当前A股市场最大的隐患是什么?是什么一直困扰着A股反弹的高度呢？前期的反弹致使上证股指再次摸至3067点，但是随后在一系列的利空与预期的困扰下，股指连续13个交易日大幅下滑，短时在2834点企稳反弹，弱势反弹几乎没有生命力，在上周四因为利空的传言，股指再次调整，周五开创了自3067点下跌以来的新低【2832点】，不幸被笔者周四股评所言中，在周四的股评笔者强调了二次探底将出现短线买入点，果然午后在资源、有色的护盘下，股指呈现探底反弹，最终涨幅0.95%，收报在2871点。

当前，困扰中国经济与A股的最大问题，是高速的经济增长与高位的CIP的矛盾，经济高速发展必然带来CPI的上行，这原本就是经济的客观规律的体现，但是如果过于计较CPI,控制CPI的话，势必带来新的问题，这是一把双刃剑，由此带来的将是实体经济的巨大损伤。这是笔者一直以来所忧虑的重要问题。回想一下前几年的国际金融危机，我们曾经采取了从紧的货币政策，但是很快在实体经济领域造成巨大的反应，浙江、江苏、广东等发达省市，大批民营企业、股份制企业濒临倒闭，大批的农民工失业下岗，重新回到农村，但是由于土地的减少，加之农业机械科技化得提高，农村也无法安置如此众多的劳动力，给政府维护稳定带来了更大的问题。当时的九大常委分别调研，最终采取了适度宽松的货币政策，并运用4万亿的铁路建设，带动相关上下游企业，从而度过了难关。

高铁建设的高潮已经见顶，今年1号文件将水里建设摆在重要位置，由此我们看到水利相关个股在今年炒作的非常成功。但是除了水利，7大新兴产业到底能否成功转型呢？国家考虑的转型是长远之举，非常有远见，但是在转型的过程中，多少会遇到我们未知的新的问题。

当前中国经济主要问题在于CPI依然高位运行，工业企业利润下滑，经济增速下行明显，上述三个问题是应该让所有从事投资工作的人士引起足够认识的重大问题，尤其是从事证券投资的朋友们，一定要引起高度的重视。前面我们说经济增速与CPI、工业企业利润成正比，但是刚刚公布的数据却截然相反，不但CPI没有有效遏制，反而经济增速下行明显，工业企业利润下滑。难道这个问题还不够引起我们的高度重视吗？当然随着4月份国际大宗商品指数崩溃型暴跌，延迟到5月份相对资源价格下跌，将带来5月CPI下降预期，带来工业企业原材料价格降低，成本降低，利润有望好转。但是这是由于国际大宗商品短时崩溃性暴跌的效应，并不是因为我们找到了治疗当前经济问题的根本方法与手段。

CPI依然高位运行，工业企业利润下滑，经济增速下行明显的问题，已经对股指构成巨大的压力，这样的压力短期难于化解，鉴于CPI依然高位运行，严峻的通胀形势，央行发行了400亿的3年期央票的同时再次提高准备金率。周小川行长在博鳌论坛期间接受媒体采访时表示，“提高准备金率没有上限”，表示出央行对于未来方向的态度。为此，我们认为在这样的背景下，根本没有产生大牛市的条件，相反我们首先应该考虑的是市场风险，市场就是一个水库，资金就是湖中的水，而个股则是湖中的小船，水涨则船高，不断的IPO、不断的紧缩、不断的抽水，还有什么理由产生牛市呢？