看准一轮大牛市，初期买入，持有不动，顶部卖出，获取与指数涨幅相当的利润，已属不易。如再想获取更多收益，就要增加操作次数，在未来阶段性高点的地方卖出，而后在有支撑的低位买回，这就是做波段行情。做波段行情，理论上不仅存在，实际上也能做得到。能称为波段，至少具备三个要素：价格、时间和比率。即显著的高低价，一定的时间跨度和价格之间的比率关系。以此为标准，沪指从1664 点回升以来，到本周最高2100点，高低差价虽有436 个点，但不能认为已运行完一个波段。以上个牛市为例，沪指从998 点到6124 点，其间值得操作的波段仅有4 个，分别在2006 年7 月、2007年1 月、2007 年6 月和2007 年10 月，每个波段的上涨幅度都超过70%，其间回避的调整风险少则12%，多则18%。这些数据意味着，通过四次波段操作，比完全不操作，要多获利45%。如果再考虑到每个波段都有不同的热点，通过波段换股，跟上热点操作所带来的超额利润，到牛市结束时，获利的幅度还会更大。那么，更重要的问题是，正在运行的牛市，将有几次做波段的机会，分别会在什么
价格形成阶段性高点，从低点升到高点的时间以及它们之间的比率关系，事先能预期到吗？
价格因素放首位。前一个牛市的最高价值得牢记。当第二次到达这样的重要价格时，绝大部分市场都会有回调蓄势的过程。因此，这儿是重要波段高点卖出的机会。如果是个股，除了查看沪指历史最高价外，还应看该股当时对应的价格以及与最新价之间的比率关系。从而可确定该股与指数的强弱关系。除历史最高点外，次要关注新近熊市的反弹受阻点位，即反弹后又重新进入下跌趋势的高点。沪指的5522 点、3786 点、2924 点、2333 点都值得留意。过去的这几个受阻位，将来成为波段高点的机会，要大于上升途中的任一个价格。因为保本出局是大多数投资者的本性，更何况久套亏损的资金。

时间因素放其次。
既然是波段，用周线来分析是最准确有效的，日线图和月线图此时只作为分析的辅助工具。在连续大涨的情况下，要注意3 周和5 周所达到的高点，与前期高点的差距。价格如果较接近，则可能会形成阶段性高点，此时应卖出。而8 周和13 周，再加上21 周，极容易形成阻力的时间之窗。如果此时再与前一个牛市某一显著的高点接近，或者与新近熊市的受阻位吻合，那么，十有八九会在这一价格带形成阶段性高点。因此，也应卖出。

最后是价格之间的比率关系。
黄金比率作为技术分析的基石，在预测阶段性高点和做波段行情时，是一个极为有效的万能工具。不管在牛市，还是熊市，也不管是用于上升途中，还是用于下跌行情，极为常见和有效的几个比率是要牢记的，它们分别是0.382、0.5 和0.618。图例中该股的高低点之间就有很多这样的比率关系。预测未来的阶段性高点，既与过去的高点有关，又与新的黄金比率关系有关。所以，这轮牛市将来可能出现阶段性高点的预测，比起上一轮牛市来，要容易许多。因为前一轮牛市在突破2245点之后，股指犹如进入了太空，没有参照物；而这一轮牛市，上升途中的参照物比比皆是。上述的价格、时间、比率，重要性虽然有差别，但在实际运用中，缺一不可。三者相互联系，相互印证，当三者认同性极高之时，也就是波段高点的准确之处。