大盘分析

周四，A股高开低走，创业板领跌，沪指回踩3200点。盘面上，房地产、银行、保险、煤炭等行业逆市上涨；光伏设备、风电设备、电池、电源设备、小金属、非金属材料、船舶制造、电网设备、专用设备、有色金属、电机、消费电子、汽车零部件、电子化学品等行业跌幅居前。题材股方面，跨境支付、租售同权、REITs概念等涨幅居前，TOPCon电池、钙钛矿电池、HIT电池、刀片电池、虚拟电厂、培育钻石、麒麟电池、钠离子电池、汽车一体化压铸、华为汽车、Chiplet概念、固态电池、第三代半导体等跌幅居前。

消息上，1、坚持支付业务回归本源 规范平台企业支付业务；要落实强化大型支付平台企业监管。坚持支付业务回归本源，规范平台企业支付业务，加快非银行支付条例，加快非银行支付机构条例立法进程，夯实监管法制基础。加强支付清算能力建设，加强支付基础设施统筹规划，进一步提升境内跨境资金循环效率，提升跨境支付服务水平，切实助力人民币国际化，鼓励支付产业各方勇于创新，增进合作，推出更多中国模式、中国方案、中国产品并服务于全球支付市场。

2、国务院常务会议核准两个项目 超2万亿元市值板块迎利好；决定进一步延长制造业缓税补缴期限，加力助企纾困；确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，扩市场需求、增发展后劲；部署进一步稳外贸稳外资的举措，助力经济巩固恢复基础；确定优化电子电器行业管理的措施，降低制度易成本，更大激发市场活力；决定核准福建漳州二期和广东廉江一期核电项目，要求确保绝对安全。

3、多家国有大行9月15日起下调个人存款利率；继8月贷款报价利率（LPR）非对称性下调后，存款利率也迎来调整。多家国有大行自9月15日起再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。此番个人存款利率下调符合预期，8月22日公布的LPR报价结果显示，1年期LPR下调5个基点，5年期及以上LPR下调15个基点。

热点上，跨境支付走强：青岛金王、仁东控股、京北方、南天信息涨停，海联金汇、长亮科技、高伟达、中亦科技等涨幅居前。房地产走强：栖霞建设、新华联、南国置业、中交地产、沙河股份、中洲控股涨停，天保基建、新城控股、苏州高新、华发股份、招商蛇口等涨逾5%。银行走强：招商银行、苏州银行、厦门银行、平安银行、杭州银行涨逾2%，邮储银行、中信银行、兴业银行、宁波银行等涨幅居前。

状态上，A股近期仍是结构性行情，沪指3200点一线仍需整固，投资者需要多一份耐心。仓位不重的投资者可以逐步加仓，把握左侧交易的机会。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。中秋节后，国内外干扰因素烽烟四起，冲高回落下迎来连续走低，而新能源板块持续走低也引发市场风格生变。短期再度大跌后，市场观望情绪或有延续，建议保持观望，耐心等待阶段底部的来临。A股今日迎来大跌，尽管有银行股的护盘，但是新能源却跌得稀巴烂。盘前还一度有利好提振，指数也一度高开，但为何今日再次迎来下挫，成长股持续走低下，市场的风格是否迎来转向？

此次调整表面有三个原因：首先，美国8月CPI增长超出市场预期，加剧了美联储激进加息的风险，高估值板块短期承压；其次，中金公司巨额的配股预案。其三，市场动能不济，反弹无力下存在回调的需求。今日市场的大跌，实际上本质原因还在于海内外干扰因素的叠加和积累：一方面，海外美联储货币紧缩政策延续，通胀高企下，新的大幅加息预期再度升温，全球资本市场承压；另一方面，国内8月经济数据喜忧参半下整体偏弱，而长假效应以及即将召开的重要会议之前，市场观望情绪规律性低迷；此外，人民币短期贬值预期、中美在科技领域的全方位竞争等，使得外资配置A股意愿降低的同时，对市场带来抑制。成长股高位分化，部分资金转战，也对价值板块带来提振。不过，成长股行情不轻言结束，短期三季报预期提振以及行业景气度延续下，仍是市场稀缺品种以及资金追逐的对象，在经济弱势复苏的反复中，占据相对优势。连续走低后能否抄底？当前经济弱复苏下，基本面和政策面稳定，市场向好的趋势没有发生本质改变。结构性行情中，整体仍有回撤的大概率，但空间有限，而回撤到位后仍是考虑波段低吸的好时机。如果这里继续出现调整，反而要做好阶段低吸的准备。但目前，低吸和“抄底”的信号还未出现，建议继续耐心等待，尤其是以干扰因素减弱之后再做定夺！

操作上，市场继续呈现出震荡调整格局，盘中两市行业及题材再现结构性轮动和分化，金融、地产、基建、消费以及能源板块呈现盘中活跃，科技、农业、周期、军工板块呈现盘中分化，盘中两市热点再现结构性轮动，盘中金融、地产、消费以及基建板块受到市场热炒。短期来看，市场弱势区间震荡调整有望延续，且调整的时间呈现拉长。目前影响市场的主要因素，一是美联储加息悬而未决，二是市场情绪尚待恢复，三是短期存量资金博弈。当前市场分歧较大，短期谨慎观望情绪较浓，而盘中板块轮动和热点的持续时间较短，凸显市场信心不足。不过，市场中期趋势依然向好，短期修复存在反复可能，而市场短期结构性机会明显，因此，在投资策略上，建议投资者进行短线低吸高抛操作，板块方面，建议继续关注周期资源、金融以及消费、科技、农业板块的轮动机会。

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