最终统计局和央行选择了在同一天公布数据，我们看整体的数据如我们在周一、周二例会里的预期基本上是一致的。

我们今天主要谈两个超出预期的数据，一个是信贷，当然这个信贷信息在临披露之前的几天其实已经有所露出，其实远比之前市场上想像的比如要低于7月份的新增信贷规模要明显好出，最新公布的是4100亿的新增贷款的规模。

这个数据应该彻底了之前市场自己吓自己的一种猜测，整个货币供给的减弱。目前来看4000多亿的信贷增长，其实在历史上的下半年来看，尤其是历史上的8月份来看，要明显的超出历史平均水平的，这种信贷的增长很明显还是一种宽松的状态。

到后面几个月，我们觉得9-12，基本上还是会维持这么一个货币宽松的信贷扩张的模式，全年新增10万亿信贷这个是完全可以实现的。所以，之前市场对于信贷的担忧目前来看其实完全可以搁置了，我们觉得今后在这方面让市场上多做文章，再自己去吓自己，这个可能性已经不大了。

另外一个更重要的是我们看到了房地产投资，房地产投资的数据远超预期，这个是我们更为乐意看到的。

大家可以到数据库里搜今天的一些相关的研究机构对于今天这些数据的点评。可以看到房地产新开工面积、投资新增面积的图表，我们会发现，从08年的年初2、3月份以来，房地产的投资就进入了同比的下降，一直持续到今年的7月份。

8月首次出现明显的同比正增长，新开工同的面积数据同比增速达到24.2%，比7月份单月的增速大幅增长了24个百分点，这个走势是非常的强于预期。

之前我们说过应该更多的看在四季度的时候房地产投资会有明显的增速，在8月份明显的摆脱了之前的下滑走势，开始出现明显的正增长，这为9、10、11以及12月份房地产新增投资继续的提速，达到像历史平均水平比如同比继续维持20%甚至以上，完全有可能达到30%以上，因为在去年的同比基数比较低，负增长。

所以，我们在未来几个月，还会继续看到房新开工数据的同比快速增长，这个的意义是非常重要的。如果这步棋我们没有判断到的话，整个的投资逻辑和思维都会出问题。现在看到初期的8月份的数据，已经明显的证实了房地产投资确定性的走出了负增长的局面。

在未来几个月继续验证我们之前制定的一种投资的逻辑，房地产投资接棒，带动整个宏观经济达到预期的增长，甚至超过预期，比如真是像高盛预测的今年的GDP同比增速甚至达到9%以上。

如果我们看到房地产投资的增速按照这个速度走的话，再加上出口传统的在四季度的走好，我们觉得确实可能性是非常大的。对应的未来的，至少09年，比如我们到明年的一、二季度，5月份之前，整个2009年的公司的业绩甚至也可能会明显的好于预期。

所以，这是非常核心的一个前提假设，就是房地产投资，这给我们奠定了更多的信心，接下来我们觉得这种趋势还会继续维持。

下一周要开党代会，没有什么新的政策出来，但是可能更多的是通过党代会的召开，让市场对更多的政策的意思领悟更到位些。所以，下周即便没有经济数据出来，但是还是会继续有一些这个市场上沟通的谈资，让人们对整个经济增长预期的认识更为的深刻。

接下来我们对两家公司作中期业绩的更新与展望，沈阳化工和久联发展……