发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
4月14实盘播报期指上市在即. 机构昨抢筹大盘蓝筹

?周二上证综指上演V型走势,盘中一度失守半年线,终盘则创出近三个月以来的收盘新高。权重股与中小市值股票表现分化,两市七成股票下跌。

  大盘股走势反复是昨日A股大震荡的主因。上证50指数早盘一度大涨2.2%,上证综指推高至全日高点3173点;之后上证50指数快速回落,一度逼近平盘,上证综指则早盘收绿。午后大盘股继续上涨,至收盘,上证50指数上涨2.05%;上证综指收报3161.25点,涨1.02%;深证成指收报12511.89点,涨0.91%。两市成交量较周一放大近一成。

  上证综指前20大权重股全线上涨,而中小市值股票大面积下挫。中小板指数收跌1.6%。创业板放量深幅回调,平均跌幅达7.58%,64只中62只下跌。两市10只股票跌停,均为创业板股票。两市跌幅前50名为创业板、中小板股票所包揽。

  昨日,大盘股表现尤为抢眼。金融板块31只股票全线上涨,保险股升势凌厉。其中,中国太保涨7.18%、中国人寿涨4.2%、中国平安涨3.95%。石化双雄中国石油、中国石化分别上涨2.27%、2.29%。

  分析人士认为,虽然近期市场屡现风格转换端倪而又屡屡止步,但资金从小盘股向大盘股转移似成趋势。观察交易信息,两市涨幅居前的股票频现机构席位买盘。这一现象与前期反差较大。大宗交易方面,中小市值股票折价较深甚至以跌停价成交,折价率较近期平均水平提高;大盘股则几无折价,折价率较平均水平降低。

  分析人士指出,沪深300指数期货将于周五上市交易,提振权重股上行。以金融股为代表的大盘股具有估值优势,中小市值股票累积涨幅较大,有一定压力。但风格能否转换,还有待观察。

昨日创业板个股平均跌幅超过7%,而金融保险行业指数涨逾2%

再试风格转换 期待估值修复

 周二沪深两市经历了一轮过山车行情。两市股指早盘在蓝筹股带动下快速上攻,但在接近前期高点时出现一波跳水,午后再度探底回升,收盘均有小幅上涨。继周一之后,两市量能继续放大。中小板、创业板市场均创出了历史天量,显示市场分歧加剧。盘面观察,昨日金融保险行业指数涨逾2%,带动大盘股指收红。但前期强势的中小盘个股普遍大幅下跌,市场风格转换特征明显。

  风格转换再度尝试

  与前期中小板个股备受追捧相反,昨日中小板综指早盘随大市急速跳水,下午开盘后继续走低,全天跌幅达2.42%,个股涨跌比仅为43:329。前期涨幅居前的仪器仪表、智能电网、医疗器械、电子信息以及电子元器件等中小板题材股整体跌幅均超过了3%。同时,多数创业板个股低开低走,至收盘65只创业板个股平均跌幅高达7.58%,其中10只报收跌停。

  究其原因,从消息面来看,证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,以及近期创业板新股发行频率明显加快,或许是触发以创业板为代表的中小盘个股集体调整的诱因。但从深层次原因来看,在大盘蓝筹股相对坚挺与中小盘题材股大跌的背后,是市场投资风格再一次尝试转换的必然表现。

  首先,目前小盘股已经连续六个月取得超额收益。这也是2005年以来小盘股唯一一次连续六个月取得超额收益。从时间跨度上看,已经接近风格转化的临界点;其次,大盘蓝筹股的绝对估值处于较低的位置。在融资融券与股指期货平稳推出的市场氛围下,大盘股更具备明显的安全边际。而小盘题材股在经过轮番炒作之后,对大盘股的溢价水平已达到历史高点。此外,本周二上市的N新亚、N南洋科以及N黑牛首日涨幅均超过100%。而N新亚涨幅更是达到275%。这种疯狂的炒作可能将引发管理层出台进一步的限制措施,不能不引起投资者的警惕。

  股指有望震荡上行

  展望后市,在上有政策压力,下有估值支撑的大背景下,笔者认为上证指数半年线的得失从某种程度上将决定短期市场走势的强弱。在上证指数成功站上半年线之后,预计有上试3200-3300点前期密集成交区的可能。

  理由有以下两点:首先,预计政策紧缩压力虽然存在,但政策紧缩预期将会减轻。由于本周进入宏观经济数据出台的密集期,A股市场的注意力将更多转到对数据的解读上。从目前来看,已公布的3月份人民币新增贷款5107亿元略低于市场预期,M1和M2的增速回落幅度也在合理水平,说明信贷管制的效果十分明显,紧缩措施效果开始显现。预计即将公布的3月CPI增速较2月略有减少,政策紧缩预期当有所降温。

  其次,股指期货推出将有利于短期大盘运行。本周末股指期货正式上市,A股将进入全新的时代。由于对沪深300指数成分关注度的增加以及国内市场做多的习惯,预计股指期货上市有利于增量资金对指数的推动。

  而从投资机会来看,笔者认为在经过一轮普遍意义上的暴涨并出现高位调整之后,题材股已经缺乏整体性的投资机会,后期将面临分化的格局:一方面,没有业绩支撑、成长性不强的个股将走上漫长的价值回归之路;另一方面,具备高成长性、契合国内经济结构调整的个股仍将持续走强。而伴随题材股的分化,预计部分蓝筹股有望出现阶段性、局部性的估值修复行情。建议投资者关注银行、保险、煤炭、有色以及化工等板块。

股指涨势可期 大象仍难独舞

周二股市放量宽幅震荡,二八分化明显。我们认为,股指有望在震荡中缓步上升,投资者需密切关注风格变化。

  经济继续向好,政策调控有效,资本市场运行环境改善。首先,从一二月份数据看,经济复苏态势不变。当然,由于基数原因,前高后低的增速已经得到市场共识。从管理层表态看,经济仍然要保、要稳,向好的基本面会为股市运行提供支撑;其次,表征经济指标继续上升的同时,表征政策的指标如新增信贷、货币供应量和固定投资增速等在回落,预计CPI也会低于市场预期,表明特殊时期大规模刺激性政策的逐步退出已经逐步达到目标。既然在现有工具下,信贷和流动性是可控的,再进一步的紧缩措施可能会延缓。而且货币政策有时滞,从管理层对“二次探底”的担忧来看,政策调控方面将会谨慎。政策收紧的步伐和程度可能会好于市场预期。

  风格转换有迹象,但可能不会出现典型意义上的二八行情。风格转换已经期待了大半年,无奈大盘股几乎每每是一日游行情。最近曾出现过几次大盘股行情,不过均不像以往的风格转换,没有出现权重股拉起,题材股资金夺路而逃的现象。我们认为,尽管股指期货与融资融券为大盘股启动提供契机,但目前也很难期待类似“5.30”那样完全风格转换、大象独舞的大行情。

  首先,申万金融工程研究了海外市场推出股指期货前后的市场结构变化特征,发现股指期货推出前后短期内超级大盘股没有明显收益。但从较长时期看,股指期货推出半年内,大盘股表现比较好。因此,这两项创新对大盘股影响相对正面,但短期内还难以充分表现;其次,目前的经济和政策环境处于复苏期和结构转型期,不同于2006、2007年经济确定性的高速增长、流动性泛滥的局面。总理称经济形势“复杂”。其实资本市场同样面临多种复杂因素多空交织。因此,震荡恐怕仍然是今年的主基调,目前的市场流动性尚不足以推出权重股的大行情;第三,市场结构与2007年也大不相同。随着几个超级大盘股的限售股解禁,市场流通股本在2009年下半年急剧增加。工、中、建、招、民生、中石化等巨头纷纷实现了全流通,流通市值/储蓄存款在2009年末达到高点后开始下行。不过,从3月份信贷看,存款增长迅猛,对市场的支撑可能会增强;第四,估值低并不是股价上涨的理由。房地产仍然有政策压力。银行虽然再融资压力减轻,但也难有2007年的增速,因此估值会提升,但主要是空间有限的修复,而不会爆发。至于创业板和中小板已经连续上涨多日,积累较大的涨幅,获利回吐也属正常。不过从风险收益来看,目前小盘股的参与价值更低。我们建议投资者对中小盘题材炒作股多一份谨慎。

  总之,我们认为大盘蓝筹和小盘题材股都有估值修复的要求,但很难形成典型的风格转换。至于指数,可能在权重股的修复中缓步上升。

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???????????????????? 今日大盘分析:超强支撑3130点(半年线),第二超强支撑3068点(60日线),第一阻力3174点,超强阻力3210点附近。周二大资金依然维持巨幅流出,同时大盘量能在持续放大的同时,指数却涨不动。所以今日正常情况下,大盘应平开,依然以放量震荡为主,收小阴的可能性较大,不排除惊现中长阴突然破位的可能。沪市单边量能将维持在1800亿左右(注意以房地产为首的权重板块可能再度杀跌)。

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