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特变电工(600089) 公司主营建筑幕墙工程设计、施工和生产、销售幕墙玻璃制品、家电玻璃等。无论从技术实力、地理位置、资金规模比较，公司都是海外市场最有力的竞争者。海外工程未来将成为公司最核心的盈利增长点之一,海外业务增长迅速。当前周边国家及部分国际市场对高端输变电产品的需求非常旺盛，公司抓住机遇积极实施走出去战略，加大对国际市场的开拓，并握有大量国际业务在手订单，通过国际成套精品工程树立的良好品牌形象，为进一步实施国际化战略奠定了良好基础。
　　公司在变压器方面，毛利率有所提升，公司的营业收入增长20.78%，实现89.65亿元收入，难能可贵的是公司变压器业务的毛利率提升3.32个百分点至28.44%，公司变压器国内市场份额也大幅提升，从09年国网变压器招标情况看，在总招标容量下降26.23%的背景下，公司中标容量接近翻倍，总体市场份额从08年的13%上升到09年的31%，在各个细分市场均以较大优势夺得第一。其中，220KV、330KV、500KV和750KV等级变压器占有率分别达到24%、57%、36%和38%。这为公司变压器业务增长提供了有力保障。
　　受益于原材料价格下降和公司管理优势,公司产品的主要原材料占生产成本比重较大，公司通过发挥集团采购的方式降低了原材料采购成本。同时随着公司高端产品比重提升，毛利率较去年同期提升2.69个百分点，达到23.17%。同时，公司费用控制力强，期间费用率基本稳定在11%左右。拟增发募集37亿元资金投入特高压等项目公司拟增发不超过3.5亿股，供募集资金近37亿元投入超高压项目完善及出口基地建设、直流换流变压器产业升级、特高压交直流变压器套管国产化、特高压变电实验室升级改造、超高压及特种电缆、国外工程承包等6个项目。上述前五个项目达产后预计年增收入60亿元，利润总额5.7亿元，最后一个项目预计投入9.17亿元，收益率约16%。此次增发将提升公司的竞争力，保障了公司未来的增长。
　　新疆大发展给公司发展带来机遇，去年11月份国家各部委在新疆密集调研，这将预示今后国家对新疆的支持力度将会加大。据有关统计，2010-2020年新疆电网投资高达2700亿元，其中特高压直流和750kV交流工程投资占比为73%。一旦大规模电网投资得以展开，公司有望凭借区域内运输成本优势、客户资源优势，而成为行业内的最大受益者。
　　二级市场上，该股近期随大盘出现调整，短期存在一定的超卖现象，考虑到其未来业绩稳定增长可期，景气度有望超越行业平均水平的情况，我们认为公司属于资产配置上属于确定较高品种，因此建议投资者在短期下降通道下轨附近适当逢低吸纳。?

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潍柴重机(000880) 公司是我国中速柴油机龙头，实际控制人为山东国资委，具有集团整合重组的预期。
　　新产品提升盈利?业绩又超预期增长
　　公司主要产品是中速船用发动机，包括160?系列、170系列和200?系列，公司的其他业务还包括柴油机发电机组和为潍柴集团提供配件等。中速柴油机占有国内船舶动力市场80%的市场份额，是中国最普及和成熟的船用柴油机产品，并大批量出口越南、印尼、菲律滨等国，在当地享有极高的品牌声誉;柴油发电设备占据国内市场的半壁江山，是中国最大的柴油发电设备生产商。在造船需求超预期增长的带动下，公司船用柴油机销售业务持续增长，带来销售收入和净利润的大幅增长。今年前三个单季净利润环比增长率分别为123.35%、28.78%、67.69%，全年业绩预计净利润16000万元，增长100%~150%。此外，公司于2008年与德国曼公司签订了大功率中速船用柴油机制造技术。大功率柴油机主要用于沿海港口城市之间的短途运输以及远洋渔业等，大功率中速柴油机市场正处于成长期，公司致力于将该产品发展成为核心竞争力。预计该项目达产后可新增产能300台左右，实现现有收入规模和净利润规模翻番，净利润达1.5亿元，未来三年年均增速在25%左右。因此，新产品将大幅提升公司盈利水平，公司迈入了新一轮的快速成长期。
　　大股东资产整合平台?未来想象空间巨大
　　除了业绩快速增长对公司股价支持以外，山东重工集团未来如果对公司有资本运作，也将成为公司股价上升的驱动因素。公司控股股东潍柴控股集团实力强大，其对公司的支持也是公司未来持续发展的基础。去年5月，潍柴动力、山推股份以及潍柴重机同时公告称，山东省政府原则同意对其所属母公司即潍柴控股集团、山东工程机械集团及山东省汽车工业集团实施重组，组建山东重工集团，以打造千亿汽车零部件集团。此举标志着山东省汽车产业整合拉开序幕。由于潍柴控股在三家中实力突出，将成为这次重组的主导者，并将在未来的山东重工集团享有更大的话语权，此举也将增强潍柴控股在业内的实力。对公司而言，母公司实力的增强，也将给予公司业务方面更有力的支持。为了顺应重组后的发展现状，公司也由此前的山东巨力更名为潍柴重机，作为潍柴集团船用发动机平台，公司未来也充满了巨大的想象空间。
　　二级市场上，该股资本公积金高达2.13元，具有潜在的高送转股能力。目前该股已处于阶段性底部区，股价逐步企稳回升。今日该股更是放量大涨，成功突破多条均线压制，后市有望迎来一波上涨行情，投资者可重点关注。?

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中原环保(000544)公司主营业务为城市污水处理和城市集中供热，两大主业符合国家节能减排、环境保护政策，具有很好的发展前景。公司2009年实现营业收入2.90亿元，折合每股收益为0.22元，其中污水处理业务毛利率保持在60%，盈利稳定。
??? 由于我国城市污水处理率较低，未来几年政府将加大对水污染的防治力度，加强对城市污水处理设施的建设。公司大股东为郑州投资控股有限公司，实际控制人为郑州市国资委，公司城市污水处理业务预计仍有较大的整合空间。

瑞泰科技(002066)

熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝是公司的主要产品，强大的研发实力和品牌优势使得公司熔铸耐火材料的盈利能力一直保持较高水平。目前公司合计产能18,000 2,600吨，此外仍有8,000吨高档熔铸锆刚玉产能在建，预计2010年投产。在国家大力推广节能环保的趋势下，公司环境友好型碱性耐火材料将成为水泥行业未来重点发展方向。公司该产品目前已开始进入试用阶段，有望于明年正式进入市场，产品的发展空间巨大。为有效进入水泥业，公司先后解决了资金和产品这两个主要问题；除此之外，公司还具备一些其他公司难以拥有的有利因素：强大的央企背景；和水泥巨头海螺已有业务往来(2008年已有2,900万销售收入，为公司第3大客户)；人事安排，增强公司进军水泥、有色行业的信心。这些有利条件都将有助于公司迅速拓展产品的销售领域。公司目前的的经营模式是以研发、设计，和制造耐火材料为主，兼向终端客户提供技术安装指导；对此不难想象，公司未来应该存在着这样一条发展路径，即由传统的制造型企业向产品的研发、设计、制造和安装一体化的经营模式转变。这种运营模式的转变将能有效延伸公司的产业链，增强公司的盈利能力，加强公司的市场控制力，提升各项资产的运转效率。这也将成为公司最大竞争优势所在。

? 升华拜克(600226)

公司是一家主要生产生化兽农药、锆系列产品和精细化工中间体的化工企业，其新的发展战略定位为：致力于成为国内规模最大、实力最强的兽药生产企业和一流的农药生产基地。公司的主要产品具有低毒、高效的特点，在技术和市场上均拥有领先的优势。由于参股企业青岛易邦的全年收益基本都在四季度体现，将对公司下半年盈利作出贡献。另外，公司及其控股子公司浙江拜克开普化工有限公司被认定为高新技术企业，自08年起三年内将享受所得税减按15%的税率征收的优惠政策，也有利于公司业绩的提升。

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天药股份(600488)

公司皮质激素类原料药年生产能力达到200吨以上，是亚洲最大的皮质激素类原料药科研、开发、生产和出口基地。新医改推进对整个医药业将产生深远影响，公司有望受益。

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