“安全”应该是任何一个优秀投资组合的首要特征。究竟什么样的投资组合才能称得上“足够安全”呢？“现金流收入”才是真正的安全边际。

证券市场中的现金流收入，通常是以利息和股息的形式体现。总体来说，利息的风险要低于股息。

一名极端保守的投资者的组合全部由现金等价物构成，那么大概一年能获得3%到5%的利息收入（通过银行定期存款、债券逆回购和货币基金）；一名极端激进的投资者（投机者）的组合全部由所谓的”小盘成长股“构成，那么很可能几年内都没有任何股息和利息收入，其盈利模式完全依赖于股价上涨；而大多数投资者的组合的现金流收入往往介于两者之间。

无风险收益大概是在3%到5%之间，略高于银行定存款利率。一个足够安全的证券投资组合的现金流收益应该维持在5%以上，即由高比例的现金等价物（现金、债券、债券逆回购和货币基金）和少量成熟企业的股票（主要是高息股和优先股）构成，以此作为投资组合的基石。

这只是获取稳定复利收益的开始。要想实现资金的复利增长， 首先要做到就是“保住本金，永远只用利润去冒险”。我们虽然无法回避风险，却能选择承担风险的主体究竟是“本金”还是“利润”。如果选择用本金来承担风险，那么每次亏损之后都必须取得更多的盈利才能恢复元气，而如果是选择用利润来承担风险，那么即使在个股上出现巨亏也不至于伤筋动骨，最多只不过损失每年的利息收入而已。

在明白了“保住本金，永远只用利润去冒险”这条风控铁律的深刻意义之后，接下来就是对“足够安全”的投资组合进行改良，来构建“攻守合一”的证券投资组合，本金配置低风险品种，利润配置高风险品种，尽量回避模棱两可的中等风险品种，以便适应瞬息万变的市场行情。

“本金低风险，利润高风险”的投资组合策略，历史上最成功的实践者当属沃伦.巴菲特，其“85%的格雷厄姆 15%的费雪”的自我评价本质上就是“85%的低风险 15%的高风险”。而采用这种“极端保守 极端冒险”的杠铃策略，虽然无法在牛市中获取暴利，却也不会落后太多，而一旦熊市来临，却能最大限度的维持本金安全。长期以往，最终得以实现超越所有人的稳定复利收益。

综上所述，我们可以总结出一个成熟稳健的投资组合所应具备的基本特征：

1、组合内部具备稳定的现金流收入（安全边际）

2、保住本金，永远只用利润去冒险（风险控制）

3、“本金低风险 利润高风险”，回避中等风险（标的选择）

以上三条原则，不仅是构建投资组合的基石，也是实现稳定复利收益的圣杯。

注：低风险品种主要包括现金、高等级债券、债券逆回购、货币基金和高息股等；高风险品种主要包括小盘成长股、低等级债券、劣质公司股、商品期货和金融期货等；中等风险品种主要包括除低风险品种和高风险品种以外的其余证券，特别是那些常年现金股息率低下的大盘蓝筹股。

在投资组合中永远保留至少50%的固定收益类品种（现金等价物），用其利息作为我们进行股票投资，以降低熊市的杀伤力。同时因为我们保留了巨额现金储备，所以在时机到来时可以对看好的股票进行集中投资。简单的说就是“集中下注，永不满仓，永远不要损失本金”！

低风险投资和复利的魅力：在保住本金的前提下，由利滚利式的加仓带来惊人的复利效应。风险控制的精髓就在于“保住本金，用利润去冒险！”

最后牢记以下几个投资原则：

1、保住本金，永远只用利润去冒险

2、可以集中投资，但永远不要满仓

3、分散配置资产，重视固定收益类产品

4、以股息率作为选股的第一标准，不要迷信盈利的增长趋势

5、做中长线趋势性投资，尽量避免无意义的短线交易

根据 猪飘飘博文精选