?公开增发的时候往往也存在明显的套利机会。
第一、上市公司一般希望利用来之不易的增发多筹集些资金，因此，在增发前的一段时间内，往往是“好消息不断”，这也是人之常情。也就是说上市公司有做高股价的意愿——偏多！
第二、增发新股的具体操作一般有上市公司委托有资格的券商来具体操作，券商从中赚取固定比例的手续费提成（增发总金额的一定比例），所以，股价越高，或者说增发价越高，所得到的手续费相应也越高。（公开增发不同于定向增发，增发价格一般不低于公布增发意向书前20的均价，定向增发是议价，与二级市场股价无直接关系）。从这点看，经手的券商也同样有做高股价的意愿——偏多！
第三、持股的庄家，或者说前期介入的机构和券商，他们真的希望能压低股价从而获得低价的增发股份吗？我觉得未必。公开增发一般对现有股东优先配售，但配售的份额有限，一般很难超过十配一，无论增发价高低，想通过增发的机会获得大量低价筹码几乎不可能。除去优先配售的部分，二级市场上公开申购的部分和申购新股差不多，某一家机构想申购到大批新股筹码也是不可能。因此，通过以上分析，机构通过压低股价获得低价增发筹码的希望基本上不可行。更何况，前期进入的庄家，如果已经完成了初期的筹码收集，他不可能希望别人通过申购新股获得大量低于自己成本价的低价筹码！
第四、股改完成后的中国股市基本上实现了全流通，现在的炒作是典型的庄企合一式的炒作，任何一只股票，最大的庄家都是上市公司本身，哪位炒家敢和上市公司的第一大股东对着干？大多数他们都是联手炒作，共同获利。因此，任何一只股票里的庄家（如果有的话），他们都会配合上市公司的一些战略安排，例如增发，在公布增发意向书的时候，顺势抬高股价也是配合上市公司顺利实施增发所必需的。
第五、抬高股价也不仅仅是为了“多圈钱”，为了能顺利实施增发，增发前股价必须要使K线形成一种典型的多头排列，只有这样才能做到现价高于20均价，也就是增发价。就拿中天来说，假设增发前20均线在27左右，那么增发价应不低于27，如果现价不高于27一定幅度，那么公开增发还有人申购吗？那样增发注定要失败。这里应该注意公开增发和定向增发的区别。
第六、经过笔者的长期观察总结，一般在公布增发意向书前的一到两周时间内，股价应该有20％左右的拉升，而且短期内还不能掉下来（等待20均线上行），待公开增发（申购）完成，庄家一般会借助增发股份上市，作最后一次洗盘，把那些申购到增发股的幸运者洗掉。这次洗盘一般会呈现一种放量下跌的状态，一般都比较恐怖。
然后呢？股价暴跌？怎么可能！配合上市公司拉高股价的机构也要赚钱啊！所以洗盘后一般是一段长期的上涨，或者说是一波行情的主升浪。
最后，上市公司利用增发资金，投入到他们事先计划好的项目中，无论这些项目是否真的好，各家分析机构的预期必定是好的，造就出形势一片大好的局面——所有前期的主力顺利出局。
最后，出来后期被忽悠进去的散户，其他机构、包括上市公司，皆大欢喜！
以上分析不仅适用于中天，所有公开增发的几乎都是这种模式！
