?例1：某客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元，在8月1日开仓买进9月沪深300指数期货合约40手，成交价为1200点，同一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价为1210点， 为了计算方便，假定合约乘数为每点100元（后面例子同样假设合约乘数每点100元），交易保证金比例为8%，手续费为单边每手10元，则客户的账户情况为： 当日平仓盈亏=（1215-1200）×20×100=30,000元当日开仓持仓盈亏=（1210-1200）×（40-20）×100=20,000元当日盈亏=30000 20000=50,000元手续费＝10×60=600元当日权益＝500,000＋50,000－600＝549,400元保证金占用＝1210×20×100×8％＝193,600元（注：结算盈亏后保证金按当日结算价而非开仓价计算） 资金余额（即可交易资金）＝549,400－193,600＝355,800元。
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例2： 8月2日该客户买入8手9月沪深300指数期货合约，成交价为1230点；随后又卖出平仓28手9月合约，成交价为1245点；后来又卖出40手9月合约，成交价为1235点。当日结算价为1260点，则其账户情况为： 当日平仓盈亏=（1245-1230）×8×100＋（1245-1210）×20×100=12,000 70,000=82,000元当日开仓持仓盈亏=（1235-1260）×40×100=－100,000元当日盈亏=82,000－100,000=－18,000元手续费＝10×76=760元当日权益＝549,400－18,000－760＝530,640元保证金占用＝1260×40×100×8％＝403,200元资金余额（即可开仓交易资金）＝530,640－403,200＝127,440元。
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例3：8月3日，该客户买进平仓30手，成交价为1250点；后来又买进开仓9月合约30手，成交价为1270点。当日结算价为1270点，则其账户情况为： 平仓盈亏=（1260-1250）×30×100=30,000元历史持仓盈亏=（1260-1270）×10×100=－10,000元（注意，持仓合约成本价已不是实际开仓价1235点，而是上日结算价1260点） 当日开仓持仓盈亏=（1270-1270）×30×100=0元当日盈亏=30,000－10,000＋0=20,000元手续费＝10×60=600元当日权益＝530,640＋20,000－600＝550,040元保证金占用＝1270×40×100×8％＝406,400元
资金余额（即可开仓交易资金）＝550,040－406,400＝143,640元
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追加保证金和强制平仓是怎么回事情？
? 我们已经知道，当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金，则意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。按照规定，期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。例4：某客户帐户原有保证金200,000元，8月9日，开仓买进9月沪深300指数期货合约15手，均价1200点（每点100元），手续费为单边每手10元，当日结算价为1195点，保证金比例为8％。当日开仓持仓盈亏=（1195-1200）×15×100=－7,500元手续费＝10×15=150元当日权益＝200,000－7500－150＝192,350元保证金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元资金余额（即可交易资金）＝192,350－143,400＝48,950元8月10日，该客户没有交易，但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为1150点，当日帐户情况为： 历史持仓盈亏=（1150-1195）×15×100=－67,500元当日权益＝192,350－67,500＝124,850元保证金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元资金余额（即可开仓交易资金）＝124,850－138,000＝－13,150元
显然，要维持15手的多头持仓，保证金尚缺13,150元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算，124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/（1150×100×8％）＝13.57手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。
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什么是爆仓？
?? 爆仓是指帐户权益为负数，这意味着保证金不仅全部输光而且还倒欠了。正常情况下，在逐日清算制度及强制平仓制度下，爆仓是不会发生的。然而在有些特殊情况下，比如在行情发生跳空变化时，持仓头寸较多且逆方向的帐户就很可能会爆仓。例5：资料如例4，8月11日开盘前，客户没有将应该追加的保证金交给期货公司，而9月股指期货合约又以跳空下跌90点以1060点开盘并继续下跌。期货经纪公司将该客户的15手多头持仓强制平仓，成交价为1055点。这样，该帐户的情况为： 当日平仓盈亏=（1055－1150）×15×100=－172,500元， 手续费＝10×15=150元实际权益＝124,850－172,500－150＝－47,800元即该客户倒欠了期货经纪公司47,800元。发生爆仓时，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。为避免这种情况的发生，需要特别控制好仓位，切忌象股票交易那样满仓操作。并且对行情进行及时跟踪，不能象股票交易那样一买了之。因此期货实际并不适合任何投资者来做。
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股指期货套利的基本原理是什么？
??? 股指期货价格与标的指数成分股之间有一定的关系，否则就可以套利。其原理是这样的：如果股票指数期货被大大高估，例如9月1日股票指数为1300点，而9月股指期货是1500点，那么套利者可以借钱130万元，买入指数对应的一篮子股票，同时卖出股指期货1500点10张（假设每张合约乘数为100元/点）。假设每年利息6%，且股票指数对应成分股不发红利，那么1个月借款130万元的利息是130万元*6%/12=6500元。到9月末股指期货合约到期的时候，假设股票指数变为1400点，那么该套利者现货股票可获利130万*（1400/1300）-130万=10万元，而股指期货到期是按现货价格来结算的，其价格也是1400点，那么10张股指期货合约同样可以获利（1500-1400）*10*100=10万元。这样套利者扣除6500元利息后还可以获利19.35万元。 反之，如果9月1日的股指期货价格是1200点，那么套利者可以买入10张股指期货合约，同时借券卖空130万元的股票，同时约定支付券商利息1万元。假设期货到期时指数为1400点。那么套利者现货卖空亏损了10万元，加上利息1万元，共亏了11万元。但他在股指期货上盈利了（1400-1200）*10*100=20万元，因此盈亏相抵，他还是赚了9万元。 因此，只要股指期货价格偏离了合理的范围，就可以进行套利。
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