???? 美联储昨晚再一次量化宽松了其货币，其它国家出于保护其外贸经济的需要，也许会如法炮制，随时推出类似的货币政策。。。。。如此这般，全球的货币又会象危机时那样，再次如潮起来。

???? 如潮起来全球货币，大概率的事件是推升资产价格。在这样的背景下，轻言股市见顶，掉进错误里面也就成了一个大概率的事件。（这里所说“顶”是与一个经济周期所对应的股市大顶）

???? 一个经济周期对应的是四个阶段，即危机、萧条、复苏、高涨。我们现在正处于复苏阶段，复苏之后是高涨阶段，股市的顶应该是出现在高涨阶段的------从这个角度讲，现在轻言见顶也不是那么太合时宜。

???? 央行领导人一个“货币恢复常态”的表态，就让一些人解读成了利空，仿佛股市也将见顶。大家不妨回想一想，2007年股指创出6124点历史高点的时候，那时的货币政策是怎样的，是宽松的吗？不是！6124点出现的时候货币政策是在紧缩期。紧缩期尚可创造历史新高，常态难道要见顶？常态没有那么可怕！

??? 九月份的CPI是3.6%，一年期存款利息是2.5%，两年期3.25%。。。。。就是说，CPI如果和一年期和两年期的存款利率比较，还会使在银行存款期两年以下的人处在一个负利率时期。负利率时期，存款人合乎逻辑的行为是选择投资而不银行存款。存款人的行为选择，也表明“顶”在将来，而不在现在。

??? ?这轮股市的顶，从时间上来说，出现的时间应该在2011年--2012春之间；应该对应的是货币政策紧缩的中后期；应该对应的是本轮经济周期的高涨阶段。征兆会是股价万马奔腾、股市指数沸腾、交易所人头攒动。。。。。上面所说的这些，现在还没有出现，股市的顶，离我们还有一段距离。

???? 这里所说的是与一轮经济周期对应的“大顶”离我们还有一段距离。阶段性的小顶，还是会随时出现。毕竟股指涨了不少，毕竟基金的弹药已经不是那么多（基金三季度的平均仓位达到了81%左右，接近了持仓的历史高位。持仓的历史高位同时表明手里的资金接近了历史低位）

??? ?重视价值，看清趋势，我们的资产也许才能够与时俱进。

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