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沃森生物疯狂扩张进军两新领域 管理、技术能否HOLD住？



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　　8月4日，沃森生物(300142.SZ)发布公告称，拟向四川方向药业和成都镇泰投资两家公司手中收购总共55%的股权，价格在2.2亿到5.3亿元之间。沃森生物此举宣告其将进入稀缺型的血液制品领域。然而，这家血制品企业此前已停产4年，多个产品的生产许可需要重新申请，因而未来


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沃森生物46.14 1.142.53%
存在着不小的风险。除此之外，前不久沃森生物还宣告进入单抗仿制药领域。)

　　有医药投资者对南都记者表示，现代化的制药工业本来就是高风险与高收益相伴，现在的主要问题是沃森生物的扩张很快，让人不禁担忧其管理和技术能否应付未来面临的诸多风险。)

　　大安制药已停产4年)

　　根据沃森生物发布的公告，公司厂址位于河北省石家庄市的大安制药是一家专业从事血液制品研发、生产和销售的生物制药企业，是该省境内唯一一家经政府批准建设并拥有单采血浆站的企业，现有正常运营的三个单采血浆站(河间、怀安、邢邑)，并已形成年100吨左右的采浆能力。公司现已储备了约180吨血浆，公司经批准建设的另外两个单采血浆站(魏县、栾城)正在筹建中。

　　前述医药投资者对南都记者透露，考虑到2001年起新血制品生产企业不再获批，因此沃森生物的拟收购价格中，有很大一部分其实是为这种血制品生产牌照的稀缺性而买单，再加上大安制药的采浆能力，如果能最终复产，应该说沃森生物的这笔买卖还是比较合算的。

　　然而，根据公开资料显示，大安制药已经停产达4年之久，业内人士指出，要恢复生产，至少需要通过新版G M P认证和拿到各个产品的生产许可。

　　从公告披露的进度来看，大安制药已获得包括人血白蛋白、人免疫球蛋白(肌注)、人乙肝免疫球蛋白、人破伤风免疫球蛋白等药品生产批准文号，目前上述产品因生产工艺变更原因而暂停生产，处于向国家药监局申报生产工艺变更补充申请阶段，其中，主要产品人血白蛋白已通过监管部门现场核查，正在等待生产批件的批复。公司申报注册的静脉注射人免疫球蛋白产品已处于生产批准文号审评阶段。

　　也就是说目前大安制药还没有任何一个产品的生产许可能够落实，这就给其未来增添了不少变数。另外，值得注意的是，目前我国血制品行业的市场比较复杂，一方面很多产品紧缺，另一方面有些产品又面临严格限价。以人破伤风免疫球蛋白为例，国家的零售价最高限价为72.9元，很多医院都缺货，然而黑市上却供销两旺，且其价格确是最高限价的两倍以上，这种扭曲的市场，也使得沃森生物进军血液制品行业的前景更不明朗。

　　国内单抗研发尚不成熟

　　除了血液行业，在此之前，沃森生物还宣称，公司将在斥资1.02亿元增资控股上海丰茂生物的基础上，再投2.46亿元设立上海沃森生物技术公司，进行单抗药物产业园建设和实施6个仿制药物的产业化。

　　根据沃森生物公布的资料，单抗产业园一期工程项目，将建设符合中国G M P标准的2条3000L细胞罐的蛋白药物生产线，生产利妥昔单抗、贝伐珠单抗、阿达木单抗、帕尼、地诺和长效EPO 6个仿制药物，实施6个药物产业化，达产后生产规模年产120kg。该项目预计可年均实现净利润17239.7万元，年均投资回报率高达73.05%.2011年，沃森生物实现净利润20753.76万元。

　　有不愿具名的新药研发人士对南都记者透露，抗体药物现已发展成为增长最快的医药细分行业，这几年的增长率都保持在40%以上，目前全球抗体的市场大概在500亿-600亿美元之间，然而就目前国内的现状来看，一方面生物仿制药评审和质控标准不明，国内的几个已经进入该领域的企业都没有完全解决质量的稳定性和证明生物等效性，大规模稳定生产仍然还是存在不少问题。而且沃森生物的新药研发中，也会面临很多不确定因素。

　　因此，前述医药投资者指，沃森生物现在一下子就向两个全新的细分行业进军，而且金额都相当可观，虽然从该公司的财报中，看出该公司资金实力雄厚,然而，该公司的管理和技术能否应付各种风险，这在财报上是看不出来的。

　　采写：南都记者 侯睿之