用力挽狂澜来形容周三的行情，应该没什么问题。问题是，经过周三这样的触底反弹后，我们究竟该如何来进行操作？好了伤疤忘了痛，是好多人的习惯，改不了了。周三反弹过程中，所闻之声基本上都是“绝地大反击”、“快速买入股票”。幸运的是，有不少朋友还是理智的问我，明天可以卖了么？
先来追究一下A股大幅反弹的原因。有分析认为美联储的紧急降息刺激了全球，包括香港、日本、伦敦等地的股票市场纷纷大幅反弹。A股作为人民币直接融资的舞台，美圆的降息进一步加大了人民币升值的空间，使得A股产生了反弹。我认为并非如此，尽管我非常坚信A股与全球股市的必然联动性的存在，但如果将外部因素归咎到A股中来，那就太牵强了。事实上，周三的探底反弹是市场的自然规律。中国历史上的暴跌之后几乎都有一定幅度的反弹，更何况周二金融、地产等大盘蓝筹板块的补跌造成了最后一跌的表面特征，周三的反弹其实是情理之中、幅度意料之外的客观情况。那么，A股借助外力的推动超预期产生反弹后，事实上又再一步透支了反弹的空间与时间。因此，周四的反弹空间与时间都将会被压缩，我认为将会出现冲高回落的走势。
先来看看国际局势，日本首相福田康夫周三接受采访时的话说，股价的进一步下挫恐在近期影响日本的实体经济。福田康夫还对英国广播公司（BBC）表示，目前无需采取具体措施对抗近期股市跌势，但未来或需采取；而如果股市状况恶化,可能需要采取国际合作。
欧洲央行行长特里谢23日下午16:10出席了在布鲁塞尔召开的欧洲议会会议。他表示了股票市场暴跌以及美联储紧急降息阻止衰退的事实都不能改变其对抗通胀的决心。同时他认为经济下行风险正在加大，应积极寻找未来经济发展的办法。摩根士丹利驻伦敦的经济学家Fels认为尽管美联储采取了果敢的，欧洲央行仍然不愿意在近期施行宽松的货币政策。欧洲股市在特里谢讲话后出现下跌。
而金融大鳄索罗斯则表示全球面临60年以来最大的金融危机，同样是金融大师，索罗斯的判断我相信，罗杰斯之流的言论就如同国内的所谓经济学家那样不知所谓了。华尔街甚至还传出了花旗银行申请破产保护的传闻。国际上的舆论相对自由、开放，国际名家们对于宏观经济局势的解读必然要高出我们N倍。当然，只有中国政府还没有发出任何的风险提示，只是一味的来用杜撰出来的数据麻痹老百姓。我想，如果中国政府只要说出半句关于宏观经济有衰退可能的话，A股恐怕远不止跌这么点吧。但这个衰退的趋势是无法阻挡的，我相信基金们自2007年9月开始起的大撤退就是基于地产市场崩溃的预期与宏观经济减缓或者衰退的预期而产生的主动防御行为。这次的调整，与历史上的所有调整一样，散户又被机构请入瓮中。
我们为什么就不能谨慎点呢？我很不理解，少赚点总比亏损要好的多吧。07年指数涨了将近100%，却有超过50%的股民在亏损，呵呵。换做我，就非常欢迎空头，喜欢看空的文章，因为可以时刻提醒我注意控制风险。对于真正的投资来说，股票投资的年均收益超过20%，那你就比巴菲特还牛，比国际上的共同基金还要牛。关键原因，还是在于无知与贪婪。我接触到的很多投资者都告诉我，每年至少要翻一倍，甚至更多。呵呵。。很滑稽的要求。
回头，我还是建议大家和我一样，每天多关心一下身边的故事，关心一下市场以外的局势。A股并不是我们的唯一，抛开股票这一天也许会更美。2008年，WTO全开放的元年，A股事实上将在很大程度上受国际市场的影响，这是回避不了的。美联储大幅减息减税，可以阻挡一时的股市暴跌，但无法阻止经济的衰退。道琼斯指数在经过了周二探底回升后，目前继续震荡下跌，截止北京时间1月24日凌晨1点半，道指下跌163点，跌幅1.36%；NA指下跌60点，跌幅2.63%。刺激全球股市大反弹的政策主导国自己的股市都一如既往的继续下跌，其他国家的股市还有多少理由能够支撑连续的反弹？
另外，我们再来寻求支撑股价的最核心因素——业绩。众所周知的是，2007年上市公司平均利润有望超预期增长。但对于投资领域来说，资金投资股票的一个标准是利润增长率。在各个领域中，加速超预期增长就意味着见顶，未来公司的成长性将会降低，其投资价值也将会降低。因此，我们都知道有了所谓的见光死的说法。这也就是说，股价的炒做其实就是在炒做该上市公司未来的成长预期，如果预期悲观，那么资金自然就会撤离。包括打着价值投资旗号的基金们，他们事实上就是A股市场里最大的投机者。随着CPI的越来越高，宏观经济减缓将成为事实，上市公司业绩继续超额增长的预期将不复存在，那么最多就存在一些所谓的概念。没有了内生价值，股价就只有下跌一条路可以选择。所以，对于绝大多数上市公司来说，他们的股票价格在2008年的走势将会是震荡下跌的过程。那对于我们普通散户来说，守住现金才是最重要的。那么就更需要珍惜来之不易的反弹机会，这样的反弹机会并不是说要去参与，而是要珍惜机会撤退。等待着概念炒做产生的局部上涨行情在进行低风险的投机弥补亏损。
从市场行为来看，这两天的走势有点蹦极特征。部分周二跌停的股票周三涨停，中小板ETF涨幅接近8%，而指数型基金与稳健型基金涨幅平均在3.5%附近，与市场符合的就是中小市值的股票继续得到了资金的追捧。但问题是，这样的追捧是多头平仓还是主动建仓行为？我偏向于多头拉高平仓的可能性。这就意味着周三大幅上涨的中小盘个股在周四继续大涨的概率就非常低。我还是坚持昨天的判断，周四盘中仍会有反弹，这是乖离率与底背离特征所决定的，自然规律有着无法解释的原因，但我们要相信。那么，按照当前市场整体调整的趋势来看，主力在这个阶段是不会给太多机会让市场解套的，必然会利用不同的工具来加重投机者的套牢，以降低其自身的持仓比重。因此，周四的冲高过程恐怕会出现19分化现象，而回落过程将会是又一次的全盘下跌。
操作方面，珍惜盘中反弹的撤退机会，持币观望。