2022年11月29日市场估值报告（银行股目前所处的“U”型位置）

沪深平均市盈率20倍以下——30倍以上区域指数型基金、银行股+国债逆回购投资组合。

2022年11月29日上证收报3149点、市盈率12.98倍（其中沪主板12.倍、科创板46倍），

深综收报2016点、市盈率23.81倍（其中深主板20倍、创业板38倍），

沪深指平均2582点、沪深平均市盈率18.39倍（中证指数沪深A股市静态盈率15.9倍、市净率1.65倍；其中银行静态市盈率4.6倍、市净率0.46倍、股息率5.75%；银行螺丝钉指数估值5.星级）。

沪市值47.1兆、深市值32.9兆、沪深总市值80.兆，与2021年114兆GDP的比值为70.2%（cjzq电脑版“发现”中查找“大盘统计：全A市值与年化GDP比率”）
市场自4月27日见低点以来持续反弹，到7月8日暂时告一段落，现在已处在二次探底成功之后的反弹之中（10月31日沪指盘中探2885低点，盘中下探沪深平均市盈率16倍区域，二次探底）。
11月29日，银行板块全线上涨，没有一家下跌，也没有一家平盘，在76个行业板块中，所有板块都以上涨收盘，银行排名第10。景点及旅游、房地产开发、房地产服务领涨，电力、电力设备、燃气涨幅最小。上证涨2.31%，深证涨2.4%，创业板涨1.78%，银行板块上涨3.5%，中证银行以5678点收盘。

银行板块表现非常好，上午一直在上涨，下午维持高位运行，并造就了两只涨停股，5%以上涨幅的银行股有8家。银行股这样的盛况可不好遇，一年能出一次就非常不错了。

沪深平均市盈率20倍之下，总体仍处于底部区域，逢调整仍可以吸纳，切忌追涨杀跌，尤
其是对银行股及其指数基金如此。

* * * * * *
银行股目前所处的“U”型位置
按照银行股净资产“U”型投资法，以及5月、10月、20月均线金死叉波动周期，即采用估值和估价相结合的标准，来对42家银行股所处的位置进行统计（广发证券软件）如下：
完全适用本方法的有40家银行股，依据净资产“U”型和月均线从左到右的顺序排列，其中
1、有17家银行股5月、10月、20月均线空头向下，股价不断创新低，仍处在“U”型左边探底过程之中，宜逢低小单跟踪，如平安银行、民生银行、紫金银行、兰州银行、郑州银行、青岛银行、青农商行、浦发银行、西安银行、厦门银行、上海银行、瑞丰银行、齐鲁银行、沪农商行、浙商银行、重庆银行和贵阳银行。
2、有14家银行股价不再创新低，正在“U”型下边构筑某种底部形态，或5月、10月、20月均线已经走平，宜逢低小单分批买足设定的仓位，然后损补盈止操作，如苏农银行、江阴银行、张家港行、无锡银行、建设银行、兴业银行、渝农商行、华夏银行、北京银行、农业银行、工商银行、长沙银行、邮储银行和光大银行；
3、有3家银行股价刚刚脱离底部，5月、10月、20月均线多头排列初期，正处在“U”型右边下端运行，宜保持底仓，新增资金低吸高抛波段操作，如中信银行、交通银行和中国银行；
4、有4家银行股价正处在“U”型右边上端净资产附近运行，宜保持底仓损补盈止操作，如江苏银行、南京银行、苏州银行和常熟银行；
5、有2家银行股已经完成了“U”型投资的全过程，借用“缠中说禅”的一句话“走势终完美”来描述“U”型投资这一过程也是恰当的，只是各自包含的内容不同而已。目前股价处在净资产之上，不宜追涨，可逢高减仓，耐心等待其股价向净资产回归的可能性，如成都银行、杭州银行（此股价现在刚回到净资产之下）；
此外，有2家银行股不完全适用此方法，它们多年来在净资产之上波动，目前正处于技术性探底过程中，如招商银行、宁波银行（招商银行10月11日至11月11日跌破净资产）。
上述统计，是一种粗略归类，有的银行股处在模棱两可状态，而且应根据股价的变化及时进行动态调整。
做银行股需要耐心，要以股东的心态投资银行股，坚持投资的长期性、周期性、分散性和储蓄性；将自己的证券资产购买沪深两市大致相当市值的银行股份，把这些银行股份看做一份等同于房产一样的固定资产；尽管随着市场的波动，这份固定资产的市值也会有增有减，但股份数量是不变的，而其现金流收入主要来自三个方面：
一是不断积累银行股份，每年获得固定的现金分红收入（“理财三公子”积累100万股农业银行的目标）；
二是来自沪深两市的打新收入；
三是银行股净资产“U”型投资差价收入。
当单只银行股完成了“U”型投资三部曲后，等待下一轮该股破净的投资循环。
至于单只银行股的仓位多少，除了根据其破净情况（向下离净资产越远所持仓位会越多）以及其所处的“U”型位置而定，还可以参考其基本面情况（如参看BANK研究僧的分析和“猪猪爱财”的观点）来确定，总体而言，仓位增减是一个“从左到右、由轻到重再到轻”的运作过程。
处于“U”型第二筑底阶段和进入“U”型第三阶段上涨初期银行股的波段交易要求
大周期长均线确认多空趋势方向，小周期短均线选择买卖交易时机
小单分批，套牢持有，获利卖出
如：当某银行股底部构筑过程中，或“U”型右边上升刚刚开始之时，
首先，经过充分调整，进入“U”型右边区域，出现了底背离特征，如果是日BOV多头时，日价、量均线、MACD、KD4合1金叉多头一次性低位买入效果最佳；
其次，经过充分调整，进入“U”型右边区域，出现了底背离特征，如果是非同步金叉时，那就小单分批买进，即股价处在调整之中，KD随机先行指标金叉买1单，如果没有获利死叉持股，KD再金叉再买1单……MACD滞后趋势指标金叉买1单……日价、量均线金叉买1单……5日、10日、20日均线金叉之初股价回踩20均线买1单……；
最后，经过上涨，等待获利，出现了顶背离特征时，可分批或一次性将本轮买单全部卖出。
（注意：不同时间周期的5、10、20均线金叉之初股价回踩20均线是低吸的基本模型；
60线与MACD“0”轴大致相当；
5均线、10均线与MACD2线大致相当；
KD随机比MACD发出信号早；
MACD“0”上多头回调时，KD一般会在50左右强势区再金叉；
MACD“0”上再次金叉、5均线和10均线多头时，走出主升浪的可能性较大；
MACD“0”上回调死叉时，KD一般会在20左右区域再金叉；
MACD空头时，KD金叉一般看做反弹；
MACD“0”上多头和“0”下多头时，KD回调深度会有所不同；
MACD“0”上空头和“0”下空头时，KD回调深度也会有所区别；
MACD、KD出现底顶背离时有机会或风险；
成交量配合很重要；）
以上观点只是个人看法，不能当做投资建议；据此操作，风险自担。