沪深平均市盈率20倍以下——30倍以上区域指数型基金或（和）银行股 国债逆回购投资组合实验帐户月报：2019年8月30日上证收报2886点、市盈率13.69倍（其中沪主板13.倍、科创板83倍），深综收报1579点、市盈率23.81倍（其中深主板17倍、中小板26倍、创业板42倍），沪深指平均2232点、沪深平均市盈率18.75倍（中证指数沪深A股市盈率16.32倍）。沪市值32.5兆、深市值21.3兆、沪深总市值53.8兆，与2018年90兆GDP的比值为59.7%.
8月的第一天市场迎来重磅消息，美联储时隔10年再次降息，北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，符合市场预期。值得注意的是，这是美联储时隔10年后的首次降息，也标志着美联储从2015年启动的本轮货币政策紧缩周期告一段落。

8月7日晚间，证金公司放出重磅公告。公告称，自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

　 8月17日，央行放出大招，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。

8月18日下午，中共中央、 国务院下发的《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（下称《意见》）明确提出，将完善创业板发行上市，创造条件推动注册制改革，开展数字货币研究与移动支付等创新应用，并促进深圳与港澳市场基金产品互认。
8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素公布了其旗舰指数2019年9月的季度调整结果。本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股共14只，中盘A股15只，小盘A股50只，以及微盘A股8只。此外还有部分第一批次已纳入的A股标的进行了市值分类调整。以上变动将于9月23日开盘前正式生效。富时罗素提升A股纳入因子至3倍 ，千亿增量资金奔向A股。

沪指上月反弹摸高3048点后,本月回调创出2733点后反弹，月线收出下影线，其他股指月线收红。 市场正处在构筑平台，踩实沪指3000点左右的过程，为指数5月、10月、20月价均线靠拢粘合金叉牛市确认提供时间等条件。

证券 份数 / 现价 市值

50ETF 20000份/ 2.916元 58320元

180ETF 20000份 / 3.466元 69320元

300ETF 20000份/ 3.858元 77160元

（159919）

300ETF 20000份/ 3.861元 77220元

（510300）

红利ETF 20000份/ 2.739元 54780元

中小板 20000份/2.894元 57880元

创业板 25100份 / 1.549元 38879元

黄金ETF 20000份/ 3.508元 70160元

（518880）

黄金ETF 10000份/ 3.481元 34810元

（159934）

中信银行 5000股/5.590 元 27950元

江苏银行 4000股/6.680元 26720元

申万宏源 4000股/4.780元 19120元

总 本金 258071元

总 市值 612319元

现金余额（国债逆回购）19100元

总 资产 631419元

盈 亏 373348元 144%

8月份报表分析：2012年12月4日上证最低1949.46点、市盈率10.69倍，深综最低724.97点、市盈率18.44倍（其中深主板15倍、中小板21倍、创业板27倍），沪深指平均1336点、沪深平均市盈率14.57倍。市场主要指数同步走低。时隔半年之后，2013年6月25日，沪指再探低1849点，当天收报1959点长下影线，确认沪深平均市盈率15倍左右底部成立，但市场主要指数走势出现了分化，创业板指数已提前展开了牛市行情。

本实验账户在2013年6月沪指1979点、深综指887点，沪深指平均1433点、沪深平均市盈率16.71倍时，初始总股本258071元。
2019年8月沪深指平均2232点、上涨799点、涨幅为55.7%；沪深平均市盈率18.75倍、上涨2.04倍、涨幅为12.2%，略高于2013年6月估值水平；总资产631419元、盈利373348元、增幅为144%；总市值占总资产的97.%（在沪深平均市盈率20倍至15倍左右时，以75%为上限；进入15倍区间可逐步满仓，并可融资买入）。到目前的实验结果表明，已初步实现了白手起家或小额防御型投资者投资良性循环的头两步：不亏本、盈利超过本金（第三步是证券资产100万），进入了赢家中的初等级别行列——股本小、收益小、能量小、风险小。
从2013年6月至今，在整个运作过程，尤其是牛熊周期转换过程中，严格执行顺势而为的守株待兔交易法则，依据沪深平均市盈率牛熊周期“四句诀”调控总仓位，避免了熊市大跌和指数熔断股灾风险，之后采取了对半开和市值基线管理损补盈止策略，顺市场自然波动之势而为，并且拟实施100只100股100倍长期投资计划。

8月份没有增减仓位操作。策略上，选择指数型基金、银行股和国债逆回购组合，相信指数最终是向上的，相信银行股就是相信政府是负责任的。我们终生做银行的股东，而且不只是一家银行的股东，并且与指数同行，耐心坚持在自己的交易系统和交易策略的能力范围内投资。市场现在底部仍处在耐心持股并逢低加仓，总体即将进入重仓捂股待涨阶段。