新华都(002264):即将进入抢权期，可逢低关注

　　投资亮点：

??? 2009 年公司实现营业收入31.09 亿元,增长36.41%,归属于公司普通股股东的净利润6868.59 万元,增长6.54%;实现基本每股收益0.64 元。公司在2009 年收购兼并10 家门店,以及新开13 家门店,销售费用率超出之前预期。
　　2009 年度利润分配方案:按每10 股派发现金红利1.00 元, 以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。
　　公司2009 年目标开店20 家,实际已开23 家,其中:属于募集资金项目的8 家以自有资金开设5 家,收购门店10 家。收购门店一方面产生了较多收购费用另外磨合期,盈利贡献有限,且储备项目需要投入。
　　主营业务增长较好:2009 年营业总收入中,百货、超市分别实现营业收入2051万元、899 万元,增长32.67%、30.34%;其他业务收入159 万元,同比增长33.60 09 年公司毛利率略有下降,原因主要有经济危机的影响、2009 年CPI 长期负数、行业内竞争激烈。从单季度毛利率来看,公司2009 年1-3 月毛利率受到较大影响,随着宏观经济的逐步回稳,从二季度开始毛利率亦逐步回升。
　　2009 年同店收入增速同店增长 2%左右,整体上来说,同店收入增速在上半年较低,三季度开始好转,基本与CPI 同步。预期2010 年随着CPI 高企,温和通胀将带动同店收入增速稳步提升。
　　未来三年，公司业绩的主要增长点来自于两个方面：1.次新门店（每年新开18家左右）、老门店在调整中的内生增长（可比增速年均7％）。2.不断收购一些企业。尽管方正证券在盈利预测时做的相对保守，但公司确有收购一些大的企业、获得大体量门店以实现快速增长的冲动和可能，这将对公司股价产生正面影响。
　　风险提示：
　　公司将面临市场竞争带来的压力。

　　综合评价：

　　公司主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营，为福建地区零售连锁经营的龙头企业。目前公司在福建省内拥有连锁门店62家，未来还将继续投资连锁超市发展项目。二级市场，该股短线调整充分，量能有逐步放大迹象，后市将进入抢权期，投资者可逢低关注。

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太极集团(600129)短线调整充分　加速反弹可期

??? 公司是区域国资医药龙头，拥有国内最为完整的医药产业链，伴随国资委企业整合加速的背景下，公司凭借自身产业优势，未来想象空间巨大。
　　眼下的国资委，在央企重组方面的思路越来越清晰，从最初的"扭转央企行业分布过宽，资源配置不合理"，逐渐调整为"扶持行业排头兵"。在国资委整合加速的背景下，各级地方政府的国资委也积极跟进，如近日西藏国资委关于藏药集团整合重组工作正在进行。因此，建议积极关注类似的太极集团(600129)，公司作为重庆市国资背景下最大的医药集团企业，在国资委企业整合的热潮下，公司重组值得期待。
　　区域医药龙头 拥有完整产业链
　　公司主要从事中成药、西药、保健用品生产和销售，"太极"已成为中国驰名商标，拥有国内最为完整的医药产业链。中药保护品种40多个，目前销售过亿的品种包括急支糖浆、曲美、紫杉醇、藿香正气液。公司坚持以中药为本、西药快上工业销售战略方针，以桐君阁为核心商业经营，并全面完成了GMP、GSP认证，还进一步降低了采购成本，曲美继续维持全国零售连锁药品销量冠军。公司旗下桐君阁和西南药业分别是西部最大的医药商业企业和西药生产企业。"桐君阁大药房"覆盖了西南市场的半壁江山，药店数量连续三年全国第一，为国内外药品生产企业抢占川、渝市场提供最快捷、优异的商业通道，渠道价值高。随着医改方案的落实，公司多项产品进入基本药物目录，加之公司进一步优化了产品结构和扩大销售规模，使其销售收入稳步增长，预计09年公司净利润同比增长50%以上。
　　区国资委控制 重组预期强烈
　　公司的重组已不是一个新话题，在重庆市国有企业整体上市加速推进的背景下，重组有望加速推进。太极集团的实际控制人为重庆市涪陵区国资委，旗下拥有桐君阁、西南药业上市公司。目前三家企业属于一条产业链，在西南地区大类市场上，均有各自较强的优势。在实际运营过程中，太极集团在其中具有主导作用，企业之间有诸多的关联交易，使得两家公司失去了上市公司的融资功能。另外，太极集团在20多年的发展壮大过程中，债务累累，公司也希望通过卖壳从而获得一定的收益来改善财务状况。因而，从企业本身来讲，重组不是新鲜事，只是时间的问题。前期就有相关重组传言，虽然公司于12月16日否认了关于太极系的整合传闻，并指出旗下的桐君阁和西南药业两个上市公司壳资源在未来3个月内不会出售，但资产重组整合对于公司发展具有明确的利好，也符合国家产业政策导向和重庆市政府的战略意图，公司重组的预期仍然强烈。我们认为，考虑到太极集团在医药产业的优势明显，未来有望成为最后的整合平台。因此，在重庆市国资委企业整合的热潮下，公司作为最大的医药集团企业，重组值得期待。
　　二级市场上，该股在3月初上冲到16元上方最高点后出现连续调整，近日于60日均线处获得较强支撑，昨日股价低位大阳放量拉升同时上穿多条均线，资金活跃度高涨，上攻动能充沛，后市有望持续走强，投资者可重点关注。

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天山股份(000877)市盈率较低 长短皆宜

? 　公司是西北地区最大的水泥经营商和最大的油井水泥生产基地，是全国重要的特种水泥生产基地。公司在全疆水泥生产能力达700多万吨，水泥产能占全疆的60％以上，市场份额占全疆的50％，其中高标号水泥占80%以上的市场份额，油井水泥占75%的市场份额。公司业绩优异，2010年1月15日公告，由于2009年新疆的市场需求明显增长，公司水泥量价齐升,预计公司09年1-12月净利润约30720-36480万元，每股收益约0.98-1.17元。目前市盈率较低，同时属于新疆板块，长短皆宜，可关注。

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桂冠电力(600236)有望脱离下降通道　可积极关注

　　投资亮点：
　　1、资源优势：主要表现为红水河梯级开发，红水河流域有10个梯级，目前公司全资或控股电站包括大化(100%)、百龙滩(100%)、乐滩(52%)、平班(35%)。分别以13.83亿元和13.53亿元收购天龙湖水电站和金龙潭水电站全部股权，两水电站总装机容量都为18万千瓦。大股东将滩水电开发公司发电资产注入公司，岩滩电站一期装机容量为121万千瓦，二期设计装机60万千瓦；正在建设的龙滩电站建设总装机为630万千瓦，预计首台70万千瓦机组将在07年5月发电，另两台于08年投产，09年12月全部投产。
　　2、投资电解铝行业：公司累计投资18198.6万元参股广西百色银海铝业公司，占35%股权。该公司年产10万吨电解铝一期工程项目进展顺利，经营情况良好，有望成为今后的利润增长点。
　　3、参股金融：08年1月5日公告，公司拟出资3.6亿元参股北部湾银行(占9%)。北部湾银行由南宁市商业银行增资扩股后拟申请更名为广西北部湾银行，总股本为20亿元。08年3月14日公告，公司拟增加在北部湾银行的持股比例，持股比例由9%增加至15%、持股份额由1.8亿股增加至3亿股、总出资额由3.6亿元增加至6亿元。
　　风险提示：
　　网内电力市场需求呈现下滑趋势，将对公司经营业绩造成消极影响。
??? 综合评价：

??? 公司是目前规模仅次于长江电力的第二大水电上市公司，大股东为国务院批准组建的特大型发电集团中国大唐集团。公司2009年度净利润较上年同期增长约900%左右，归属于母公司的净利润估计在3.10亿元左右。截至2009年12月31日，广西桂冠电力股份有限公司直属及控股公司电厂2009年度完成发电量为125.03亿千瓦时，较上年同期增长8.1%。二级市场上，该股自探底回升反弹以来近期底部有所抬高，后市有望脱离下降通道重新走出一波上升行情，投资者可积极关注。