?????? 作为业内领头羊的锡业股份，公司锡金属产量位居全球第一。公司拥有年产8万吨锡、10万吨铜、10万吨铅（本次拟出售资产）、200吨白银、2.4万吨锡化工产品、2.9万吨锡材产品的生产能力，其中锡产品2013年国内市场占有率达到38.9%，国际市场占有率达19.7%。
??? 　目前公司的资源储量不可小觑，其拥有54.7万吨锡金属储量，同时还有79万吨的铜金属储量，同时去年定增募投项目之一的个旧矿权矿产资源勘查项目已经在实施阶段，预计2015年完成后可以增加25万吨锡和55万吨铜资源量，加上收购华联锌铟后新增的近30万吨锡资源量，公司保有的锡资源储量将增加至140万吨，将占全球保有资源储量490万吨的近30%。相比于其他锡业企业保有的锡资源储量都在大幅下降的现状，锡业股份资源的不断增长进一步突显了其无可比拟的资源优势。值得注意的是，锡业股份在拥有世界先进的锡火法精炼技术基础之上，引进世界最先进的澳斯麦特技术?，使公司锡熔炼技术整体领先于世界先进水平，此外公司锡化工、锡材两个新兴产业正在加速规模化进程并已成为公司新的业绩增长点。
??? 　作为锡行业龙头，锡业股份的主业是有色金属锡及其深加工产品的生产和销售，?此次在有色行业整体不景气的严峻形势和国家深化产业结构调整的大背景下处置铅冶炼资产，　重组预案显示，此次重组拟注入的华联锌铟在铟矿、锡矿、锌矿等金属矿方面储量丰富，拥有铜曼矿区、金石坡锌锡矿区、小老木山锌锡矿区、花石头矿区四个采矿?权，以及云南省马关县辣子寨-Ⅰ铅锌矿勘探、云南省马关县辣子寨铅锌矿（区块Ⅱ）地质勘探、云南省马关县老寨锡锌多金属矿勘探、云南省马关县都龙水硐厂银铅锌多金属矿勘探四个探矿权。其中，仅铜曼矿区保有资源储量就达到：铟金属6946.474吨、锡金属27.8538万吨、锌金属315.4771万吨、铜金属2.9072万吨。尤其是铟和锡的储量分别位列全国第一和第三。从业绩表现来看，2012、2013年度及2014年1-5月华联锌铟实现净利润分别为1.36亿元、2.87亿元和2.06亿元。据预测，2014年度、20?15年度、2016年度净利润分别为4.3亿元、5.1亿元和5.9亿元，累计之和达到15.3亿元，可望大幅增厚上市公司利润。不仅顺应了国家的政策，更重要的是将有助于公司集合资源及技术至锡、铜主业上，从而能更加有效地控制产品生产成本，强化运营管控，提高自主创新能力，进一步充分释放锡、铜业务所创造利润，巩固在锡行业地位及拓展上下游产品。因此在资源优势和技术优势的双重保障下，公司锡行业龙头的霸主地位将得到长期的保持?和巩固。

????? 锡业股份目前锡和铜的冶炼原料自给率达到接近三成，而铅原料几乎全部外购。在原料自给率低及铅产品市场竞争能力偏弱、市场价格大幅下跌的情况下，公司主动调整产品生产，对部分亏损产品停产、停止或暂缓当期无边际贡献的投资项目，将有效降低公司的资产负债率，减少期间费用，同时有利于发挥资源的协同效应，提升生产效率，增强持续盈利能力，增强公司的抗风险能力。通过出售铅冶炼来提升锡业股份的业绩和未来持续盈利的能力，对做强、做精锡业股份具有重要意义。
??? 　对于本次亏损资产的剥离，将有效提升公司的投资价值，这也是资本市场众多投资者期待已久的结果。本次承接的已经长期处于亏损的铅资产在评估中减值非常小，对承接方云锡控股公司而言，在承担了如沉重的包袱同时还将支付近14亿元的现金对价，不得不说，大股东如此大力度的支持上市公司发展的案例，纵观整个资本市场也可谓是屈指可数。而对于上市公司而言，甩掉沉重的包袱，带着出售资产获得的大量现金实现轻装上阵。毫无疑问，锡业股份的未来值得更多的期待。

推荐一月目标价28元，六个月目标价50元。