本轮大宗商品价格上涨的主因是全球实体经济高速增长，美元贬值和全球性的流动性泛滥只是起到推波助澜的作用。一个显著的证据是：在本轮大宗商品牛市中，表现最为突出的品种是钢铁、铜、锌等贱金属和石油、天然橡胶等工业必需品。而与投机和保值关系最为密切的贵金属表现明显逊色于贱金属。这就说明本轮大宗商品牛市与70年代的商品牛市有本质的差异。70年代商品牛市的主要推动力量是对通货膨胀和美元本位的担忧，因此在那一次牛市中表现最突出的品种是具有保值功能的贵金属黄金。

    从本轮大宗商品牛市的过程来看，上涨剧烈的商品基本上都经历了两个阶段：第一阶段是实体经济的需求导致供求关系绷紧，价格缓慢上升，供给曲线从平缓趋向陡峭；第二阶是当供给缺口出现后，投机资金介入，价格出现飙升。

    进入5月份以后，全球经济和金融环境出现了一些微妙的变化：在实体经济方面，最大的经济体美国出现了经济放缓的征兆；在货币政策方面，全球长期利率水平明显从低位回升。而且，美联储、日本央行和欧洲央行在6月份以后加息的可能性在增大，全球流动性过剩的情况将受到遏制。

    如果全球流动性过剩的情况受到遏制，首先受到打击的将是以保值为基本需求的贵金属价格。建议减持贵金属类股票。对于基本原材料而言，投机资金的退出将导致价格的剧烈波动，但实体经济需求所导致的供给缺口对价格有强大的支撑作用。此类股票将从成长股转变为价值股, 并开始分化。　重点关注(只关注)有业绩增长支撑的部分类别股票, 如600456,000911, 000792,