感谢中石油

07-11-05中国石油,在大盘股泡沫泛滥的时候,挂牌了.不少人都希望在二级市场捞一把在二八行情中恶涨没有带来的收益,以豪赌的心态冲进去,试图分享大盘股疯狂的最后一杯羹,实现他们梦想中的行情,但是,希望终于破灭了,我觉得最重要的不是去骂人,应该是反思.

随着中石油的高开低走,漫长的回归之路使很多套牢者身陷失望,惊呼上当的时候,我还是感到有必要从另外一个角度,分析一下中石油这个亚洲最赚钱的公司,给”投资人”带来的是什么?概括起来,就是感谢二字.

一谢中石油高开走低,大盘股泡沫的终结者

中国股市的大盘股,在07年9-11月疯狂的炒做,终于以中石油的高开,浓浓画上一个漂亮的分号.设想,如果没有中石油这个终结者,以中国神华,中国石化为代表的大盘股群,还要炒多高,进一步说还要透支它们多少年的业绩,才能宣告一个段落.没有中石油,不知道又会有多少勇敢者奋不顾身地在这些大盘股里冲杀,很多人稀里糊涂,根本不懂得市场风险为何,也不知道他们高位跟进去的是什么,确有不少评论竟然还在大肆宣传什么新的期指背景下的”价值发现”来推波助澜,造成了极其过分的误道.幸运的是中石油的到来,终于没有让工商银行冲击20元,中石化冲击50元,中国神话挑战200元的伟大历史新高.否则的话,市场的损失将更加不可估量,也没有使盲目追高者让自己的血汗钱出现更高水平的折价.

在大盘股恶梦惊醒的时候,我们发现,幸好中石油仅从48元开始缩水,仅仅下跌30%,致使众多大盘股的缩水程度远不如5.30垃圾那样凶悍,所以这种教训让不少人支出的学费,在中国股市这种垃圾吃肉不吐骨头的地方,真的不多.而且这些大盘股充其量就是透支了未来10年20年的业绩,

不是没有希望盼到可以解放的那一天.

二谢中石油高开走低,基金神话有了新的再认识

06-07年是基金特别是很多新的开放式基金的天下,从不断公布的市值看,可谓芝麻开花,吸引了各类群体加入到基民的行列.国人最喜欢凑热闹,而基金”财富”效应导致偏好热闹的国人,排长队去购买,根本忘记了投资股市的基金,将来可能面临的各种风险.基金管理公司在汹涌如潮的购买冲击下,多数是义无反顾地选择了对指数影响重大的”金刚”股,推高买进再推高,信马由僵,如入无人之境!这种不管不顾的过分行为,后果将怎么样?最后的单谁来埋?幸好,中石油来了,大盘股倒了,基金的净值跌了,不少基民开始嘲笑自己成为”饥民”了.其实基金的这种市值损失,在中国股市的暴跌史上,微乎其微,并没有超出正常的范围.设想没有中石油挺身而出,高开低走,基金升值的神话在高不胜寒的位置一旦破灭,是不是损失的所谓”市值”就更多,假如大家开始疯狂赎回,将是一种什么样的惨状?这里焉不谈虚值的丢失可能会给国家经济带来的冲击,就中国广大之小老百姓可能遭受的损失,将会引发多少社会问题的出现.所以中石油在蓝筹股泡沫没有足够大的时候开始了挤出活动,客观上还是保护了基金,保护了市场,保护了广大中小投资者.

基金是有风险的,虽然政策对股市型基金是偏向和呵护的,但是这种偏向,并不代表基金就一定能够成为常胜将军,一些基金抱团取暖采取高度接近的投资策略,必然带来滞重的舱位和正常流动性在超高价位(一些股票的价格,可能是10年甚至是20年以后公司稳健发展的合理估值)上的缺失,一旦出现大规模的泡沫破裂,不知道要折价多少,才能找到合适的对手盘实现出逃.而我们从制度上可以感受到,管理层对基金的操作有一定政策性尺度和监管.一旦损失特别是巨大损失的发生,吃苦倒霉的当然是小老百姓.而稳拿管理费的基金管理者们,生活质量绝不可能下降1%.

毋须多言,在基金市值大幅度缩水的时候,大家一定会仔细反省基金的差异,基金公司的管理水平的差距,从更新的角度,去辨别真正能够在市场中长期发展的好基金.

 

 

 

三谢中石油高开走低,好股遍地有,何必在大盘股当中去赌命

在”股神”巴爷的39年投资历程中,仅仅有过一次一年6.2%的亏损,而指数却有10年的阴线,有5年他的投资低于指数的上升速度,39年伟大的投资结果,概括起来,就是坚持了”价值投资”这样简单的道理.

不能不承认 ,在分制改革以前,值得去投资的上市公司微乎其微,而分制改革以后,中国股市实际上正在经历着一场从单纯的价格投机,到投资意识觉醒这一具有历史性转变,虽然是悄然来临,但是有此意识的投资者能够在07年的市场操作中,回避两次巨大的系统风险.5.30暴跌也好,中石油二级市场上市锣声后的挤出也好,我们都可以在这两次足可以摧毁两年牛市不少投资者帐面浮赢的系列化股灾背后,看到坚持价值投资的有益之处.其实在5.30发生的时候,很多有强大业绩支持的股票,仅仅伴随一两天的恐慌性下跌,就开始了复苏,继续自己的牛市征途,而”44号”文件和中石油开盘以后,我们也可以看见一些价值并没有高估的股票,在我行我素.特别是后一次,仅仅用最初级的技术分析就可以看到4800点破在势必的结果,但是并不是挖掘不到有价值的股票去持有.

在21世纪信息时代,象蓝田,银广厦那样恶庄蒙蔽投资大众的低级骗术,已经玩不转了.现在只要使用好互联网,并不难取得很多上市公司的重要信息,分制改革,也使上市公司开始重视二级市场自身的形象,在信息披露等方面,取得了长足的进步,可以说,管理层在这方面功不可没,但是又有几成市场投资人意识,重视并且充分利用这种转变呢?CCTV2的调查显示,截止到11.18日,今年股市亏损的又达到大家习惯的七成水平,指数仅仅从6200下跌到5000点,就哭爹喊娘了,不能不说这是习惯思维支配下的习惯性参与市场之恶习的必然结果.

在我结识的不少投资者当中,对技术分析的付出远多于上市公司基本面判断;对上市公司的题材分析,更多于其主营业绩的判断;对”庄家”的分析,更多于对上市公司管理水平行业水平产品水平技术水平和市场水平的判断;对指数的分析,更多于对公司内在价值的判断.多数人都挤在同一条路上,去挖信息,去琢磨怎么跟庄,去计算指数可能出现的短周期拐点,多数买股票的人,都希望买完就涨,涨完就抛,跑完再买,再涨再抛…循环往复,永无休止,大家都在想方设法提高自己资金的周转率,追逐短线热点,寻求一周一日"黑马"行动乐此不疲,效率高但效益都很低,依然明天复明天地忙碌着.这种投机多于投资行为的思维模式,随着时间的推移,前途会更加暗淡.

中石油的高开走低,终于让更多的人清醒了,清醒不是目的,得到适合自己的反思结论才是最重要的.中石油不仅仅带动了蓝筹股的大幅度缩水,同样也使不少同样具有虚胖价格的股票,开始减重.好在这些股价虚的程度还没有那么邪,而且07年毕竟还有前5个月的赢利做底,就是亏也不会亏到哪里去,所以,在这种时候,中石油适时登场,利大于弊.大家完全可以忘记股市每天的变化,安静地去思考一些必须思考的问题.

四谢中石油,巨大的权重,在未来期指搏杀中的特殊地位

不久中国股市将出现指数期货了,在沪深300中,中石油的权重比并不高,但是考虑它在综合指数中的特殊地位,一定会是不少机构用于市场攻防指数的重要工具.我相信,中石油在未来期指的大幅震荡中,孕育着超级的涨跌落差,利用这种落差,完全有可能使很多被高套的投资人,在中石油或者其它大盘股上,有浅割甚至是赢利出局的机会.

这是一个希望的结局,不是一个追求的结果.对于大盘股和期指的对冲功能,这里我们仅仅做一个小小的提示.但是有一点必须申明,就是不要好了伤疤忘了痛.国人好赌,所以我们预期在期指上可能有超级的震荡,国人嗜赌,也要提醒广大投资者,不可以拿自己的血汗钱去赌这些超高泡沫的股票,股市可以为大家带来财富,但是摧毁财富的速度也是超常的,请中石油的套牢者牢记铁血教训,同时也要记住,不能在同一地点摔两次甚至是N次跟头.

或许在不远的未来,某一天,大家为自己套在中石油而不是那些草根垃圾股上而感到庆幸,也感谢管理层,推出期指,客观上对无力无能无胆和无从参与期指交易的套在大盘股里的中小投资者一种特殊照顾.

最后借巴爷的格言结束本文:价格是你所付出的,价值是你所得到的.

感谢中石油.

07-11-29