158牛论坛每周一言20061125

真是不知道政府是如何想的，反正大盘是在非常短的时间冲破了2000点，甚至摆出的态势要过2100点。市场的资金是有限的，虽然有1千亿的基金发行成功，但很明确的一点是发行的成本远比老基金来得高。而且，大部分的老基金正在大幅缩水，资金面还未到乐观的地步。

现在的股市，二八法则更加明显，甚至超过了一九。不到一成的股票疯长，超过九成股票停滞，有的跌回了起步的股价。指标股里，也只有权重大的，杠杆效应明显的股票在涨。有恃无恐的是：明年初的期指可以反向做空，所以要把股指做高。这有些因果倒置了。

这里和大家探讨一下期货的操作手法，以来推断出期指的操作手法（毕竟国内的期指还没有正式上市）

期货是真正的保证金制度。与国内现行股市不同主要在两点：1. 杠杆效应。2.可以卖空。

假设2007年1月5日  工商银行股价为  4.00元  ，按照50倍期指合约进行买卖。某人的帐户内保证金金额为1万元，股票为零。

此时，他看空工商银行操作：他的一万元可以当作50万元来使用，以4.00元卖出10万股工行。

到1月10日，工行股价上升为4.10元，则该人的保证金有一万元下跌为0元。如果此时交割，他就损失一万元。于是他追加保证金1万元，保持帐户中有一万元的水平。

到1月20日，工行股价应声而落，跌倒了3.60元，仅一个跌停板。此时他进行交割，买入工行10万股，对冲他先前卖出的10万股工行。此时盈利4万元。按照2万元的投入，盈利达到200%。

由此看出，期货的收益和风险都是股票的数倍。

到明年的期指推出，现在的工行股票持有者不怕高价位无法脱手。因为工行股票集中度非常高了。如果市场做空，他就进一步收购，继续推高股价，使做空者不得不买入高价股票来交割，如果股价做多上升，他就进行直接交割，卖出股票。因为期货的缘故，可以把交易成几十倍的放大，所以非常容易地销货。

坦率地讲，未来的2006年一个多月，行情将非常的难以把握。因为要面临新的交易模式。建议大家还是留出点现金，保留投资类股票。158牛股论坛的团队也会逐渐过度到投资型的股票，股票的预期收益将考虑6个月后。对于短期效应的股票的比例将缩得很小。另外，股票的集中度也会降低，通过股票的组合，进一步降低风险。

158牛股论坛宣

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