六月过半，市场以8连阴、近600点、17%的跌幅仿佛预示红六月的希望即将成为泡影。可以说，经过30个交易日的抵抗后，两市双双回补“424”的政策缺口，并一举跌破前期政策底，指数如抛物线一样自由落体，仿佛永远不会落地反弹一样。现在市场中最乐观的预测是上证指数到前期密集成交区2500点，而悲观者看到1700，1500。的确，此次调整幅度之大，时间之短在中国证券市场18年历史里非常的罕见。我们也曾经对市场将会运行的趋势过于乐观的估计。但就如同没有只涨不跌的市场一样，也不会存在只跌不涨的市场。市场运行有其自身的规律，尊重规律是我们存活于这个市场的不二法则。我们无法准确预测下一交易日或下一周，下一月市场将如何运行，但我们可以做到的是当市场出现某一种走势时我们该如何操作，出现另一种情况时我们又将采取哪种对策。我们无法控制市场，甚至无法预测市场，但我们可以控制我们的投资行为，控制我们的交易方向和数量。

具体到市场，目前中国证券市场面临的局势可谓“内忧外患”。内部来说，大小非特别是小非的不计成本对市场游戏规则的彻底颠覆、cpi指数的居高不下、国家经济下行的风险与日俱增、上市公司业绩的增长明显放缓、房地产价格的下滑有可能带来的全面金融危机等等；外部，美国次贷危机导致的全球经济特别是美国经济的衰退、美元贬值所导致的高油价对世界经济的巨大冲击、热钱的肆虐造成的越南金融危机并由此引发的对亚洲金融危机的担忧。这些基本面的恶化以及转折直接制约了作为经济晴雨表的股票市场的表现。

从市场本身来看，从2005年的998点到2007年的6124点仅用了2年4个月的时间，上证指数上涨5倍5100多点。而从6124点调整至今用时8个月、调整幅度达到3259，目前指数仅为最高点的41%、跌幅53%。而2001年至2005年的4年熊市里，指数最大的跌幅55.5%。也就是说，目前的市场用了2001年至2005年4年熊市的1/6时间就完成了当初的最大调整幅度。即使这样，笔者也依旧认为，牛市从目前来看还没结束，市场还没完全进入熊市。如人大副委员长成思危所说只要不跌破2245点，牛市依旧。笔者比较赞同这个观点。首先本次调整时间太短，短短8个月内就完成了清晰的5浪调整；其次，2245点是上证指数前期的一个重要历史高点。不跌破这一历史高点就只能说明本次调整只是对998点到6124点这一大浪的一个调整，是对市场所面临的宏观经济的一个提前反应。

而从目前市场内部环境来看，有数据表明目前市场主要做空动能来于散户和险资。相反基金则在小幅做多。前期活跃的游资在联通一役中损失惨重，之后市场热点明显减少，持续性也大大削弱，从而导致一度维系的市场做多的热情也遭受重大打击，市场的信心已极度涣散，市场一片恐慌。但我们更应清醒的看到目前市场市盈率已不足20倍，平均股价也已回落到10元以下，投资价值已得到凸显，剩下的就是等待市场着落反弹，也许一根中阳就能预示着市场趋势的改变。

     应该说，最坏的时候已经或者说即将过去。投资者要克服目前市场上弥漫的恐惧心理，静待市场趋势的突然转变。这个底部将是未来几年，中国股市无法再达到的重要底部。