提到方向，提到对市场方向的判断，我想最不靠谱的就是依据短期走势。如同航海，哥伦布好像说过：我们必须学会根据对星星的观察而不是靠过往船只的灯光来调整自己的航向。中国股市处在前所未有的位置和环境之下，没有过往的船只灯光可做参考，孤帆远洋，方向只能依靠自己的判断，只能凝视满天的星斗。哥伦布发现美洲，麦哲伦证明地球是圆的，依靠的都是星光的指引。为中国股市指示方向的星光现在看起来有些模糊，现在就需要考验你的耐心和定力了。发现真理，寻找美丽的新世界，永远也不会是轻松和和愉快的。
回顾一下这一阶段的市场环境变化，自5.30开始，政策面急转直下，加印花税，发特种国债，QDII扩大规模，大幅下调出口退税，超高市盈率发行红筹“海龟”乃至现在箭在弦上的取消利息税，在如此位置上，均可以说是重磅利空。无论从资金供给还是企业赢利前景来看，都受到自本波行情启动以来前所未有的紧缩和打击，完全可以称得上是一个“黑色六月 ”。但我们观察股指的表现也能发现这样一个现实，自5.30后的6月5日上海综指创下3404点的低点以来，重磅利空炸弹频繁在A股市场炸响，但截至今日上海综指再次大跌164点后，你仍可以发现最具代表性的上海综指仍处在4000点为轴心的前期箱体之内。距离初始提高印花税这枚大炸弹炸出的3404点大坑后迎着后续5.6个更大的炸弹爆炸的冲击，指数还有500多点的升幅，这说明了什么？值得每个投资者深思。如果考虑到一批垃圾股不断创出新低对指数的下拉作用，最看空的人也会承认市场仍存在着巨大的做多能量，否则上海综指早就该在 3000点以下徘徊了。如果你仔细观察6月5日以后市场的表现，看到短短几日一批质优价廉的二线蓝筹再次创出历史新高，结构性调整的轮廓也许就会清晰起来。
在这个过程中，由于市场呈现的是涨跌互见的格局，一半是海水，一般是火焰，所以指数可能会由于多空当日的变化而剧烈波动，最近几天的走势就是明证，但这并不能改变市场整体上震荡整理的格局。从上证综指的形态上分析，现在以4000点为轴心的大箱体仍然是完好无缺的。存在就是合理的，既然市场能顶得住如此密集的超级利空的打压顽强的矗立着，那么在现阶段，考虑到政策面如此巨大的利空变化，如果客观的全面的评价，应该承认，这还是强势市场，是牛市的正常回档。这就是我认为市场长期很乐观，中期很平淡，短期不悲观的分析依据。
既然市场存在做多力量，那就应该研究一下具体表现在哪个方面。除了和H股相呼应的一批大蓝筹股票以外，市场中坚的做多动能来自一批二线蓝筹股，其中我认为后续表现应该不俗的内生性潜力股大都具有以下几个特征：一是业绩有保证，处在市场占有率迅速提高的成长期。二是符合国家宏观产业方向，考虑到出口退税不断下调的趋势，产销内向型增长尤佳。其中符合节能减排政策扶持的企业应该是重中之重。三是动态市盈率明显低于市场平均水平，其中制造业的公司目前的动态市盈率应该在20倍左右，越低当然越好。除此以外，资产注入由于会给相关公司带来天翻地覆的变化，也是黑马的批发地，但由于一手内幕信息难以掌握，把握起来难度太大，并不是我考虑的重点。经过一段时间的观察和调研，我发现目前的市场上有一批符合这几项要求的潜力品种，其中大部分都已经有了中期预增的公告。即使在熊市中这样的公司都会脱颖而出，何况这样史无前例的大牛市？找到这样的公司，买入并持有，就是一个价值投资者唯一可做的事。
本投资组合今日收益率为237.59％，比昨日下降13.76个百分点。已经有一批更具潜力的公司进入了备选股票池，不久以后，可能就会在这个组合上做出一些变化。很早以前看到过这样一句诗：
茫茫的夜雾里立着一盏孤灯
光明有核心
黑暗没有
既然如此，那除了追寻光明的核心，我们还能做些什么？