一、拉锯震荡险守3100，下周还会横向震荡？

周五，沪深两市双双低开，开盘后指数震荡为主。此后，银行以及地产板块发力，带领指沪指拉升翻红，指数也一度收复3100点整数关口。不过，题材股分化走低下，创业板以及深成指表现低迷，指数出现明显分化。午后，沪指多数时间红盘运行，而创业板以及深成指指数于绿盘位置震荡。盘面上，房地产服务、房地产开发、保险、银行、煤炭、公用事业、贵金属、装修建材、多元金融等涨幅居前；电池、光伏设备、电机、电源设备、电子化学品、风电设备、电网设备、仪器仪表等行业跌幅居前。题材股方面，REITs概念、租售同权、装配建筑、中字头、赛马概念、土地流转、京津冀、低碳冶金、进口博览、科创板做市商等涨幅居前，复合集流体、TOPCON电池、麒麟电池、固态电池、钠离子电池、汽车一体化压铸、刀片电池等概念跌幅居前。

消息上，1、养老基金Y份额即将开售；25日盘后，多家基金公司或将集中发布公告，宣布旗下养老基金Y类份额开放日常申购。此举也意味着公募基金个人养老业务正式步入实质性操作阶段。

2、国常会部署六项新任务 适时适度运用降准等政策工具；部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础；决定向地方派出督导工作组，促前期已出台政策措施切实落地。会议提到，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

3、目标5000亿元！上海打造五大未来产业集群；《行动方案》提出，争取到2030年，上海未来产业产值达到5000亿元左右，将打造 五大未来产业集群，包括：健康产业集群、智能产业集群、能源产业集群、空间产业集群、材料产业集群。

热点上，银行板块走强：青岛银行涨停，浙商银行、宁波银行、厦门银行、青农商行、郑州银行、兰州银行等涨逾3%。房地产板块走强：嘉凯城、粤宏远A、中国武夷、中交地产、新黄浦、南国置业、信达地产等涨停，新城控股、金地集团、蓝光发展、渝开发、沙河股份、黑牡丹等涨幅居前。煤炭板块反弹：郑州煤电涨停，潞安环能、陕西煤业、安源煤业、中国神华、陕西黑猫、平煤股份、大有能源、兖矿能源等涨幅居前。中字头走强：中国科传、中国出版、中交地产、中成股份、中国联通冲击涨停，中铁装配、中科信息、中国交建、中视传媒等涨逾6%。

状态上，三季报结束后，业绩对股价波动的影响有所减弱，而消息面的刺激将逐步成为主导因素。近期的中字头、国资改革、房地产就明显是消息刺激使然。大盘在2900~3100点底部箱体运行，建议投资者把握高抛低吸机会，波段操作为主。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。疫情防控20条细则出台后，大盘连续反弹后触及阻力位并展开调整，预计沪指将围绕3100点反复争夺。短期，降准预期下金融股异动，而金融支持房地产16条正式出台下房地产板块迎来涨停潮。两大方向带领指数走强，不过市场个股涨少跌多，更多的还是赚指数不赚钱。下周，无论降准与否，成交萎缩以及场面分化下，都需谨防指数再次出现较大波动。

今日市场有两大分化：一个是指数之间的分化。权重蓝筹股的拉升下，沪指走势强劲，盘中还收复3100点。而多数个股走低下，创业板和深成指走弱。另一个是风格之间的分化。近期价值类品种走强而成长风格走低，这对于市场活跃性提升不利。最近价值股的走强，一方面是决策层提到的国企上市公司低估的论调，市场资金对于国有上市公司等价值股开始追逐，进而造成权重板块走高并带动沪指走强。另一方面，重要会议之后市场对于降准的预期高涨，这也是今日金融股走强的主要因素。两市成交萎缩，题材股走低下市场赚钱效应减退，市场分歧之下或有短期方向选择，还是稍微留意一下。积极政策不断之下，国内经济保持相对稳定，复苏仍有诸多期待。而海外环境边际改善下对于国内市场影响逐步减弱。A股也有望保持震荡向好趋势。不过，国内基本面依旧疲软，市场结构性行情或是主基调。短期市场分化以及赚钱效应减弱之际，要留意阶段可能的变盘。对于下周整体保持观望，等待市场方向选择后再做新的定夺。

操作上，市场继续呈现出震荡调整，盘中两市行业及题材再现分化和轮动，金融、地产、周期板块呈现盘中活跃，科技、消费、农业板块呈现分化，盘中地产、建筑、传媒娱乐、保险、银行、电信运营等行业受到热炒。目前，市场整体以震荡横盘整理为主，短期依旧在3100点关口附近展开反复震荡，板块轮动呈现常态，而近期市场热点此消彼长凸显市场观望和谨慎情绪。目前市场上有压力下有支撑，市场整体调整空间有限，短期来看，市场调整周期有望呈现拉长，短期反复震荡调整概率较大。近期，国常会表态适时适度运用降准等货币政策工具支撑实体经济，央行、银保监会支持房地产市场平稳健康发展表述，对稳定宏观经济企稳和市场情绪起到短期提振，不过，后期不确定性干扰因素依然存在，美联储12月加息预期，全球经济衰退以及地缘政治局势、能源安全等等因素将继续袭扰全球金融市场，而A股市场有望在宏观经济面改善下继续走出独立的韧性行情，因此，短期调整无碍于中期向好，在调整格局，建议投资者后期继续把握市场低吸高抛机会，进行短线操作。短期继续重点关注科技（信创、软件、智慧政务、信息安全、数字货币、芯片）、医药（中药、疫苗、医疗保健）、工业母机、高铁、消费（供销社）等题材轮番表现。

近期强势股【永和智控、中国科传、通润装备、中国武夷、安奈儿、中交地产、同兴环保、中成股份】持续连板，连板股留意：奥维通信、生意宝、中衡设计、中国出版、瑞泰科技、恒银科技

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