?今日大盘高开：存款准备金率的下调将缓解市场担忧，推动A股市场继续震荡上行。今日，上证指数有望向上挑战位于2382点的半年线。不过，我们并不认为上证指数将迅速突破半年线压制。

　　上周A股市场出现了震荡前行的走势。但由于上证指数在周四、周五出现了两根阴K线，故分析人士一度对本周的走势有所担忧。不过，周末的存款准备金率的下调或将缓解市场担忧，从而推动着沪深两市继续震荡前行。

　　降准周期确认拐点：从A股近年来的走势来看，降准之后的走势似乎并不突出。2008年10月8日，央行宣布降息及下调存款准备金率，但A股依然继续低迷了一个多月。2011年11月30日，央行再次启动降准操作，但当日A股高开回落，随后进一步调整，并再创阶段新低。之所以如此，可能是降准对应的是经济增速下行周期，所以，需要释放资金，刺激经济增长。而证券市场的持续走强，则需要强劲的经济增长来推动。所以，降准背后隐含着经济下行的信息，从而不利于A股的走强。为此，，我们的观点是，此次降准对A股的刺激力度可能会强劲一些。

　　A股在近期一直运行在上升通道之中，蓝筹股的上涨趋势清晰可见。所以，本次下调存款准备金率，将进一步激活蓝筹股的走势，从而推动A股继续震荡上行。

　　尽管当前政策面存在进一步宽松的可能，但是，芜湖地产新政的迅速夭折却说明，房地产调控的政策导向并未改变，这就意味着，地产行业并不会因为此次降准而改变景气下行的趋势。或者说，此次降准对地产行业以及相关产业链并不是一个真正的拐点。

　　而从舆论导向来看，目前市场已经较为一致地认为，周一A股的涨升引擎将是地产以及地产相关产业链的品种，如水泥、工程机械、玻璃等。但是，基于我们对地产调控政策难以明显转向的判断，地产股的弹升空间将是相对有限的。

　　而且，百临全息金融博弈模型也显示，地产股近期虽然反复活跃，但仍然是存量资金的自救，而非新增资金的买盘所致。所以，地产股难以持续拓展空间。这也意味着A股缺乏进一步拓展空间的能量。所以，上证指数在摸高半年线之后，或将冲高受阻。

　　两类个股值得关注：　　遵循以上思路，我们认为，投资者在操作上不宜迅速加大仓位，尤其是不宜追高买入地产、金融以及水泥类个股。不过，只是考虑到市场预期的逐步改善，乐观情绪的累积，大盘尽管有可能冲高受阻，但活跃资金的做多激情并不会迅速消退。在此背景下，有两类个股值得关注：

　　一是符合未来产业发展趋势的品种，如农业机械化板块中的新研股份?(300159)、工业自动化板块中的机器人?(300024)、运动休闲板块中的棒杰股份?(002634)、上海佳豪?(300008)。二是近期成交量显著放大的品种，毕竟量能堆积意味着资金的深度介入，因此，急跌后往往有自救的冲动。此类个股有：张化机?(002564)、山东矿机?(002526)、爱仕达?(002403)、三泰电子?(002312).

　综合来看，沪指在逐步摆脱下降通道束缚后反弹空间已被有效打开，短线需谨防股指向上突破后的诱多走势所带来的技术调整压力。建议投资把握市场结构，利用调整机会加大仓位配置，中线关注新材料、信息技术等新兴产业品种的逢低建仓机会。