周四晚因事博文只完成了一半，本不想贴出，但出于完整性考虑，还是补齐贴出，以备后查：

20071214需要等待银行地产的稳定

周四大盘几乎为单边下跌，盘中鲜有反弹。股指一举击穿多条重要均线。

空方主力地产继续大跌，成交再次放大，与前两日不同，盘中被动承接虽增强，但几乎看不到主动买盘，盘面上多头放弃了抵抗，四大金刚保利、万科、招商、金地全线破位创出新低。而且，盘中的空头气氛逐步向其它板块蔓延，钢铁煤炭石油包括消费类品种逐步走弱，并于尾盘出现恐慌，共同加速下跌。

盘中除银行地产外，宝钢、五粮液、苏宁电器跌幅均超过6%。原先的强势品种也纷纷步入下行。中午时涨跌比率基本还是1：1，到收盘时则为1：8。

银行地产的调整最晚，与当前的指数不同，其调整的浪型似乎并不充分。如工行、建行（工行停牌，周五复牌后可能有补跌），应当引起足够重视的是建行于周四盘中创出调整以来的新低。这些，结合地产的走势，是否意味着银行地产存在板块式的5浪下跌？

如果从这一角度来看，银行地产的下跌幅度普遍还有10%左右，这是否意味着大盘从5000点要跌进4500一线？

老实说，对此，笔者并无把握。但同样无把握的是，地产和银行为什么出现调整的新低？而且，根据笔者昨日博文的分析，下跌的空多方主力基本均为以基金领衔的“价值投资者”。

就基本面来说，银行地产的下跌受宏观调控的影响，但就眼下出台的政策，包括引发本轮地产大跌的什么《补充通知》，其实根本就不足以产生如此大的估值差异，从而引发如此大的抛盘。更为可能的是，象笔者20071212日文中所言的“趋同式”的博弈策略使然。

以上分析看法，笔者虽坚持自己的基本面分析，但更相信当前的技术性判断。二者矛盾的时候，怎么办？规避风险可能是第一位的，这就是笔者上期博文取名“骑墙”的出发点。

本博前两期博文的看法，观点清晰：“当前主要面临的是反弹还是反转的争夺”，并强调了不去赌哪一方胜出，操作应以避险为目的。（具体参见20071212、20071213文）

现在看来，这一策略是明智的。顺便提一句，笔者根本就不相信什么海外股市的带动，充其量只是在市场调整阶段H对A的短期估值压制。

后市的发展，再谈谈个人看法：

周五因受种种因素限制，市场做多情绪可能受到压制，但鉴于权重股连续大跌后，杀跌力量减弱，故盘中可能有反弹，但整体处于偏淡的市道。策略上，出于防范风险的等待远比盈利要重要的多，做多，需要等待银行地产包括中石油、神华之类大块头的稳定。需要控制买入抄底的冲动，限制仓位。而日常性的T 0操作可能为最佳的选择。

当然，当前很多个股中存在非公募建仓的行为，市场游资所主导的放量个股行情只宜控制性参与，不宜冒进。

最后谈谈沽证（昨日跟贴内容）：

今日989的表现提前了，主要是在银行地产的无反弹下行的背景下形成的。正常来说，989下跌的位置在0.53比较合适，今日在0.59一线止跌，尽管有其必然性（浪型合适，支撑有一定强度），但主要是因为大盘的原因。银行地产不止跌，大盘没戏。甚至恐慌会传递的。

989本次反弹的目标位，如果大盘不配合，很难站上0.75，而在0.72一线的阻力也很强。也许明日989的早盘应有惯性冲高，但没必要去赌。等待其回落至0.65以下更为合适。个人看法：989后市很可能在0.5~0.7一线维持长期的横盘。

波段基金目前持仓：（本波段基金设立日为20070201日，初始资金10万元）

在大盘大跌的周四，本波段基金操作良好，收益率再创历史新高。

当日操作：

071213

600813

华北制药

卖出

46000

10.11

　

580989

南航JTP1

买入

500000

0.633

　

580989

南航JTP1

卖出

500000

0.663

　

580989

南航JTP1

买入

300000

0.67

　

580989

南航JTP1

卖出

300000

0.7

　

600812

华北制药

买入

25000

9.691

当前持仓：

日期

代码

股票名称

成本价

现价

持仓量

市值

收益率

0712013

600812

华北制药

8.298

9.69

25000

242250

16.78%

 

现金

244252

仓位

49.79%

 

 

总市值

486502

收益率

386.50%