风格转换正在酝酿（民生证券）
市场振幅加大，风格转换酝酿，高估值板块承压，蓝筹行情回归途中。
①市场振幅加大，风格转换正在酝酿：1）A 股震荡幅度加大，上行节奏趋缓；2）结构性表现延续，成长股仍处于领涨地位，金融股上周下跌，调整压力积累。
??? ②高估值板块承压，蓝筹行情回归途中：市场仍将延续震荡上升格局，但受估值差距的扩大，新股发行以及短线获利了结的影响，创业板有进一步调整的需要，而蓝筹将重获关注：1）经济继续寻底，政策宽松预期进一步升温；2）企业业绩分化，警惕高估值板块遭遇冲击；3）资金面整体保持宽松，市场短期或受限售股集中解禁影响。
③成长谨慎不追高，蓝筹回调可建仓：创业板由于涨速过快，加之新股发行加速和市场获利了结影响，回调概率加大，投资者应避免追高，前期被忽视而相对滞涨的大盘蓝筹股将重新回到投资者的视野，蓝筹行情有望逐步展开，投资者应把握蓝筹回调建仓机会。④建议把握三条布局逻辑：一是滞涨板块补涨逻辑的金融、二线蓝筹板块，重点关注银行、券商、保险、家电板块；二是稳增长逻辑下业绩改善预期下的基建、地产板块，三是产业结构升级逻辑下的机械、通信板块。
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均衡配置的内涵（中信建投）
对于成长和转型股而言，当前新主导产业，包括移动互联、高端制造以及能源革命等领域仍然不断地享受这政策的红利，相关领域微观企业仍然保持较高活力，未来调结构仍是重要看点。对于当前估值高位的成长股，不存在大盘超预期回落时继续高歌猛进的动力，未来经济企稳对于其趋势的维护具有重要意义。
近期强调均衡配置。从风格角度，我们认为牛市当前阶段，市场对于稳增长、改革和调结构有更加理性的认识，尤其两会后出现普涨格局。年初以来，由于成长股相对大盘指数的超额和持续性，投资者对于成长不断追逐和坚守。当前时点，创业板接近100倍估值的背景下，对于在成长股配置比重过高的策略应逐渐转为均衡配置策略。
均衡配置思路下，除了我们强调的资源股外，国家改革和区域战略的配置也要增加：“一带一路”建设愿景和行动文件的制定，二季度“一带一路”战略将对接国家的稳增长政策，需要重点关注，同时围绕走出去的战略，国内自贸区建设和国企改革也有望提速。
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二季度经济企稳的逻辑判断（华泰证券）
短周期经济将在一季度初二季度末逐步企稳：一季度经济处在加速下滑阶段，从3
月汇丰PMI 指数等领先指标观察，短期仍未见到全面企稳迹象，但经济正逐步显露出触底端倪。经济企稳逐步走好需要依靠政策的持续发力。
??? 二季度，预计政策对经济托底会增强，其中财政政策会积极发力，带动基建投资回暖支承经济，保障整体投资增速稳定。
地产政策将对居民进一步友好，房地产政策宽松预期升温：据报道住建部正在酝酿
发布关于稳定住房消费的相关文件，其中包括两条重要意见：一是将使用公积金购买首套房的首付比例降至两成；二是下调二套房商贷首付比例，下调房贷利率。
??? 房产价格回暖相比销售更显企稳，房价在不同城市呈现结构化复苏态势。地产销售在930地产新政后曾出现显著改善，但2015 年以来总体不温不火，库存销售比重新上升。房价出现了结构性的改善，这种改善主要体现在少部分城市房价上，比如深圳，在过去2 个季度以来房价一直处于环比正增长。整体而言，我们判断房地产结构性改善的契机已经在14年4 季度产生并在一季度萌芽，二季度很可能逐步体现。一季度地产基本面仍然在弱势中，政策宽松预期继续升温。我们认为，无论首套房首付比例的下调，还是二套房首付比例和房贷利率的下调，都属于居民住房基本需求和改善性需求的范畴，而非投机型购房需求，因此地产政策进一步友好主要是针对居民合理住房需求。我们预计
二季度，房地产政策进一步趋于宽松，房价逐步进入回暖上升通道，销售将企稳反弹，随后地产投资将会反弹。