?周五蓝筹板块表现表现稳健，显著跑赢题材股。其中，房地产和银行板块早盘一度走高，盘中虽然受到创业板杀跌的拖累，但在沪综指逼近2010点之际企稳反弹，最终推升指数翻红。

从有色、煤炭，到地产、银行，近期蓝筹股虽然未能实现持续性大涨，但每到指数危急时刻总能适时护盘。一方面，大盘蓝筹股估值较低，比如房地产和采掘板块当前的市盈率均为11倍，而银行板块整体市净率为0.85倍，这就使其具备了相对较好的安全边际，股价下行空间不大，且具备估值修复空间。另一方面，虽然大盘蓝筹股依然受制于经济下行压力，但政策预期开始悄然回暖，优先股、沪港通、货币定向宽松、楼市调控松绑等对银行、地产等板块形成正面支撑；而随着相关政策的推进，后续预计还会有利好陆续落地，阶段性反弹值得继续期待。此外，从题材股蜂拥出逃的资金，不排除流入低估值蓝筹股避险以及博反弹的可能。存量格局下，主力的结构性调仓也在一定程度上赋予了蓝筹股修复的动能。

值得注意的是，本周以来恒生指数持续走高，而沪深股指冲高回落，导致AH股溢价指数持续大幅下行。海外投资者认为内地经济和货币政策存宽松预期，成为推动恒生指数持续反弹的关键；相比之下，持续的弱势震荡，显示A股投资者对于宏观环境和市场走势相对悲观。不过，如果两个市场走势继续背离，那么AH联动效应将为A股蓝筹股增添新的修复动能。