?股价上天后，“神州高铁”的业绩能否跟上？更名后的“宝利来”能让公司从此摆脱“亿安科技”的阴影，走向辉煌吗？

谈起“亿安科技”，十几年前的A股投资者都不会陌生，“亿安科技”股票曾经从1998年8月的5.60元左右最高上涨到2000年2月17日的126.31元，涨幅高达21.5倍，引起了市场的极大震动。但 “亿安科技股价操纵案”东窗事发后，股价最低跌至2015年的4.85元，最深跌幅达到96.16％。

股价操纵案曝光后，2002年3月11日，公司控股股东“亿安控股”与深圳市宝安宝利来实业有限公司签订股权转让协议，将其持有的公司法人股全部转让给宝利来。宝利来旗下有两个酒店和商铺及商住楼盘。从此，亿安控股退出历史舞台，宝利来走上前台，成为第一大股东。自2005年5月23日起，“亿安科技”变成了“宝利来”。

名称的变更并未使宝利来的股价脱胎换骨，2005年5月31日，宝利来的收盘价为6.21元，2008年股价最低下探至3.18元，十年后的2014年5月30日，其收盘价为8.75元，十年间累计涨幅40.9%，复合增长率不如同期银行存款。

同时，宝利来自身的业绩发展也遭遇瓶颈，2015年2月10日，宝利来发布了2014年年报。2014年公司实现营业收入3.07亿元，同比增加0.9%；实现净利润776.64万元，同比下降65.87%。

业绩乏善可陈，而同日发布的另一份更名公告却十分引人注目，2月10日的公告称，公司2015年1月实施完成了发行股份并支付现金购买北京新联铁科技股份有限公司全部资产并募集配套资金的重大资产重组，主业由酒店旅游业转向轨道交通安全运维行业，董事会拟向股东大会提议将公司名称变更为“神州高铁技术股份有限公司”。

2月11日，即公告发布次日，神州高铁开盘价为24.90元，此后股价一路飙升，到3月11日，其股价已冲高到38.96元，短短一个月内，涨幅高达56.5%。

股价上天后，“神州高铁”的业绩能否跟上？更名后的“宝利来”能让公司从此摆脱“亿安科技”的阴影，走向辉煌吗？

亿安科技曾经的庄股神话

“亿安科技”前身为深圳市锦兴实业股份有限公司，它于1992年5月7日在深圳证券交易所上市交易。1999年3月，广东民营企业亿安集团收购了深圳商贸控股公司持有的深锦兴超过四分之一的股权，成为深锦兴第一大股东。同年8月深锦兴公布更名为广东亿安科技股份有限公司，“深锦兴”股票随之正式更名为“亿安科技”。

“亿安科技”股票从1999年10月25日到2000年2月17日，在短短的70个交易日中，股价由26元左右不停歇地上涨，到2000年2月15日，“亿安科技”股价突破百元大关，成为自沪深股票实施拆细后首只市价超过百元的股票，引起了市场的极大震动。

就中国证监会披露的内幕来看，“亿安科技”股票的飙升纯属庄家操纵行为。广东的四家公司自1998年10月5日起，集中资金，利用627个个人股票帐户及3个法人股票帐户，大量买入“深锦兴”股票。持仓量从1998年10月5日的53万股，占流通股的1.52%，到2000年1月12日最高时的3001万股，占流通股的85%。同时，还通过其控制的不同股票帐户，以自己为交易对象，进行不转移所有权的自买自卖。

这些行为正好与“亿安科技”股票价格的飙升启动相吻合。这四家公司通过它们控制的股票帐户进行几乎没有成本的对敲买卖，来影响证券交易价格和交易量，联手操纵“亿安科技”的股票价格，大肆牟利。截至2001年2月5日，上述四家公司通过控制股票帐户共实现盈利4.49亿元，股票余额77万股。

“亿安科技”股票暴跌始自2001年1月中旬。鉴于“亿安科技”股票出现的种种异常行为，中国证监会在2001年1月10日宣布，证监会正在查处涉嫌操纵“亿安科技”股票案，已对持有亿安科技股票的主要账户进行重点监控。受此消息影响，当天，亿安科技股票以42.66元跌停开盘，全天均封死在跌停板上，且成交极度萎缩。“亿安科技”股票在此后接连跌停。

“亿安科技股价操纵案”曝光以后，2002年3月11日，公司控股股东“亿安控股”与深圳市宝安宝利来实业有限公司签订股权转让协议，将其持有的公司法人股以每股4.40元的价格(共计9200万元)转让给宝利来。从此，亿安控股退出历史舞台，宝利来走上前台，成为第一大股东。公司股票名称也进行了相应变更。

事实上，亿安科技从126.31元变成后来的4.85元的确给很多投资者带来了巨大损失，同时也为公司的发展蒙上了阴影。换名有树立其新形象的正面作用。但也有分析人士指出，亿安当时换名只是一换汤不换药的举动，其主营业务并没有发生变化，依然是贸易和租赁两大块。

宝利来再更名

不知是否吸取了当初亿安科技更名的教训，宝利来此次更名的同时也进行了资产重组，主营业务发生了重大变化。

公司名称缘何能够变更为高大上的“神州高铁”，这得从2014年9月的增发说起。2014年9月19日，宝利来在停牌近3个月后发布重组方案，拟通过发行股份和支付现金的方式购买预估值18亿元的新联铁100%股份，由此公司切入铁路交通和城市轨道交通等领域。

此外，华泰证券作为公司的财务顾问，也早已布局“潜伏”。据了解，2014年8月26日宝利来公告称，收到控股股东宝利来实业的减持通知，后者于8月21日以协议转让方式减持无限售条件流通股3409.80万股，占总股本11.23%。其中，北京华泰瑞联并购基金中心(有限合伙)和李耿以9.24元的价格各自受让750万股，分别占总股本的2.47%。而宝利来实际控制人文炳荣则以7.56元的价格接收剩下的6.29%股份。记者通过查阅资料获悉，华泰瑞联并购基金成立于2014年3月17日，公司为有限合伙企业，执行事务合伙人为华泰瑞联基金管理有限公司。而华泰瑞联为华泰证券全资子公司华泰紫金的控股子公司。而华泰瑞联并购基金的合伙人，除了华泰瑞联和华泰紫金，还包括了3家上市公司，分别为蓝色光标、爱尔眼科和掌趣科技。

事实上，A股公司简称的更替并不少见。今年以来，这样的例子举不胜举。2月9日宜华地产更名为宜华健康，2月4日思达高科、兴源过滤分别更名为智度投资、兴源环境，而用友软件也在1月30日将其简称中的“软件”更替为更流行的“网络”，爱使股份变更为游久游戏。

除了上述例子以外，国际、中国等之类的也屡屡可见，如国际医学（原名开元投资）、视觉中国（原名远东股份）、智慧能源（原名远东电缆）。此外，“神州”一词也不新鲜，*ST太光早已改头换面更名为神州信息。

这些更名一方面确实与业务转型有关，另一方面或多或少有迎合市场概念之意。事实上，这些公司在更名前后其股价大都有一波上涨行情。不过，这样的行情能走多远，最终还是需要业绩来支撑，毕竟概念的炒作总是喜新厌旧。

如之前火爆的高送转就是行情来时疾如火，去时迅如风的代表，4月16日股市跌停潮重现市场。据统计，两市共有93只非ST个股封死跌停板，157只个股跌逾9%，1069只个股跌幅超过5%。其中，高送转成为跌停重灾区，文峰股份、朗玛信息、首航节能、国祯环保等近50只高送转概念股跌停。

神州高铁等更名概念股又将如何呢？神州高铁前身亿安科技和宝利来的业绩表现让人失望，有高铁概念加持的神州高铁未来表现又会怎样？我们拭目以待。

--------------------------------------

放弃定增收购改资产重组 神州高铁“变道”藏玄机

　　为规避重组审核，上市公司往往选择将发行股份购买资产拆分为两步，先定增募资、再现金收购资产。而今，神州高铁却反其道而行之，将定增募资收购变为发行股份收购，改走资产重组的路径。公司放弃“监管套利”，决心接受并购重组委严格审核的背后，有着怎样的盘算？

　　神州高铁今日公告称，“鉴于证监会审核政策调整”，经与交易对方的进一步谈判和磋商，在综合各中介机构意见并与相关部门沟通后，公司拟将此前宣布的“非公开发行募集资金，向第三方购买资产”变更为重大资产重组。

　　按原计划，神州高铁拟向不超过十名特定投资者定增募集资金，用于向第三方购买交大微联90%股权和武汉利德100%股权。

　　如此方案调整令市场颇为不解，一般而言，出于规避重组审核的考虑，上市公司往往会将重大资产重组调整为定增募资后再现金收购（现金收购无需审核）。“根据过往案例，非公开发行（定增募资）较重大资产重组更容易获得监管层的放行，而标的公司原股东也可以拿到更多的现金，‘两步走’收购的监管套利常为上市公司所使用。”有业内人士告诉记者。

　　记者注意到，日前刚刚宣布定增募资加码油气业务的宝莫股份就使用了“两步走”策略。此前，宝莫股份曾打算以发行股份收购资产的形式进行重组，同时募集配套资金购买相关设备。而经过数月探讨，宝莫股份最终决定变更方案，采取先定增募资再现金收购的模式。

　　“如果走重大资产重组的路径，需由证监会上市部审核，变更为定增再融资，就由发行部来审核。方案实质没变，但通过审核会更加容易一些。”上述业内人士称。

　　那么，神州高铁为何又要弃易择难，切换到“重大资产重组”的路径上去呢？

　　一位谙熟并购的投行人士给出了他的解释：“神州高铁如此选择或是更在意时间进度，由于现在再融资井喷，大量上市公司排队递交材料，审核需要等待半年甚至更长时间。而目前来看，重大资产重组的审核排队者较少，一般两三个月就能完成。”在其看来，尽管定增再融资的审核有放松趋势（证监会曾表态未来将无需审核），但短期内还要排队，要想尽快完成收购，变更为重大资产重组不失为一个选择。

　　除可能更便捷外，证监会在今年4月底对上市公司重大资产重组有关规定所做的修订，则为神州高铁调整方案扫清障碍。

　　“神州高铁能成为首个由非公开发行转为重大资产重组的案例，关键还是在于监管层扩大了重大资产重组募集配套资金比例，由25%扩大至100%。”上述投行人士称。

　　该投行人士称，在25%的配套募资比例限制下，标的公司原股东要想获得更高比例的现金是几乎不可能的，加上交易中所获收益的个税缴纳压力，使得一些上市公司不得不将方案转为非公开发行，以增加交易对方获得现金的比例。而证监会将配套募资比例扩大之后，能有效解决这些问题，使即使通过重大资产重组这一路径，交易对方也可以获得较高比例的现金，甚至上市公司还可顺势补血。

　　“牛市行情助推下再融资井喷，如果这一趋势不改变，相信会有更多的上市公司选择‘变道’，把非公开发行做成重大资产重组。”上述投行人士称。（邵好）