重要因素。所以，我认为国内房产市场一些中小开发商的消亡， 不会影响整个地产行业的发展全局，他们亏本甩卖的地皮或者房产最终会被行业龙头收购，市场集中度会进一步提高，一些具备龙头地位的企业在下一轮景气周期来临时，会获得超过市场平均的利润。

???? 我曾经在2007年11月20日左右写过一篇博客，做出过债券市场牛市已经启动的判断，现在看来，是正确的，从5000多点下跌到1664点，我没有进行任何股票操作，只在去年十月底开始有间断性操作。而股市见底相反的企业债市场也基本在去年十月见到了中期顶部。

??? 当年我认为市场不太可能以一种如此极端的方式完成A浪下跌，而会以一种反复曲折的锯齿状态来演绎。实际上，市场与我当初预测的A浪下跌－－B浪反弹－－－C浪下跌稍微有些差异，但是，以目前的反弹趋势看，股市出现“V”型反转的可能性非常渺茫。在这轮大级别的B浪反弹到位后，C浪下跌不可避免！C浪下跌中，指数并不一定会创新低，但持续的时间应该会较长，C浪下跌持续的时间一般是A浪下跌时间的一倍、1.5倍或者接近2倍，才可能进入下一轮大牛市周期。这是一个理论上的预测，如果以B浪反弹持续到5月底6月初结束（运行8个月）测算，国内下一轮牛市的起点，至少要到2010年9月底或者11月底才会形成。 C浪调整的特征反映在股票结构上，会有很大差异，一般来说，一些真正有价值的品种会滞后于股市启动，这是由于一些主流资金船大难调头，建仓期相对复杂，偏向稳健所决定的，当市场气氛从极度悲观到趋向稳定后，这些主流机构才可能利用题材股票第一轮暴炒后跟风杀跌慢慢收集筹码。所以，这些群体尽管走势非常沉闷，但是，在未来的大C浪调整中有非常好的避险能力。希望各位在大的操作策略上要引起充分重视。

???? 尽管这几天调整引发了很多人士对行情是否终结的担忧，但是，以我个人对盘面的观察，这轮行情还没有结束迹象，后市仍将创出新高。一是从一些大盘金融股目前的走势判断，二是从当前市场投资者多空观点分类情况去判断，目前中小散户敢于坚定持股的或者说对后市比较乐观的非常少，多数是三两天就完成一次进出。结果却难以获得理想的收益，中小散户看空市场，不敢持有，那么，机构兑现利润的对手盘就没有，很难全身退出。三是从资金流动性充裕状况尚未出现逆转去分析。四是从实体经济流出的产业资本，会开始对极少数具备长线价值的品种作战略性的布局。五、从一些前期累计涨幅巨大的游资运作的品种看，游资在春节前后底部建仓，经过一波快速拉高后，突然发现在高位没有人敢来接货了，处于很尴尬的境地。这也从侧面说明，市场的理性成份比前些年还是有所提高了。所以，市场盘面热闹景象不会很快冷却，自导自演也会把散户引诱进去。

???? 高位的僵持状况下，只有一种可能－－－继续推高指数！！营造虚假的市场繁荣景象，在构筑顶部的横盘震荡区间里，间歇性地拉起，吸引散户的眼球跟风，第二天就可能再回落到昨天甚至前几天的起点，把散户锁住。

???? 如果真如我的上述分析，仅从大盘指数上说，可能还会有一次快速的冲高过程，而且指数的高点很可能会出乎多数人的预料之外。少数的大盘地产银行股的拉升行情，仍然意犹未尽！！！

???? 目前的操作策略，不是如何考虑获取短期收益，甚至短期暴利的问题，而是应该考虑中期风险的组合配置，尽管我对行情仍然比较乐观，但上半年这场盛宴终究会散场的，迟早而已。行情已经进入尾声是可以确定的，从稳健的投资策略看，可以开始坚定地退出一些从最低点计算，涨幅超过100%的股票题材股票了！

???? 世上没有不散的宴席！没有单向发展的趋势，不论涨与跌！！！现在到了要睁大眼睛的时候了。酒醉而心不能醉！！

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个人观点，仅供参考，据此操作，风险自负！！！

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