?欧元区货币供应量激增，这释放出未来数月经济强劲复苏的信号，从而引发债市抛售风险上升。

? 欧元区7月M1狭义货币供应量激增12.1%，高于10年前信贷繁荣时触及的峰值水平。

　　这种爆炸式增长通常与经济过热有关，M1包括现金和经常账户，是经济周期波动和价格波动的先行指标，通常被用来评估未来6个月支出和经济活动的线索。

欧元区M1和M3货币供应量

　　这或许是欧元区每月600亿欧元购债计划开始奏效的最有力证据，不过市场对欧洲央行是否真的能维持当前规模的量化宽松表示质疑。

　　亨德森全球投资(Henderson Global Investors)分析师Simon Ward表示，“欧洲央行火力全开，我不知道，欧洲央行如何将量化宽松政策持续到2016年9月。”

　　他还称，“很明显，到明年年初，欧元区经济要比人们想象的更有活力，到时债券市场将变得脆弱。”

　　欧洲主权债券收益率仍处于历史低位，包括爱尔兰、斯洛文尼亚、拉脱维亚和捷克共和国在内的14个欧元区国家两年期债券收益率均为负值。法国10年期债券收益率为1.09%，德国和瑞士10年期债券收益率分别为0.74%和-0.17%。

德国10年期国债收益率走势

　　种种迹象表明，经济增长正在加速，这些国家“产出缺口”的收窄速度快于预期，可能导致收益率飙升，从而引发债市全面崩溃。

　　相比之下，欧元区M3广义货币供应量增长速度要慢得多，但也达到了雷曼危机后的高点5.3%。

　　私营部门贷款在经过三年彻底萎缩之后起死回生。居民贷款增长1.9%，住房贷款和消费信贷需求猛增，超出此前信贷繁荣时期的峰值水平。

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