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9月9日(周四)私募内部晨会精研早报
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【今日市场大势研判】需防尾盘突变!
昨日盘面：周三上证指数受隔夜美股下跌影响低开震荡，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：稀缺资源、有色金属、黄金板块等大幅上涨，深圳本地股、房地产板块、钢铁板块等排在跌幅榜的前列。
今日研判：从大盘的走势上看，昨日上证指数未能回补早盘的跳空缺口，市场中最具人气的有色金属板块大幅上涨都没能推动指数站到2700点之上，这种市场特征表明板块间的走势分歧严重，做多主力还不具备把大部分板块有效激活并形成合力向上突破。上述市场特征如果继续持续，对大盘向上运行或构成一定的阻力。
从大盘的技术形态上看，上证指数已经联续三个交易日在2700点附近收盘，按短线做多的能量聚集需要的时间判断，我们认为，上证指数如果能够突破2700点最多在目前点位在整理两个交易日。或者说，在上市点位停留的时间过程，大盘向上的概率就会下降。
因此，我们认为无论如何，指数高位一般都伴随个股持续活跃，指数也强得让人大跌眼镜，所以才很少有人能敢看跌，也才能套牢大多数投资者，深成指面临年线、深综指来到缺口位置、上证指数半年线当前，中小板创新高…都可以成为调整契机。
操作策略：严格控制仓位，轻仓短炒为主！
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【关注热点】国务院敲定七大战略新兴产业及扶持政策
　　发挥多层次资本市场融资功能 大力发展创业投资和股权投资基金
　　国务院总理温家宝8日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。
　　会议指出，加快培育和发展以重大技术突破、重大发展需求为基础的战略性新兴产业，对于推进产业结构升级和经济发展方式转变，提升我国自主发展能力和国际竞争力，促进经济社会可持续发展，具有重要意义。必须坚持发挥市场基础性作用与政府引导推动相结合，科技创新与实现产业化相结合，深化体制改革，以企业为主体，推进产学研结合，把战略性新兴产业培育成为国民经济的先导产业和支柱产业。
　　会议确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。从我国国情和科技、产业基础出发，现阶段选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。强化科技创新，提升产业核心竞争力。加强产业关键核心技术和前沿技术研究，强化企业技术创新能力建设，加强高技能人才队伍建设和知识产权的创造、运用、保护、管理，实施重大产业创新发展工程，建设产业创新支撑体系，推进重大科技成果产业化和产业集聚发展。积极培育市场，营造良好市场环境。组织实施重大应用示范工程，支持市场拓展和商业模式创新，建立行业标准和重要产品技术标准体系，完善市场准入制度。深化国际合作。多层次、多渠道、多方式推进国际科技合作与交流。引导外资投向战略性新兴产业，支持有条件的企业开展境外投资，提高国际投融资合作的质量和水平。积极支持战略性新兴产业领域的重点产品、技术和服务开拓国际市场。加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入。设立战略性新兴产业发展专项资金，建立稳定的财政投入增长机制。制定完善促进战略性新兴产业发展的税收支持政策。鼓励金融机构加大信贷支持，发挥多层次资本市场的融资功能，大力发展创业投资和股权投资基金。
　　会议强调，加快培育和发展战略性新兴产业是我国新时期经济社会发展的重大战略任务。要加强组织领导和统筹协调，编制国家战略性新兴产业发展规划，制定产业发展指导目录，优化区域布局，形成各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业协调发展格局。
　　《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出，把战略性新兴产业培育成为国民经济的先导产业和支柱产业。中国证券报记者采访的多位业内人士透露，新能源等七大战略新兴产业具体的发展规划将陆续出台，新能源产业振兴规划、新能源汽车产业规划等有望率先出台。
　　分析人士指出，未来一段时间，在“调结构”、“转方式”的大背景下，大力发展战略新兴产业将是主要方向，有望引燃资本市场的“投资导火索”。
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【机构动态】基金创业板打新步步惊心：浮盈74%降至17%
　　“逢新必打”还是王道吗？
　　随着本周的四只创业板新股上市，从创业板成立以来，已有118家创业板新股IPO，其中今年以来，已有215只新股IPO。根据记者统计，截至9月8日，在可统计的已有57家基金公司旗下的216只基金参与的85只创业新股网下申购中，基金动用27.55亿元参与创业板打新，至今浮盈6.039亿元，平均收益率为22%。
　　记者仔细分析发现，今年以来，基金在创业板打新的收益率大幅下降。第一批创业板公司中，基金动用7.38亿资金打新，而在上市三个月的网下配售解禁期结束后，基金已实现收益5.48亿元，收益率达74%。而在今年1月到5月间发行的创业板新股中，基金打新的3个月收益率一度跌至17.29%。
　　从74%到17%，这背后是持续了很长一段时间的创业板估值水平扭曲下的估值调整，寄望于创业板打新的丰厚收获的基金还能走多远呢？
　　基金打新步步惊心
　　基金打新创业板的步骤一直没有停滞，但其收益情况却伴随着市场起伏坐起了过山车，基金这一年的创业板打新路，走得步步惊心。
　　本周创业板新股坚瑞消防、长盈精密、嘉寓股份、东方日升四箭齐发，在早前公布的网下配售结果中显示，合共有73只基金参与打新。
　　其中，坚瑞消防的网下配售受到55只基金的青睐；46只基金现身长盈精密网下配售；东方日升则吸引了35只基金；嘉寓股份的门前则颇为冷清，仅有13只基金参与。
　　从整体情况看来，基金打新热情未退，但实际上，基金在过去的一年中，经历了打新的低潮期。
　　首批上市的28只创业板新股遭遇爆炒，上市首日平均涨幅高达106.23%，一举成为迄今首日表现最好的一批创业板新股。
　　本报记者统计发现，基金共投入7.38亿元，以截至第一批创业板新股上市三个月解禁期计算，基金已在此批新股上收获5.48亿元，收益率高达74%。
　　然而此后首日炒新热情不断回落，今年5月20日上市的恒信移动、奥克股份、劲胜股份和海默科技4只创业板新股中，有2只出现破发，首日平均下跌0.40%，沦为首日表现最为疲弱的一批新股。
　　与之相随的是，基金的打新业绩也进入冰河期。
　　以今年1月20日上市的星辉车模为例，其是基金第二批创业板打新的尝鲜之作，共有14只基金参与其网下配售。然而，其3个月解禁期后的表现，却让基金尝到了苦涩的滋味。星辉车模上市3个月后跌破发行价，跌幅为2.27%，而14只基金在星辉车模上亏损52万元。
　　实际上，在1月3日至5月26日发行的46只创业板股票中，共有17只新股在上市三个月后破发，而基金在46只新股中，投入了13.65亿元，却在上市三个月后仅仅收获2.36亿元，3个月收益率急剧下降至17.29%。
　　其中，劲胜股份让9只基金遭遇了滑铁卢，三个月合共亏损545.37万元。而蓝色光标也让17只基金三个月浮亏611万元。
　　收益率从74%降到17.29%，只用了不到半年时间。
　　不过，进入7月以来，创业板新股首日疲弱的现象发生了巨大变化。8月6日首发上市的国腾电子、双林股份和尤洛卡分别大涨118.47%、77.67%和60.12%，平均涨幅骤然上升至85.42%，快速逼近首批创业板新股106.23%的平均涨幅。而在6月份至今发行的30只创业板新股中，并无一只破发，其中国腾电子和新疆西部牧业至今涨幅更是高达133%以上，而在本周发行的四只新股中，坚瑞消防的涨幅已达到158.16%。
　　仍对创业板打新痴心不改的基金们，也终于缓过了一口气。其在此期间发行的30只股票中，仅投入了5.89亿元，但至今已浮盈3.08亿元，收益率高达52.29%，重回首批创业板新股发行时的高峰。
　　新股不败还能走多远？
　　在这跌宕起伏的打新之旅中，以打新为重头戏的债券型基金收获最丰。
　　Wind数据显示，由于8月上市的新股上市后均有较好的表现，一些“打新”积极的债基的业绩甚至超越了部分偏股型基金，长盛积极配置债券、农银汇理恒久增利、国联安债券A位于涨幅的前三位，分别上涨6.16%、4.57%、4.44%。
　　然而，打新美梦能走多久，这是个问题。
　　根据证监会向记者提供的数据显示，创业板首发的高市盈率泡沫已经逐渐破灭。在2009年，创业板首发平均市盈率为64.82倍，其二级市场期末平均市盈率为105.3倍。今年以来，创业板公司的首发市盈率依然高企，今年1-4月份，创业板首发平均市盈率为75.8倍，然而期末市盈率首次出现低于首发的情况，为67.39倍。
　　一位深圳PE人士对记者指出，目前创业板的高估值是不理性的，与国际同类市场相比，其创业板新股发行市盈率通常在10倍以内。而随着新股供应不断增加，机构询价日趋理性，打新收益也会开始触底。
　　而在市场热情高涨之时，中小盘新股的高估值风险或许不为人所注意，一旦市场遭遇大幅调整，中小盘新股的高估值风险将迅速暴露并转嫁给二级市场上的投资者。
　　一位北京券商的营业部经理告诉记者，目前个人投资者追捧创业板等中小型股票的并不多，因为其估值太高，一方面投资者买入成本太大，另一方面也有巨大的不明朗风险。
　　该营业部经理指出，目前在二级市场扎堆于创业板股票的多数是私募和一些大户，就私募而言，在上半年其收益大多数不算好，而私募要追求绝对收益，在剩下的半年时间里面，唯有选择较容易拉升和炒作的创业板股票来博取波段收益。
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【潜力股推荐】西部资源(600139)：投资评级：买入：期限：短线
公司是西部最大的有色金属矿业公司之一，主营业务为铜矿石、铜精矿和锂辉石矿采选及销售。公司铜等有色金属采选行业经营业绩较好、具备进一步扩大发展基础。2008 年12 月，公司发行股票收购甘肃阳坝铜业有限责任公司100%股权后，主营业务便转型为矿产资源开采。阳坝铜业拥有阳坝铜矿、杜坝铜矿采矿权以及油房沟-铁炉沟铜矿，总储量在10万吨左右，其两个矿山所采选的铜矿石平均品位达到了2.65%。目前，阳坝铜业生产运行稳定，主要生产数量和产品产量均实现了时间过半和任务超前的良好局面，产品毛利率较高，为完成阳坝铜业2010年业绩承诺8893 万元打下坚实信心。
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【潜力股推荐】联环药业(600513)：投资评级：买入：期限：短线
受益于近期"超级细菌概念股"。垄断产品：公司独家生产经营的爱普列特片是治疗前列腺良性增生症的有效药物，为国家一类新药，目前国内销售的此类药品仅有两种，公司享有该药12年的行政保护期(1999-2011)，此期限内公司将在国内独家生产经营该药。产品丰富：公司主要产品包括爱普列特片(国家一类新药)、敏迪(国家二类新药)和联环尔定(国家四类新药)等，产品种类多、科技含量高，与同类进口药品相比具性价比优势，且多数产品进入社保用药目录，所有生产剂型及品种全部通过GMP认证，将为公司带来较好的经济效益。开发新产品：公司最新研制新药度和(二甲双胍格列齐特片)日前获得国家食品药品监督管理局(SFDA)的生产批件并投产上市，公司将保持每年有5、6个新药新品上市的势头，不断形成新的利润增长点。
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【潜力股推荐】中金黄金(600489)：投资评级：买入：期限：中线
受近期自然灾害导致的粮食价格上涨引发的通货膨胀预期将对黄金价格起推动作用。上一轮粮食价格大幅上涨阶段黄金价格在这段期间也出现了大幅上涨。而美国近期低迷的经济数据显示经济复苏放缓，因此，可以预计金融危机对全球经济的影响还需要相当长的时间去调整和化解。对黄金的避险需求长期存在。此外，中国拓宽黄金供应渠道后中国需求对黄金价格的推动作用。中国09 年黄金消费量达到423 吨，达到世界产量的10%。按照世界黄金协会的预测，中国的黄金需求将在未来10 内增长一倍。随着供应渠道的拓宽，中国对黄金的投资需求将大幅增长。所以，我们建议投资者关注该行业龙头企业：600489中金黄金。
　　公司控股51%的子公司鑫泰公司地质探矿工作取得较大突破，预计增加金金属量9.14吨，截至2009 年末鑫泰公司保有黄金储量3.85 吨，探矿增储后，黄金资源量约为13吨左右。目前鑫泰公司扩建方案尚在论证中，预计扩建后采选生产规模达1000 吨/日-1500 吨/日，年黄金产量可达600-1000公斤。比目前200公斤年产量增加2-4倍。
　　此外，公司的黄金储量有望持续增加，自有矿山挖潜是一种途径，更主要的是集团黄金将会持续注入。目前公司的黄金储量大约为400 吨，而集团公司的黄金储量大约为800 吨，是公司目前储量的两倍，未来集团公司手中的黄金资产持续注入上市公司值得期待。今年8 月初，公司公告将通过非公开发行方式收购大股东中国黄金集团公司矿山资产，包括嵩县金牛，江西金山金矿和河北东梁黄金矿业的矿山。目前有关非公开发行相关工作正积极进行之中。收购完成后，预计可使公司黄金资源储量增加150 吨左右，以目前的生产规模，将年增加权益矿产金约4 吨，从而进一步增强企业盈利能力。
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【异动个股】宏图高科(600122)
公司主营计算机、软件、系统集成及网络设备、激光影碟机产品、通信设备及光电缆等产品的开发、生产与销售。公司的连锁业务属于IT连锁零售类型,控股子公司宏图三胞主要经营电脑、网络设备、办公电子类产品和手机等消费类电子产品。
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【异动个股】金陵药业(000919)
公司属医药行业，为国家火炬计划重点高新技术企业。主营业务为中西药原料和制剂的生产和销售，以及医药新产品研制、技术服务和开发等。
一定空间，谨慎持股。
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【异动个股】深圳华强(000062)
公司此前主营为电子产品，随着产业升级等因素，此前置入的电子类资产亏损严重。2009年公司以定向增发募集资金，并以三家电子类公司与大股东置换资产，获得大股东旗下的华强发展100%的股权，而华强发展作为一家投资控股型公司，旗下资产主要是位于深圳黄金地段的电子专业市场和配套商业地产。随着定向增发的完成，公司主业也将随之变更，华强电子市场在当地的市场地位和品牌效应使得公司有望在未来获得稳健增长的收益和现金流。
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【异动个股】栋梁新材(002082)
公司是浙江及周边地区最大的铝型材生产商之一，今年1月拟公开发行不超过4000万股，募集资金用于"年产5万吨节能铝合金型材项目"，如果该项目投产，预计年平均销售收入可达115432万元左右，年均净利润9260万元左右。