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谢国忠称,迅猛增长的货币供应,最终将逐渐演变为通货膨胀。当这一前景变得越来越明显的时候,或许在2010年初,大幅加息的预期将充斥市场。而未来18个月,美联储会将利率提高300个基点。其他央行也将提高利率。高利率会把股票市场中美妙的幻景打击得荡然无存,熊市反弹也就走到头了。
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谢国忠说,今年下半年不错的增长前景可能会让金融市场重新活跃起来。“羊群心理”和结构性偏差使市场充斥着看涨的倾向。尤其当利率较低的时候,习惯于存款的人就有了更大的动力,寻找银行存款之外的其他投资渠道,这就是为什么在“零利率”的今天,会有那么多的储户倾向于把银行存款转移进股市。
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谢国忠认为这部分新进力量,将导致市场在低利率环境下涌现出一个个小高峰,从而在秋季会出现第二波熊市反弹。如此高涨的热情可能会使第二轮反弹颇为强劲,股票市场及商品市场可能会恢复甚至超过其春季高点。