??? 一、1月份回顾：月线收阴，资源、周期领跌

??? 2010年1月份并未出现市场预计的“开门红”，两市大盘月线均收报中阴线，上证指数、深证成指、沪深300指数月度跌幅分别达到8.78%、11.41%和10.39%。1月份传媒、智能电网、农业、医药等板块涨幅居前，金融、地产、煤炭、钢铁、有色、汽车等板块领跌。1月份，《中投金理财》系列咨询产品持续看好大消费、电子信息、新能源等板块。《中投金理财2010年元旦专刊》“年度策略”栏目以《“有所为，有所不为”——紧扣政策导向布局2010年》为题，建议波段把握消费和战略性新兴产业的投资机会。并持续提示大盘调整的风险，建议降低仓位，注重防御。

??? 二、2月份展望：预计两市大盘先抑后扬、宽幅震荡

??? （一）政策面趋于平稳，有利于市场企稳反弹。由于春节因素，除工业品价格、消费价格数据外，一月份宏观经济数据将与二月份合并在3月份公布。尽管12月份的CPI快速上升至1.9%，但市场预测1月份CPI增速有望维持在2%以下，有利于缓解市场对通胀和政策调控的担忧。同时，去年年末陆续出台的一系列调控政策，经各部委贯彻落实后，逐步进入政策观望期。预计在3月份初两会召开前，政策面保持相对稳定。受益于经济快速增长和低基数的影响，上市公司年报及一季报业绩增长明确。市场在逐步消化政策利空后，有望在业绩浪的推动下出现反弹。

??? （二）从技术面看，预计两市大盘先抑后扬、宽幅震荡。上证指数已经跌破半年线，且形态上有形成圆弧顶的可能。上周沪指在3000点整数关口有企稳反弹迹象，但是考虑到向上反弹空间有限，后市依然存在继续下跌的可能。技术上看，沪市在年线一带和09年8月底低点附近有较强的支撑，中线两市大盘有望维持宽幅震荡格局。