1、公司专业从事户外用品研发设计、生产和销售，拥有“探路者”品牌，产品包括服装、功能鞋及装备三大类、专业户外、户外旅行、功能休闲和时尚生活四大系列。公司生产完全外包；销售以加盟和直营混合、加盟为主；注重设计研发和品牌推广，是典型的“轻资产、重品牌、重经营”连锁经营模式。成立至今10多年，已成为国内户外用品行业龙头，在业内具有品牌知名度高、市场占有率高、渠道优势明显等特点。IPO项目主要围绕营销网络和信息系统建设展开，其中拟投入2亿元用于79家直营和加盟专柜、专卖店的建设、1949万元用于信息系统建设。

2、户外产业的消费特征可概括为“中高消费”、“年轻化”、“专业性”、“时尚性”和“大众化”，在我国发展尚不及20年，却以平均每年48.9%的速度高速增长，至08年全行业零售总额达到36.5亿元、出货额21.8亿元、同比增速超过50%；户外用品品牌达到415个；产业呈现市场集中度较高、国际品牌竞争实力强的特征。据有关机构预测，到2010年中国户外用品销售额将达到45-60亿元，并在五年之内可持续保持高速增长。

3、公司在未来持续保持高速增长的主要驱动力来自以下几点：1）抓住行业未来5年高速增长的机会，迅速扩张渠道、提升市场份额；2）品牌知名度和美誉度逐步提升带来企业议价能力提升；3）通过提高直营收入占比、提升谈判能力和预算管理效率等方式持续增强盈利能力。经测算公司2009、2010和2011年EPS分别为：0.59、0.88和1.16元，复合增长率为44.97%。
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给以09年30倍、2010年25倍市盈率水平，建议申购价17.7—22.00元。