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市场消息

美元指数周一(11 月 18 日 ) 先跌后涨，日内盘中一度刷新逾一周低点，但随后纽约联储主席杜德利表示对美国经济复苏前景的信心增强；且费城联储主席普罗索呼吁缩减 QE 政策，这令美元指数扳回日内大部分跌幅。日内也有几位美联储官员发表了讲话，讲话内容也涉及投资者关心的对美国经济和货币政策的看法。

纽约联储主席杜德利周一表示，他对美国经济复苏前景的希望增强。杜德利是美联储宽松货币政策的坚决支持者。杜德利此番言论来源于近期美国劳动力市场的不断改善和第三季度国内生产总值的超出预期。他预计美国经济在2014 年和 2015 年的增速将会出现上扬。

美国费城联储主席普罗索周一指出，不断改善的经济数据和劳动力市场状况暗示美联储(Fed) 应该为其资产负债表设置上限，并且在到达该上限后就开始缩减购债规模，然后逐步缩减该计划，并在最终达到该规模时最终结束它。普罗索表示， " 我们不能仅凭感觉来玩购买国债的游戏，也不能让美联储货币政策的不确定性令美联储的信誉受损。 "

美联储何时撤走每月购债850 亿美元的计划已成为目前市场的中心问题。本周还将有包括主席伯南克在内的诸多美联储官员发表讲话，他们的言论将影响市场对美联储 QE 前景的预期，从而对美元走势构成影响。多数美联储官员倾向于更早削减 QE ，因此本周将公布的美联储 10 月会议纪要措辞或将不会那么鸽派，这将对美元构成支撑。但假如消费者支出连续第二个月下滑，决策者将不会继续支持在 12 月削减购债。按照衡量消费支出的其他指标，上月美国零售销售依然表现疲软。因此不能排除短期内美元仍将承压的可能性。

耶伦上周四(11 月 14 日 ) 在参议院银行委员会前作了大量的证词。在回答的众多问题中，市场最为关注的是耶伦对美国经济和货币政策的看法。她表示，当开始缩减 QE 时，将在一段时间内维持高度宽松的货币政策。耶伦认为，过早结束 QE 存在风险，维持 QE 太长时间也是这样。当复苏还很脆弱时，不撤走购债措施至关重要。但 QE 不会永远持续下去，随着复苏持续下去，需要及时将货币政策回归正常，联储拥有退出 QE 的工具。购债持续的时间越长，越有必要担忧相关的风险。

根据旧金山联储周一公布的一份经济研究报告显示，美联储可能会保持其接近零的低利率直至"2015 年的某些时候 " 。美联储宽松货币政策主要任务就是让市场相信美联储将会长期保持低利率，而较低的利率可以促进投资和压力借贷成本。报告称，经济学家的调查和美国国债收益率都显示较低的利率会在当时保持较长时间。

美国参议院银行业委员会周一表示，总统奥巴马关于提名美联储副主席耶伦担任美联储主席的投票将在本周四举行。参议院委员会在一份声明中表示，委员会将在美国东部时间周四(11 月 21 日 ) 上午 10:00 就耶伦提名进行投票。市场和官员都预计耶伦将会很轻松的通过参议院的提名确认，而耶伦将成为美联储历史上第一位女性主席。

本周三将有大量经济数据出炉，其中包括10 月零售销售数据、消费者物价数据和房屋销售数据，同日，美联储还将发布最新政策会议纪要。

美国国债价格周一走高，指标10 年期国债价格上扬 8/32 ，收益率报 2.678% ，上周五尾盘报 2.7070% 。

因投资猜测美联储在耶伦的领导下将继续实施超宽松的货币政策，但投资者对风险资产的偏好限制涨幅。在公开市场，美联储2 年期国债收益率报 0.286% ； 5 年期国债收益率报 1.322% ；指标 10 年期国债收益率报 2.678% ； 30 年期国债收益率报 3.679% 。

标普500 指数和纳指周一走低，道琼工业指数收高 14.32 点，或 0.09% ，至 15976.02 点；标准普尔 500 指数收低 6.65 点，或 0.37% ，至 1791.53 点；纳斯达克指数下跌 36.90 点，或 0.93% ，至 3949.07 点。

EUR/USD

基本分析：

在伦敦召开的路透全球投资前景峰会上，CQS 创始人、欧洲最具影响力的基金经理之一 Michael?Hintze 近日警告称，法国经济不景气将使其成为明年投资者的 " 主要漏洞 " 。 Hintze 指出，社会紧张、政府债务，以及员工去国外工作是法国面临的问题。 " 真正的问题不是边缘国家，而是法国。核心国家总体状况较好，尤其是德国，但是令我有点担忧的是法国发生的事，因为我认为该国可能前景不妙。 " 经济学人杂志封面去年将法国描述为 " 欧洲中心的定时炸弹 " 。

欧洲央行将在年底前对欧洲130 家大型银行进行压力测试，以测试他们应对金融危机的能力，并为欧洲央行在 2014 年 11 月份正式监管欧元区银行做准备。意大利央行副总干事 Fabio?Panetta 周一表示，在欧洲央行即将进行的欧洲银行压力测试中，欧洲银行对银行核心一级资本充足率的要求不应该高于 8% 。核心一级资本充足率的要求，必须在欧洲央行对欧洲银行进行资产质量审核 (ARQ) 前就应达到。

意大利前总理贝卢斯科尼领导的自由人民党上周末出现了分裂，这可能进一步削弱贝卢斯科尼的地位，并威胁到联合政府的稳定。自民党内亲政府温和派和忠于贝卢斯科尼的成员的冲突在党内召开的全国大会上达到高潮，在这次大会上该党派决定重新使用原名-- 意大利力量党 , 并公开声称反对政府。该声明促使五位重要的自民党成员在副总理阿尔法托的带领下集体宣称将离开该党派。他们将建立自己的政党 --" 新中右翼组织，其将支持政府，并增强政府的稳定性。

欧盟统计局周一公布的数据显示，经季节性因素调整后，欧元区9 月贸易帐盈余 143 亿欧元，前值盈余 123 亿欧元。

纽约市场11 月 18 日尾盘芝加哥国际货币市场 (IMM)12 月期欧元报 1.3499 ，前一交易日收盘价报 1.349 ，成交量为 117020 ，前一交易日成交量为 146370 ，成交量减少 29350 ； 11 月 15 日未平仓合约 224872 ，前一交易日未平仓合约 222863 ，未平仓合约增加 2009 。

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技术分析：

欧元日K 线图上，汇价延续上涨态势，运行于短期上升通道其中；多日均线聚拢尚未分化； MACD 指标双线超卖区金叉后缓慢反弹；红色动能柱增加放量；

4H图上，汇价持续整理于上升通道当中； 100 日与 50 日均线趋于交叉，其他多日均线上行交叉，或将分化； MACD 指标双线反弹至超买区西方，红色动能柱减少释放。

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GBP/USD

基本分析：?

　　领先的智库亚当斯密研究所近日警告称，目前英国出现了新一代的僵尸企业，这令人们担忧可能会导致英国出现" 失去的十年 " 的低经济增长。关闭或重组僵尸企业可能会使的英国经济复苏更加强劲。目前英国的僵尸企业超过 10 万家，处于历史最低点的利率是这些企业能够存续下去的帮手。僵尸企业是指有能力支付所欠债务利息，但债务远远超过资产的企业。僵尸企业的数量与整体经济的低生产力有直接关系。

　　该机构资深研究员Tom?Papworth 称，从经济上而言，僵尸企业对经济伤害非常大，政府和企业家不能坐视不管。僵尸企业阻碍了工人和资金被重新部署至生产率更高的地方，它们阻止新的、更好的企业进入市场，它们破坏竞争力、减少生产力，并拖累整个经济增速。低利率和银行的忍耐是错误的做法。他们没有解决现有的危机，而是冒着英国可能面临失去的十年的风险。

人们对" 僵尸资本 " 的担忧引发了 20 世纪末人们对英国和日本进行对比的做法。当时日本出现了许多低增长企业，而且至今仍存活，但发展非常缓慢。

英债价格周一跟随美国国债小幅上涨，?10 年期英债收益率跌 2 个基点，报 2.73% ，接近稍早触及的 10 日低位 2.719% ；英债收益率与可比德债收益率差持稳在 104 个基点，接近 11 月 14 日触及的八年高位 108.7 个基点。美债上涨，英债跟随美国国债价格上扬。

法国巴黎银行固定收益策略师Shahid?Ladha 表示， " 风险意愿相当强劲，所有股指均上涨，英债没有像通常情况那样受到打压。 "Ladha 预计周二标售的 37.5 亿英镑指标 10 年期英债将受到市场追捧。在公开市场， 12 月期英债期货上扬 0.21% 至 109.27 。

英国FTSE?100 指数周一上扬 30.02 点，涨幅 0.5% ，至 6723.46 点。

纽约市场11 月 18 日尾盘芝加哥国际货币市场 (IMM)12 月期英镑报 1.6093 ，前一交易日收盘价报 1.6108 ，成交量为 63888 ，前一交易日成交量为 85144 ，成交量减少 21256 ； 11 月 15 日未平仓合约 178294 ，前一交易日未平仓合约 175270 ，未平仓合约增加 3024 。

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技术分析：

英镑日K 线图上，昨日汇价十字星收市，上下影线较长，或将短期见顶，上方阻力 1.61 压力持续有效；汇价持续支撑 1.60 上方；多日均线缓缓上扬； MACD 指标双线持续缠绕零轴线；红色动能柱增加放量?。

4H图上，汇价走势平稳，上下张弛有度；多日均线上扬减缓； MACD 指标双线超买区死叉；蓝色动能柱开始放量。

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USD/JPY

基本分析：

荷兰国际集团的分析师Tom?Levinson 在周一一份报告中提出，日元未来几个月的走势已经十分清晰，料将持续走低。

该报告指出，" 安倍的经济改革计划仍在艰难中前行，而 2014 年 4 月预计将会提高消费税，这些都是日本经济增长动能的担忧因素。 "

Levinson在报告中还写道，预计日本央行将在 2014 年早期加速扩张资产负债表规模。美银美林的 G10 外汇策略主管 Athanasios?Vamvakidis 周一在一份报告中指出， " 截至 11 月 15 日的专项数据显示，对冲基金并未受到耶伦证词偏向温和的影响，连续第 5 周卖出日元。对冲基金现有日元头寸仅为今年 5 月份的一半。 " 该报告还声称， " 虽然耶伦证词抑制了美元买盘，但无论技术分析还是量化分析，均暗示日元将进一步走软。 "

纽约市场11 月 18 日尾盘芝加哥国际货币市场 (IMM)12 月期日元报 10012 ，前一交易日收盘价报 9979 ，成交量为 84699 ，前一交易日成交量为 101890 ，成交量减少 17191 ； 11 月 15 日未平仓合约 210623 ，前一交易日未平仓合约 205625 ，未平仓合约增加 4998 。

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技术分析：

日元日K 线图上，汇价昨日重回整理态势，汇价跌落 100 整数关口下方；多日均线上行减缓； MACD 指标快线超买区下方回头，或与慢线交叉；红色动能柱减少放量。

4H图上，汇价弧形顶滑落，击破 100 整数关口； 10 日与 25 日均线止涨下跌，其他多日均线上扬滞缓；? MACD 指标超买区死叉下行；蓝色动能柱加大放量，指标力度强。

来源：AETOS 艾拓思

作者：Danny?chan( 陈迪 )

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