“牛途捂仓要紧”是指在沪深平均市盈率15倍左右——30倍之上牛市顶部尚未形成的这个阶段要捂紧筹码，不要卖出股票。在沪深平均市盈率20倍左右，仍可以逢低买入。沪深平均市盈率20倍与沪指3000点成为这次市场筑底是否成功的标志性指标。
这个阶段，无论市场估值出现几次探底15倍，也无论市场筑底时间有多么漫长，最终都将会出现牛市阶段从15倍向30倍回归估值翻倍、大盘指数翻倍、个人证券账户资产翻倍的主旋律。
这个阶段一扫以往熊市笼罩在股民头上的阴霾，让股民找回自信和尊严，高奏凯歌在盈利大道上奔跑。这个阶段有着像巴菲特所说的踏着舞步去上班的好心情。
自从有A股市场以来，只要指数估值见到沪深平均市盈率15倍，就一定会回归至30倍之上，没有出现过例外。按照“守株待兔”交易法则，这个阶段一定要守住满仓而且是重仓这棵“株”，耐心等待牛市盈利这只“兔”的到来。
我们在此重温李费佛《股票作手回忆录》中的有关在牛市多头市场如何操作的教诲是有益的。——“我操作一种系统，而不是操作一、二只喜爱的股票，也不是操作支持我买卖背后的意见，我只知道其中的算术”
—— “不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌（指内幕消息）或影响个股的特殊因素”——“我的想法从来没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！……对市场判断正确丝毫不足为奇……能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事”

——“我们知道价格会根据所遇到的阻力上涨或下跌，为了便于解释，我们说价格象所有其他的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行，价格会走最容易走的路，因此如果上涨的阻力比下跌的阻力小，价格就会上涨，反之亦然”
象上述总结的话，李费佛书中还有很多很多，每次读起来都感到十分亲切。
——“老白粹奇”大家在背后叫他火鸡，因为他胸膛很厚，而且习惯把下巴贴在胸口上。“公司里传说这个老家伙很有钱，可以做相当大笔的交易，但是就手续费而言，他对公司没有多少贡献”。当一些卖掉股票的人，建议“老白粹奇”也卖时，他总是说“噢，这是多头市场，你知道吗？”“老白粹奇的话……一直到我开始思考我这么多次看市场大势这么正确，却没有赚到应当赚到的那么多钱时，才了解他话中的意义。我愈研究，愈明白这个老头有多聪明。他年轻时显然有同样的缺点，知道自己人性弱点。经验告诉他，这种诱惑多么难以抗拒，而且总是证明代价很昂贵，对我也是代价高昂”，“我认为，了解他的话，在我的自我教育中是跨进了一大步，我终于明白老白粹奇先生不断告诉其他顾客：噢，你知道这是多头市场！他其实想告诉他们，赚大钱不是靠个股起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场趋势”。
李费佛在书中还描写了一个价值投资者。
——“ 我所认识的投资人当中，最聪明的一位靠着苦干实干和节俭发迹，来华尔街之后，仍然保持俭朴的本性”。书中没有提到这位价值投资者叫什么名字，甚至连类似于“老白粹奇”的“火鸡”绰号都没有，只能用“节俭成性者”称呼了。书中举了很多例子，说明“节俭成性者”非常善于调查研究，而且不屈不挠，一定要打破砂锅问到底。

在距今近100年前，价值投资还没有形成系统的理念，也没有很多人去实践，大家都在忙于股票投机。而“节俭成性者”却与众不同，他不看价格图表操作，而是深入上市公司调研，与公司总裁谈话，了解公司经营状况，以此来决定自己是否买进、是否持有、是否卖出该公司的股票。对象“德拉瓦铁路公司”这样优异公司的股票，他是尽自己所能地买进，一直持有，不理会市场波动。“节俭成性者”自己说：“我的股票翻了一番，又翻了两番。我每年得到的股利跟我最初的投资一样多”。这就是长期价值投资者所获得的复利回报。
李费佛评价道：“这则故事的真谛是这件事情是真的，而且事实证明，这位投资人所买的任何其他股票，都不可能像投资德拉瓦铁路公司那么优异。”
很可惜，作者没有学习去做“节俭成性者”这样的投资人！股市是价值、指数、长期投资者的天堂，而是投机者的地狱！
以上内容，李费佛告诉我们：
第一、我们操作的是一种系统，而不是操作一、二只喜爱的股票；我们赚取的是牛市指数的钱，而不是一、二只牛股的钱。沪深平均市盈率牛熊周期系统显示，沪深平均市盈率15倍——30倍，市场阻力最小的方向是估值上升市场回归，尽管这个过程是曲折的，但是向上确定的，每次调整都是为了清洗浮筹。我们既然选择了这个交易系统，我们就应该坚守下去，不能三心二意、见异思迁。“赚大钱不是靠个股起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场趋势”。
第二、对市场的判断正确固然重要，但同时操作也正确更为重要，而且知行合一是最难学习的事情。“对市场判断正确丝毫不足为奇……能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事”。对普通投资者来说，对牛市多头市场判断正确已经很不容易了，能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，那就更不容易了！
第三、 在牛市途中紧抱股票，坚持不动能够赚大钱；不要理会小波段，也不要琢磨板块轮动机会。无论是进二退一的缓涨，还是进三退一的快涨，或是进一退一的横盘震荡，损补盈止等“智取市场”的操作都不要去做（融资合约操作除外），在牛市初、中期轻仓不可取、空仓踏空比套牢风险会更大； “没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信多头市场即将结束时为止”； “我的想法从来没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！”这个阶段投资者什么也不要做，只要捂紧股票睡大觉就可以赚钱！多头市场好比季节之从“立春”到“大暑”的过程，即使入春初期会有倒春寒，但绝无返回到冬季去（熊市）的可能性，而沪深平均市盈率就是市场春夏秋冬的牛熊周期的“温度计”。至于“多头市场何时结束”，那是下一阶段的议题了。
总之，我们在牛市多头市场要做“老白粹奇”式捂股的“老赖”和做价值投资的“节俭成性者”，要像“蚂蟥”吸血，无论市场怎样起起伏伏、上下折腾，不要被市场洗盘出局，丢失自己低位的筹码；捂紧自己的筹码，热烘烘的牛市氛围中鸡犬升天，每只股票都会顽强表现自己的；不要像短线投机者“不理会大波动，设法抢进抢出”，犹如一群“黄虫”，吃完这片庄稼，又忙于飞到那一片庄稼地。当然，在捂仓的过程中，如果有已经提前达到高估的个股，可以先减仓，资金加仓到尚未大涨的低估的个股中，起到先进带后进的作用。此外，要想安心持股，就要持有靠谱的公司股票，把个人资产与国家资产捆绑在一起，并且注意牛熊周期进出部位；还要做到广泛分散投资，不要过分集中筹码，单只股票数量越少，持股的时间就可能越长。只有这样，我们才对得住多年熊市的等待，才能不辜负几年一遇的牛市红利。个人证券账户账面收益如何就由“熊底增仓要重”和“牛途捂仓要紧”这两个阶段的操作体现了。
在准备进入“牛途捂仓要紧”阶段时，有条件实施场内融资操作的证券账户，可以将普通账户里的证券资产划转到信用账户中来。这里需要强调的是：自有资金和融资资金的管理是有区别的；前者可以在牛途捂股，后者则应在保持适当融资市值的基础上，采取卖出盈利融资合约买进亏损融资合约滚动操作策略。
比较健康的牛市至少要具备宏观经济稳定、流动性宽松、风险偏好不急剧恶化、估值有吸引力、改革开放稳步推进等五大条件。牛市除了市场的估值特征和热络的市场氛围外，从指数走势图中也可以看出一些特征，快牛指数受5月价均线支撑上行，如2005年——2007年、2009年和2014年——2015年的走势；慢牛指数依托20月价均线上行，如1991年——1993年、1996年——2001年的走势。
这一次，会是快牛还是慢牛呢？真的猜不出来。从目前引进长线机构投资者的力度，和国家金融委提到要“为满足人民群众财富保值增值等多元诉求营造良好的市场生态”，这是一个新提法等迹象来看，正在加大股市走慢牛的可能性。只有牛长熊短的慢牛，才能够满足人民群众财富保值增值的诉求，那种牛短熊长的快牛是无法做到的。如果真的慢牛来了，市场摇摇晃晃往上走，比快速上涨，对“牛途捂股要紧”的考验会更大些。那时，到了一定的高位区域，比如沪深平均市盈率30倍左右，有可能会启用“对半开”操作模式来应对。