2015年的投资，虽然有过波折，收益率没算过，总体还算顺利。

老妈的组合，5月底至6月间躲在分级A里躲过第一次大跌，之后在7-8月间转出近似等额的三笔做了银行理财，现在已经到期2笔并转回给老妈，剩下一笔本月到期转回，这是五年来第一次投资分红，约等于原始本金的160%，留下来继续投资的市值与分红金额相当。相当于用了五年时间，将1元的原始投入，变成了3.3元。

这是很符合预期的。五年之前，川投市值在140-150亿时，跟老妹说过，五年后川投会涨到500亿元，也就是上涨2.3-2.6倍。而2015年底川投收盘市值480亿，预期基本成真。在这五年间，老妈的组合除了前几年曾小比例在华中数控、黔源电力、马应龙等为数不多的几只股上做了失败的投机外，主要仓位、甚至大部分时间的全部仓位都在两投上。两投也不负所望，在弥补了投机的损失之外，还贡献了组合的全部收益，是市值增长的第一功臣。

我和LP的组合，在2015年操作的股票不到10只。主要还是在双鹭、信立泰、万华里打转，中间到海螺水泥、中恒集团、华海药业、数码视讯、五粮液等公司打过酱油，酱油股总体盈利率还算不错，万华比较可惜，再优异的管理层终究还是扭不过严重的行业衰退，算是惜别了。对双鹭与信立泰的持有，则贯穿了整个2015年，而且显然还会继续下去。

要说2015年最遗憾与最得意的操作，都不在A股。最遗憾的操作，是没有按计划把分级A持有到2016年，错过了2015年最大的系统性机会。尤其老妈的组合在重仓转到分级A并躲过第一轮大跌后急于出来抄底，错过了之后的上折收益，如果拿到现在，老妈的组合市值至少能达到原始投入的4.4倍。我的组合，则在反复纠结之后，放弃全部换分级A的想法，然后坐视双鹭从42到24，信立泰从38到22，虽然现在有所回升，但市值仍低于年内高点约20%，如彼时全换分级A持有至今，市值比现在至少要多出60%。最得意的操作则是5月间双鹭约65、信立泰约35时，清空LP的账户，作为首付买了房，鉴于之后本项目售价快速上涨了约30%，相当于LP的账户在卖出后又翻了一番，只不过是浮盈。

展望2016年，可以预计，操作频次会进一步下降，所涉及的个股也会减少。

老妈现在的组合中，川投依然占据2/3市值，另1/3是科伦。持有科伦，既是为组合保持一些弹性，也是期待科伦在2016-2017年的双击，然后换成比现在能换到的更多的川投，迎候雅砻江的第二轮成长。我的基本预期，是未来五年川投的市值再增长80-100%，加上五年间合计10-15%的分红收益率，加上科伦在现价基础上上涨30-35%可以增加的10%川投筹码，这样简单持有、分红加仓，下一个五年老妈的组合市值还能增长约1.2倍。除非发生重大异常，这是这个组合未来的操作基调。

我的组合约80%的市值投在双鹭与信立泰。信立泰的专注与稳健最让我满意与放心，只要不发生重大不利变化或出现离谱的上涨，今年对这个公司应该是只增不减；相对而言，双鹭的业绩压力更大、变数也更多，不算太放心，但现在拿双鹭就是凭信念、信老徐、等来那，梁秘把嘴巴闭起来，减少对股价的扰动，是好事。2016年最期待双鹭离谱地上涨，然后换成不离谱的信立泰，与公司共同成长。不知能否如愿。另20%市值作为机动，主要用来应对信立泰意料之外的大幅下跌。

2016年还有一件事值得期待：杭汽轮的转A方案以及成行后的估值。这笔资金将主要用来改善生活，希望能多一点：）