独家精选1月8日(周五)独家盘前重点股研读

安记食品（603696）：

公司是复合调味品行业领先企业,主营复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类产品,复合调味粉是核心产品,占收入比重75%-80%,市占率7.6%。2014年实现营收2.79亿元,同增4.05%,净利润0.57亿元,同增7.36%,略低于行业平均水平。由于公司调味品较为高端毛利率高,同时营销费用率又控制良好,净利率处于行业第二位,盈利能力较强。未来三年内，公司将以“一体两翼”的战略拓展主营业务，“一体”是指以排骨味王等复合调味粉为主导产品，巩固、扩大其市场份额，并拓展其他衍生猪肉风味调味粉，以“猪肉风味”复合调味粉作为公司的旗舰产品，打造产品差异化。盈利预测与估值我们预计公司2015年度的收入为2.96亿元，同比增长5.98%；净利润为0.59亿元，同比增长4.99%，EPS为0.71元/股。参考行业及行业龙头企业的估值水平，我们给予安记食品2015年40-50倍目标P/E。

股市圣嘴 2016/1/7

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