中国的股市历史并不算长，如果硬要作个时段划分的话，那么，将本轮大牛市起涨点为界限我看是合适的。我们不妨把此前的时段称为旧时代，把此后的时段称为新时代。因为在此前后，市场主体和客体的性质与结构等确实发生了深刻变化。
然而，从各方市场主体的投资理念和操作风格，特别是近期基金操盘的种种迹象来看，我认为，中国股市不仅未发生根本的变化，而且原有的劣根确正在迅速再次生根、发芽、膨胀、扩散。基金投资理念历来以价值投资称著，但近期的表现却不能不使人重温和回忆起旧时代的庄家，而且与旧时的庄家相比，由于其资金实力更大，因而更可以为所欲为，一切都表现得毫不逊色，甚至有过之而无不及。
从近期基金操盘手法看，首先是不顾国际国内的市场、政策环境，出其不意地大幅拉升指标股，以达到四两拨千斤的功效。然后是缕缕使用跳空高开、急拉尾市等手法，以达到少吃进筹码，多拉升指数的目的。作为老股民，我们都知道其中的奥妙，因为这是旧时代庄家的惯用伎俩。但是，今天的基金却不但继承了所有这一切，而且还将其进一步发扬光大，发挥到淋漓尽致、登峰造极的程度，这实在让人出乎意外和惊讶。如果自己所标榜的投资理念一旦不能与自己的操作风格相一致，挂羊头卖狗肉，那只能是自欺欺人，而且是自我毁灭。
就在大盘走完上升五浪后，许多人认为市场必须经过充分的蓄势调整，否则投资价值根本无法挖掘投资价值，如果硬是要往上走，那只能是非理性的疯狂投机炒作，而且意欲带头上行的绝不会是基金。但事实确彻底否定了这一切，急于起跳的却恰恰就是基金。这到底是为什么呢？
我认为，基金急不可耐地疯狂拉升股指，首先是因为它们已经感觉到，留给它们出货的时间已经不多，时不我待，因此，必须暂时撇开国家政策和国际市场环境，尽早结束战斗，全身退出，否则必将葬身股海。国家刚刚发布完一系列的宏观紧缩政策，需要的一段时间的政策效果观察期，但通货膨胀等问题不可能解决，一段时间后必有更严厉的政策出台，机会难得，而且近期又有中期业绩增长的借口，出货会相对容易。
其次，中小散户的投机热情不能冷却，否则，要重新制造市场的疯狂，需要付出更高的代价。
再次，中小散户大多已被深套，幸免于难的也已小心谨慎，特别是在投资价值已被严重透支的情况下，就不得不动用以往庄家惯用的手法，而且要尽量多拉出些空间，以使出货有充分的余地。
目前市场的实际情况是，基本面情况无需再说。技术面上，我认以下几点应特别留意：
1、由于庄家拉动行情的工具是大盘股，因此，能反映股价实际变化情况的深综指刚刚创出新高，技术形态上已由原来预测的头肩顶演变为喇叭形。这种形态下，一旦大盘下跌，往往是十分凌厉的，不仅速度快，而且幅度极深，防不胜防。
2、中国股市并非与国际股市没有联系，中国经济多年来就是一个出口拉动型的增长模式，包括基金在内的国际资本流动已是不争的事实，中国经济和中国股市岂能游离于世界之外？今天，国际股市继续大幅下挫，其中，香港市场暴跌600多点。
3、物价上涨已发生连锁反映，家国已意识到仅靠经济手段是无法奏效的，因此已采取行政调控手段。国家不可能仅仅为了讨好少部分股民而放弃国家利益和国计民生。
4、房地产投机已到了短线投机买卖的程度，就如同1993年海南、深圳的情形，其实也就是到了最后疯狂的时候。记得上次，国家强力政策一出，海南房价从6000-8000元应声跌至3000元左右，沪市也从1600多点跌到300点，历史不可能完全重演，但环境条件和最终后果却值得考虑。
5、近几天，就连基民也不敢相信市场会走到如此地步，因此陆续在赎回基金。部分基金也已开始意识到后果的严重，不敢接纳新的资金，采取停止申购措施。
6、 如果要借鉴国际股市教训，台湾便是很好的一例。在当时与目前国内货币等环境相同的情况下，分五浪而且第五浪也发生扩延，从不到1000点涨到12000点，但最后跌得更快，不用半年，一口气跌回到原点。
7、美国股市近期下跌绝非简单地就因为小小的次级债危机，它是没有如此大力量的。而且，我已注意到，纳斯达克和道琼斯下跌前的头部形态与目前国内股市如出一辙：喇叭形，右边头部大幅向上跳空，停留几天后快速大幅急跌。
最后， 借用多年来股市流行的一句话：股指跳三跳，有股赶紧抛。虽然下跌时点难以把握，但也许就在明天。在悬崖边与狼共舞，最后葬身深渊的你不要指望是狼。基金等市场主力都已自知大难临头，你更不应该为点蝇头小利而舍生忘死。退一步海阔天空，以后机会有的是，保住本钱总有一天会赚到钱的。
