??? 大盘近期冰火两重天的走势正在进入死胡同，大盘股的“低”估值与小市值股票的市梦率正在步入一触即发的拐点。

国内股市大小盘股票估值剪刀差异常扩大的状况堪称世界资本市场之最，造成这种不正常局面的深层次原因，其实大家是心知肚明的，但是，这又确实是一些活跃的机构投资者，在资金面捉襟见肘、不得已而为之的一种求生之道。仅仅几千亿的证券保证金存量，无法撼动十几万亿的主板市场，主力只能避重就轻，选择那些业绩并不能超越大环境、特立独行的中小题材股票。但是，只要是人为吹起来的气球，总有一天会泄气的。当前这个时间节点，很像2007年10月以后的最后晚餐，没有人知道谁会接下最后一棒，很多人也不相信自己会反应迟钝接下最后一棒。但是，一个泡沫化的市场总得有人买单，胆大的可以再试试，但千万别让整个身子陷入泥沼，最终连一根稻草也抓不到。

当前的经济大环境，显然无法让我们看到明确的复苏信号，克强显然也不可能重复家宝任内几万亿印钞的货币政策，盘活信贷存量是主基调，其实已经明确告诉所有投资者，别指望央行会再度执行高负债的政策以刺激实体经济。

一个光大乌龙指，凸现出管理层在中国股市顶层制度设计上的不作为与落后思想。全世界还有没有一个市场，像中国A股一样期货、现货市场执行不同的交收制度？大机构可以拿一个误操作来搪塞恶意操纵市场的罪行，也可以拎出一两个替罪羊来安慰伤痕累累的中小投资者。

但是，可以确定的是，利用不公平的交易制度坑害中小投资者的事件，光大不是第一个，更不是最后一个。打着保护投资者利益的旗号，行坑害中小投资者利益的恶行，还要美其名曰：这是投资者适当性交易制度，这是对中小投资者的有效保护？一个光大证券乌龙事件，把这些谎言家揭露得无地自容。

管理层，千万别把中国股民都想象成弱智！能够进入市场，凡是敢于进入市场的人，其实都非常清楚自己进入了风险市场。只要交易制度、信息披露是公平、公正、公开的，赌场愿赌服输的规则大家还是会懂的，也是能够接受的。

反思管理层这20年来在交易制度改革、法律制度完善方面，你们到底做了些什么？我们与发达国家证券市场之间的差距到了什么程度？打着市场化的旗号，走行政化、专制化的道路还要走多远？

20年来，中国股市从试验田发展到堪称世界第二大证券市场，期间有多少是真正尊重市场自由选择而出台的制度？有多少是听取了民意、经过了科学论证后出台的制度？

2007年5月，半夜鸡叫增加印花税政策，2002年11月，听信一群象牙塔里做学问的砖家、闭门造车整出一套国有法人股市价减持政策，大户和机构投资者允许通过股指期货对冲市场下跌风险，而将90%的中小投资者只能执行T 1交易回转制度，将中小投资者排除在股指期货的大门之外，将弱势群体反而置于明知要挨打却不能还手的无助境地。试问，凡是有点良知的高官们，你们又情何以堪？

光大乌龙事件的受害者，到底谁会出来为这此弱势群体买单？他们的利益有谁来保障？投诉无门、大事化小、小事化了，最终不了了之，恐怕是我们能够想象到的结局。

从尚到郭、从郭再到肖，有没有一个高官到证券交易所去开个普通账户，实地品味一下水深火热的异类股市？不了解中国股市交易潜规则，打不中股市与上市公司有关的中介机构这个利益链条中的关键要害，出什么牌都会是南辕北辙！

目前，还没有出台IPO发行的新政策，但终究是要出台的！如果不从顶层制度设计上把困扰中国股市二十年的一些痼疾根除掉，中国股市就看不到前途！修枝剪叶式的小动作，或许能够给市场一支短效强心针，只要不从根源上完善法制建设、变革重融资轻回报的制度体系，不尊重市场、不尊重价值规律、不充分体现公平的交易规则，中国股市总有一天还是会被市场所抛弃！

媒体上有专家已经将国内股市定性为死市，个人认为，这一点也不过分。因为，IPO暂停后，所有依靠在这个无风险收益赌局的寄生虫突然发现没食吃了。中小投资者向利益集团一边倒的财富输入方式，也已经走到了尽头。出去的资金已经不愿意，也不敢再进入这个能够翻看底牌的“赌场”。一个没有对手的游戏，还能玩下去吗？不对称的游戏规则又能够持续到什么时候？

国内资本市场是真的没钱吗？民间资金宁愿以高于黄金几倍的天价炒作冬虫夏草、去豆你玩、蒜你狠、违反政策抢地皮，偏偏不到股市来挨刀，为什么？因为，那里的游戏规则是公平的，那里没有一毛钱成本，几十元甩卖、无限制的暴利侵害；因为，那里一旦违反游戏规则，就会被市场淘汰出局，会让他真正倾家荡产。

今年上半年这一轮局部牛市，看起来很诱人，但中小投资者能够分一杯残羹剩饭的，实在是凤毛麟角，屈指可数。即使是年初侥幸拿了几个小盘股，在缺乏业绩支撑的疯狂颠簸中，早已经吓得落荒而逃。这样的市场，已经实质上沦为了一种明庄炒作行为。就是那些号称推崇价值投资的机构投资者在抱团取暖，联手做庄推升股价。管理层一直致力于打击具有资金优势的庄家恶意操纵股票，最终却被那些自己扶植起来的公募基金、保险、社保资金经理打了一记响亮的耳光！

天下人都知道，IPO总是要出来的，也许，是三季度，也许是四季度，但不论何时出笼，中小盘题材股的泡沫破灭也就为时不远了。有一点可以确定的是，机构投资者获得信息的时间一定比中小投资早很多，他们脚底抺油的时候，也一定不会忘记忽悠一下中小投资者去顶雷。

中小市值股票或许真的已经到了泡沫破灭的前夜，也或许还能再自弹自唱一些时间，但是，纸终究包不住火，讲故事、编谎话、把海市蜃楼说成人间天堂，最终是要见阳光、要落地的，也许，有的人真的会落入十八层地狱。我只希望，与“神马”一起陪葬的既不是你，也不会是他。

从上证指数1849点反弹至今，K线图上升斜率是极其平缓的，这是自1664点大A浪反弹以来，波段反弹形态中最缺乏力度的。这充分说明，真正的战略投资者仍然不看好当前大盘股的所谓“低”估值，更不相信“具有罕见的投资价值”。弱势市场，久盘必跌。断头铡式的暴跌恐怕仍是后期走势中的大概率事件，只是时间节点没有人说得准。既然看不清楚，也想不明白，那就站远些吧，别被飞溅而下的铁流所淹没！更别被流弹伤了身子！