年报有几点我经常注意的：
1.健康
看看现金资产，主要希望公司不要现金紧张而总在琢磨向股东募资。
看看资产负债详细情况，主要看看公司的财务构架。主要希望公司不要偏离正常的状况。
当然要比较详细地看每一项，比如负债过多，要看是借款多，还是预收款多，借款过多可能要

谨慎看，预收款多，应该比较乐观...
当然泛泛谈财务，有些很难表达...人们总要根据平时对公司情况的跟踪，才会有财务上的特

别注意！
比如，全球危机了，公司的业务本身确实要受到影响，众说纷纭，所以，看报表，首先看看一

年4个季度的营业收入的变化，以及净利润的变化，毛利率的变化...
如果在较差的大环境下，依然保持相对的稳定，就算是健康的！
如果在较差的大环境下，公司还可以稳健盈利，就算是优秀的！

再比如：公司进行收购，或者一个项目已经启动，相对于公司的财务，已经有些预期，那么看

年报的时侯，会注意是不是与预期一样，如果不同，就会有新的思考的题材和方向...观察的

重点也会相应产生！

所以，并非有“一招制胜”这样的办法，其实要自己融汇贯通，整体了解公司，并可以顺着一

般情况往后展望一下。数据也是在观察和分析整体时用上，才有用！

2.进步速度
营业收入是不是相对上次数据增长了？
增长的原因是什么？

3.效率
净利润是不是相对上次增长了？
如果是，是因为什么增长的？是和营业收入同步增长，还是突发事件增长的，还是...
如果不是，是因为什么没有增长？是因为营业收入下降？毛利率下降？还是财务上保守策略引

发的？还是因突发事件而减少的...

平时注意的是：
1.现在公司的业务是不是持续很好。
2.公司是不是很有亮点，还有经过一段时间，未来是不是有可以期望的好事情。
3.经常回顾，以往的宣称的事件，是不是后来都兑现了。