CPI指数是一个国家在某个时期内居民的消费品及服务的平均变化值。中国的CPI构成中，居住类权重仅为13%（美国居住类占比42.1%）。因此，中国的CPI更多地受到食品价格（占比34%）的影响。人工成本在房地产价格中的比重很小，因此CPI所反映的居民生活成本与服务价格水平对房价并无明显作用；而房价通过权重对CPI的上涨则有一定拉动作用，且领先于CPI变化。

PPI是工业生产领域的价格水平，与房地产开发的建筑成本密切相关。房价上涨预期吸引房地产投资，房地产开发的增速导致建材等需求旺盛，引发PPI高企；而PPI上涨所导致的成本增加又反过来成为房价上涨的理由。

另外，PPI与房价之间的传导作用还涉及CPI的推动。从供给角度上讲，PPI很大程度上决定着CPI，而从需求角度讲，CPI反过来影响PPI。从先后顺序看，房价变化领先于PPI，PPI又先于CPI。而CPI、PPI本身所反映的通胀或通缩背后的资金供求又是影响房价的主要原因。