2-14 股指受外盘影响下杀严重，虽不断用Sell call进行对冲，但效果非常不理想，净值回撤严重（逾六千）。而且大量对冲合约在次日的拉回中不但回吐了收益还产生了约1000块的浮亏，为降低保证金使用，不得已止损平仓。本月操作出现“跳月”情况，属于建仓不合理问题导致的连带问题。

2-15 对冲合约被打止损后，追加建仓2月SC4732A和SP4332A，此时虚值程度已不够，尤其在短期下杀中开仓SC4700，2-16 拉回又被打止损，凸显月中合约操作问题。

经验总结：

1）建仓远月合约或本月合约处于上半月时，应尽量配置一定数量的保险，ETF期权档数较少总宽度较窄，日内波动剧烈不适合裸卖，可随到期日的临近逐渐平仓保护降低成本；

2）月中若出现对冲合约被打止损的情况，尽量采用远月宽跨（上下至少虚300点以上）方式弥补损失（注意：是弥补损失而非为了获利！）；

3）月中当月深度虚值合约权利金已经不够，若有大量资金闲置，优先考虑带保险的远月双卖策略，切忌不可强行构建当月窄跨，波动过大且一旦出现极端行情，往往难以应对，只能被迫平仓止损，造成净值进一步回撤。