注册制的改革我们认为是顶层设计的一部分，我们可能看到的是股票市场供给这个角度的问题，实际上注册制的推行将大大优化资金对于资产的配置效率。

肖主席在答记者问时强调，尽管各个国家(地区)实行注册制存在着异同，但是“对股票发行都是严格审核的。因为股票发行是对公众发行，涉及公众利益。作为政府授权的部门，是一定要审核的。”

未来注册制下证监会不再对企业的盈利能力进行备书，这部分将交给市场来完成，公司是否具备投资价值由投资者自己来决策。

我们有理由相信资本市场的改革是一次历史性的巨变，资本市场将获得一个可持续发展的根基，真正成为中国经济市场化配置资源的高效平台，国民财富和海外资金汇集资本市场，为中国实体经济的发展创新服务，由此诞生的制度性红利将给中国资本市场创造一个史无前例的牛市。

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注册制对市场投资标的的影响主要体现在以下几个方面：1、被市场公认为壳资源的上市公司经历连续上涨后若短期仍未能实现资产注入，股价将出现较大幅度的杀跌，高善文博士在2012年12月21日发布的《关于影子银行、壳价值及经济恢复等的分析》研究报告详细论证了A股主板的壳资源的平均估值约为20亿元人民币。而在新股发行注册制的香港联交所，主板壳资源的价值为4亿人民币，创业板壳资源的价值为1亿人民币。2、重组预期强烈而重组未进入实质阶段的投资标的经历非理性爆炒后，因注册制的推出，重组标的或选择IPO的形式进行上市而非注入或置换入已上市公司。这类标的的风险将显著增大。3、对于传统行业来讲由于注册制的推行，很多优质的标的可供投资者选择，在经济转型的过程中，传统行业的关注度会进一步下降，随着业绩的下滑，交投清淡，而逐渐成为一元以下的仙股，这在香港股票市场比比皆是。

所以，很多投资者担心的供给扩大会大大冲击市场，对此我们认为新股发行的扩编短期虽然带来局部性的影响，但中长期是不会改变市场趋势的，对此，我们应当辩证、客观地对待注册制的到来，总的来说注册制带的机会远远要大于风险。